DTZ Research. Property Times Paris T Grandes transactions, grands projets. 10 Octobre Sommaire. Auteur. Contacts

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1 Property Times Paris T3 214 Grandes transactions, grands projets 1 Octobre 214 Sommaire Contexte économique 2 Synthèse Paris 3 Paris QCA 4 Paris Nord-Est 6 Paris Sud 8 Définitions 1 Auteur Massinissa Fedala Chargé d études Senior +33 () massinissa.fedala@dtz.com Contacts Delphine Mahé Responsable des Etudes France +33 () delphine.mahe@dtz.com Magali Marton Head of EMEA Research +33 () magali.marton@dtz.com Hans Vrensen Global Head of Research +44 () hans.vrensen@dtz.com Avec m² de bureaux placés sur les 9 premiers mois de l année 214, le marché des bureaux parisiens enregistre une hausse d activité de 16% en un an. Une performance en ligne avec celle du marché francilien (+13% sur la même période). Les arrondissements centraux, QCA en tête, ont tiré leur épingle du jeu. Avec m² commercialisés depuis le début de l exercice, le QCA voit son activité progresser de 28% en un an et semble bien parti pour mettre un terme au cycle baissier qui court depuis 21. Les transactions d envergure, quasi absentes en 213, ont fait un retour remarqué avec 17 mouvements supérieurs à 5 m² pour m² commercialisés, en hausse de 51% en un an. La transaction la plus importante de l année est à mettre à l actif du MINISTERE DE L INTERIEUR qui s est engagé sur les 24 3 m² du «Garance», un immeuble en chantier dans le 2 ème arrondissement. Le stock d offre immédiate a progressé de 11% en un an, pour atteindre 811 m² vacants sur l ensemble de la capitale à fin septembre 214, soit un taux de vacance, relativement faible, de 4,9%. L offre se répartit de façon homogène entre les 3 segments de surface, mais les surfaces de première main manquent, avec seulement 17% de l offre disponible. Devant cette relative pénurie, les programmes spéculatifs, qui avaient disparu du marché parisien ces dernières années, font un retour remarqué avec m² encore disponibles sur les 38 6 m² aujourd hui en chantier sur la capitale. Dans l ensemble, les valeurs locatives parisiennes sont orientées à la hausse, notamment sous l action de la réorientation de l activité sur les arrondissements centraux de la capitale, où les valeurs locatives sont les plus élevées. La valeur moyenne de première main progresse de 7% en un an pour s établir à 487 /m²/an, notamment sous l effet de plusieurs transactions réalisées à plus de 7 /m²/an sur le QCA ou la Rive Gauche. DTZ Research

2 Paris T3 214 Contexte économique La France n avance plus L économie française fait du surplace depuis le début de l année, avec une croissance nulle pour le deuxième trimestre d affilée (graphique 1). L ensemble des indicateurs économiques sont dans le rouge à l exception de la consommation des ménages, en progression de,4% au 2 ème trimestre. Ce rebond limité, et en trompe-l œil, s explique essentiellement par la hausse des dépenses énergétiques. En effet, le moral des ménages semble durablement installé sous sa moyenne de longue période, malgré la progression de,5% de son pouvoir d achat dans une période d inflation historiquement basse (graphique 2). Le climat des affaires, qui évolue souvent parallèlement au sentiment des ménages, ne parvient pas à redresser la barre. La production manufacturière a reculé de,5% au 2 ème trimestre. Les carnets de commandes sont toujours jugés globalement insuffisants. La hausse des taux de marge ne s est pas traduite par un investissement des entreprises, en recul de,7% au 2 ème trimestre. Cette baisse est équivalente à celle du 1 er trimestre. Le secteur du BTP, dont le poids dans l économie est conséquent, fait face à une sévère chute des mises en chantier de logements neufs, en recul de 19% au 2 ème trimestre par rapport à la même période en 213. Le climat des affaires y atteint un point bas de 17 années. Graphique 1 Croissance du PIB en France, % 1,5 1,,5, -,5-1, -1,5-2, Source : INSEE Graphique 2 Enquêtes de conjoncture Climat des affaires Moral des ménages La prévision de croissance du Gouvernement pour 214 a d ores-et-déjà été divisée par deux, de 1% à,5%, un objectif pour autant encore très hypothétique. Accalmie sur le marché de l emploi Au mois d août, le nombre de chômeurs n ayant eu aucune activité dans le mois a reculé de 11 1 ; une première depuis un an, et seulement la deuxième occurrence depuis plus de deux ans. Le nombre de chômeurs reste à des niveaux record avec 3,4 millions de personnes sans emploi. Si l on ajoute les travailleurs ayant une activité réduite, le nombre total d inscrits au Pôle Emploi a franchi la barre des 5 millions. Les effets des 41 milliards d euros sur 3 ans du Crédit Impôts Compétitivité se font prioritairement ressentir sur la trésorerie des entreprises qui s est redressée de façon spectaculaire au 2 ème trimestre. Ils tardent néanmoins à se traduire sur le marché de l emploi par une reprise des embauches. Source : INSEE Graphique 3 Demandeurs d emploi en France, milliers, catégorie A Source : Pôle Emploi 1 Demandeurs d emploi, sans activité, tenu de faire des actes positifs de recherche d emploi Property Times 2

3 Paris T3 214 Synthèse Paris La baisse de l activité enfin enrayée En ligne avec un marché francilien en progrès de 13% en un an, le marché parisien semble repartir de l avant et mettre fin au cycle entamé en 211, marqué par la lente érosion de l activité transactionnelle. Avec m² commercialisés, Paris voit son activité progresser de 16% en un an. Les arrondissements centraux ont été le principal théâtre d activité avec des volumes de demande placée en hausse de 28% et 26% en un an sur le QCA et les 3/4/1/11 èmes, et même une année record pour les 5/6/7 èmes avec déjà 44 4 m² commercialisés en 9 mois. Après un creux en 213, les transactions d envergure ont fait leur retour sur le marché parisien avec environ 175 m² de demande placée sur ce segment de surface, un volume en hausse de 51% en un an. On dénombre 5 transactions supérieures à 1 m², dont la plus importante est celle du MINISTERE DE L INTERIEUR sur le «Garance» un bâtiment de 24 3 m² en cours de construction dans le 2 ème arrondissement. Une offre qui va se renouveler Le stock d offre immédiate a progressé de 11% en un an, pour se positionner à 811 m² fin septembre 214, soit un taux de vacance de 4,9%. L offre se répartit de façon homogène entre les 3 segments de surface, mais les surfaces de première main manquent, avec seulement 17% de l offre disponible. Devant cette relative pénurie, les programmes spéculatifs, qui avaient disparu du marché parisien ces dernières années, font un retour remarqué avec m² encore disponibles sur les 38 6 m² aujourd hui en chantier sur la capitale. Remontée des valeurs de première main Après un recul marqué en 213, notamment sur les secteurs du QCA et de Paris Sud, la valeur moyenne de première main s est redressée de 7% en un an pour se positionner à 487 /m²/an. Le recentrage de l activité sur les arrondissements centraux, plus chers, tant sur la Rive Droite que sur la Rive Gauche, explique en partie cette remontée des valeurs moyennes. Le QCA affiche désormais une valeur moyenne de première main de 65 /m²/an (+11% en un an), sous l effet de plusieurs transactions à des valeurs comprises entre 73 et 79 /m²/an. Graphique 4 Demande placée à Paris, en milliers de m² Graphique 5 Taux de vacance à Paris 8% 6% 4% 2% % Graphique 6 Paris QCA + PCO Paris Nord-Est Paris Sud Paris QCA Paris Nord-Est Paris Sud Paris Ile-de-France Evolution des valeurs locatives de 1 ère main à Paris, /m²/an Paris QCA Paris Nord-Est Paris Sud Property Times 3

4 Paris T3 214 Paris QCA Le début d un nouveau cycle? Avec 93 2 m² de bureaux commercialisés au cours du 3 ème trimestre, le marché des bureaux de Paris QCA conserve son rythme de croisière avec 4 trimestres consécutifs à plus de 9 m² commercialisés, une première depuis 3 ans. La demande placée depuis le début de l année se porte à m², en hausse de 28% en un an. Sauf dernier trimestre catastrophique, l érosion continue de la demande placée depuis 21 devrait prendre fin cette année (graphique 7). Le segment des petites surfaces reste le principal pourvoyeur d activité avec m² placés, mais la dynamique se trouve du côté des segments des moyennes et grandes surfaces. Chacun a vu son volume d activité progresser de quasiment 5% en un an avec respectivement 97 m² et 71 7 m² transactés (tableau 1). Les mouvements d envergure, rares ces deux dernières années, ont fait leur grand retour avec déjà 8 transactions de plus de 5 m², dont celle de COVEA sur 22 2 m² de bureaux restructurés dans le quartier de la gare St-Lazare. Il s agit de la transaction la plus importante enregistrée sur le QCA depuis 26. La signature, en juillet, par le cabinet d avocats DLA PIPER d un BEFA de 6 m² sur le secteur de l Opéra est le dernier exemple en date de ces grandes transactions qui ont jalonné l exercice 214. En effet, les cabinets juridiques ou de conseil ont été les plus actifs avec déjà près de 8 m² placés, soit autant que sur les trois années précédentes cumulées. Remontée des valeurs de première main Après un réajustement en 213, les valeurs de première main ont rebondi en 214, se positionnant à 79 /m²/an pour le prime (+6% en un an) et 65 /m²/an pour les actifs de première main (+11% en un an). La hausse des valeurs a été particulièrement marquée sur le secteur de l Etoile, où le loyer moyen de première main repasse la barre des 7 /m²/an. En effet, plusieurs transactions d envergure se sont réalisées à des valeurs comprises entre 73 et 79 /m²/an sur des immeubles lourdement restructurés, et mis aux dernières normes environnementales. Graphique 7 Demande placée à Paris QCA, en milliers de m² Tableau 1 Segmentation de la demande placée par tranche de surface Tranche de surface T1-T3 214 Part Evol. sur un an Moins de 1 m² m² 42% +8% De 1 à 5 m² 97 m² 33% +48% Plus de 5 m² 71 7 m² 25% +47% Surface totale m² 1% +28% Graphique 8 Evolution des valeurs locatives à Paris QCA, /m²/an T1 T2 T3 T4 Loyer moyen de 2nde main Loyer prime Loyer moyen de 1ère main Les valeurs locatives de seconde main restent, quant à elles, relativement stables, à 516 /m²/an. Cette valeur moyenne cache de fortes disparités entre des surfaces rénovées au sein du Triangle d Or et à proximité de l Etoile, à plus de 7 /m²/an, et des surfaces de seconde main à moins de 4 /m²/an, notamment, dans le 9 ème arrondissement. Property Times 4

5 Paris T3 214 Un marché structurellement contraint Avec 347 m² disponibles fin septembre 214, le stock d offre immédiate du QCA s est résorbé de 8% au cours des neuf derniers mois. Ce recul est particulièrement marqué sur les moyennes surfaces où l activité a été très dynamique depuis le début de l année (graphique 9). Les volumes d offre sont en ligne avec les capacités d absorption du marché, et ce sur chacune des tranches de surface. Néanmoins, l offre de première main paraît souscalibrée pour répondre à une demande qui se porte prioritairement sur ce type de surface. En effet, les surfaces neuves ou restructurées représentent à peine 15% des disponibilités. Le taux de vacance est repassé sous la barre des 5% dans le QCA, en ligne avec le reste de la capitale, et bien en deçà de la moyenne francilienne (graphique 1). Le marché, structurellement contraint, est essentiellement alimenté par des libérations de surface. Plus de 1 m² sont ainsi attendus par ce biais au cours des 12 prochains mois. Des projets comme s il en pleuvait Après plusieurs années d attentisme, les nombreux projets qui étaient dans les cartons sont entrés en phase opérationnelle, avec le retour de lancements «en blanc». Ainsi, sur les 121 m² aujourd hui en chantier sur le secteur de Paris Centre Ouest (QCA inclus), seul un tiers des surfaces est d ores-et-déjà précommercialisé. Dès le 4 ème trimestre 214, 25 m² de surfaces de première main viendront alimenter le marché, avec notamment les 12 m² restructurés de l ancien siège d EULER HERMES, à proximité des Champs-Elysées. Si l on intègre les opérations dotées d un permis de construire, ce sont potentiellement 256 m² de surfaces de bureaux de première main qui pourraient alimenter le secteur de Paris Centre Ouest à horizon de 3 ans. Un rebond spectaculaire après 5 années où à peine 16 m² de bureaux ont été inaugurés, dont une très large partie précommercialisés. On notera, enfin, la dynamique de Paris Centre Ouest, portée par le développement de la ZAC Clichy-Batignolles, dans le 17 ème arrondissement, et la transformation de cette ancienne friche ferroviaire autour du futur Tribunal de Grande Instance de Paris. Environ 1 m² de bureaux sont encore disponibles sur les projets en chantier ou dotés d un permis de construire (graphique 11). Graphique 9 Offre immédiate à Paris QCA, en milliers de m² Sources : Immostat, DTZ Research Graphique 1 Taux de vacance 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Sources : Immostat, DTZ Research Graphique 11 Moins de 1 m² De 1 à 5 m² Plus de 5 m² Disponibilités de première main (de plus de 5 m²) certaines et probables à Paris QCA, en milliers de m² Source : DTZ Research Paris QCA Paris Ile-de-France T Paris QCA Paris Centre-Ouest (Hors QCA) Property Times 5

6 Paris T3 214 Paris Nord-Est Un marché de petites surfaces Avec 78 6 m² de bureaux commercialisés sur les neuf premiers mois de l année, le secteur de Paris Nord-Est voit son volume d activité progresser de 8% en un an. Après le fort rebond du 2 ème trimestre -plus de 5 m² commercialisés- le marché a retrouvé son rythme de croisière avec 17 1 m² placés au 3 ème trimestre (graphique 12). Le segment des petites surfaces reste le principal vecteur d activité ; avec plus de 9 transactions sur 1 et 39 2 m² commercialisés, il concentre la moitié des surfaces placées sur le secteur de Paris Nord-Est depuis le début de l année (tableau 2). A l autre bout du spectre, les transactions d envergure restent rares avec une seule signature en 214 : les 24 3 m² du MINISTERE DE L INTERIEUR sur le «Garance» dans le 2 ème arrondissement. Cette dernière transaction, la plus importante de l année sur l ensemble de la capitale, est emblématique de la place centrale des services publics et parapublics, notamment sur les arrondissements périphériques (18/19/2 èmes ). Ainsi, ERDF en s engageant sur 4 9 m², est venu rejoindre le POLE EMPLOI sur l immeuble «Equation», livré il y a un peu plus d un an, Boulevard Ney dans le 18 ème arrondissement. Si les grandes transactions restent la chasse gardée des arrondissements périphériques, les arrondissements centraux (3/4/1/11 èmes ) ont tiré leur épingle du jeu, avec près de 15 transactions pour 36 5 m² placés, soit des hausses annuelles de 44% en nombre et 27% en volume. Hausse généralisée des valeurs locatives Stables et homogènes depuis plusieurs années, l ensemble des valeurs locatives ont eu tendance à progresser en 214. Le loyer moyen de première main, qui naviguait entre 3 et 35 /m²/an, est repassé au-dessus de la barre des 4 /m²/an pour la première fois depuis 1 ans. La signature du MINISTERE DE L INTERIEUR sur le «Garance» à une valeur de 425 /m²/an explique en grande partie cette hausse. Graphique 12 Demande placée à Paris Nord-Est, en milliers de m² Tableau 2 Segmentation de la demande placée par tranche de surface Tranche de surface T1-T3 214 Part Evol. sur un an Moins de 1 m² 39 2 m² 5% +23% De 1 à 5 m² 15 1 m² 19% -41% Plus de 5 m² 24 3 m² 31% +58% Surface totale 78 6 m² 1% +8% Graphique 13 Evolution des valeurs locatives à Paris Nord-Est, /m²/an T1 T2 T3 T4 La valeur moyenne de seconde main suit la même progression, se positionnant à 337 /m²/an en 214, un point haut sur la décennie écoulée. Le regain d activité sur les arrondissements centraux, plus chers, explique en partie cette progression, avec, notamment, une vingtaine de transactions à des valeurs comprises entre 4 et 475 /m²/an dans les 3 ème et 4 ème arrondissements pour des surfaces inférieures à 5 m². Loyer moyen de 2nde main Loyer prime Loyer moyen de 1ère main Property Times 6

7 Paris T3 214 Progression des disponibilités Avec 138 m² disponibles fin septembre 214, le stock d offre disponible progresse sensiblement en 214. Alors que l offre immédiate est restée rigoureusement stable sur les petites et moyennes surfaces, avec respectivement 52 5 m² et 58 1 m² disponibles, elle a fortement progressé sur les grandes surfaces avec 27 4 m² vacants (graphique 14). La livraison, en blanc, de «Parisquare», un ensemble de 2 3 m² restructuré dans le 11 ème arrondissement, est une petite révolution sur un secteur où l essentiel des nouveaux programmes sont précommercialisés. Ce projet tombe à point nommé sur un marché où l offre de première main était quasiment inexistante. Cette livraison fait d ailleurs bondir le taux de vacance du secteur de Paris Nord-Est, longtemps parmi les plus faibles de la capitale ; il rejoint aujourd hui la moyenne parisienne à 4,9% fin septembre 214 (graphique 15). Plus aucun chantier en cours Après l inauguration, début octobre, de «Parisquare», le seul chantier tertiaire aujourd hui en cours est celui du «Garance», futur siège du MINISTERE DE L INTERIEUR dans le 2 ème arrondissement. Ainsi, aucune nouvelle surface ne devrait alimenter le marché à horizon de 15 mois. Les projets suivants, dotés d un permis de construire, mais encore dans les cartons, offrent un potentiel de développement de 67 7 m², dont 51 m² sont encore disponibles, essentiellement dans le 19 ème arrondissement (graphique 16). On citera notamment la poursuite du développement du «Parc du Millénaire» d ICADE au niveau de la Porte d Aubervilliers avec 22 5 m² prêts à être lancés. Le secteur de Paris Nord apparaît comme le parent pauvre du développement tertiaire parisien, avec moins de 1% des surfaces aujourd hui en chantier ou dotées d un permis de construire sur la capitale. Graphique 14 Offre immédiate à Paris Nord-Est, en milliers de m² Sources : Immostat, DTZ Research Graphique 15 Taux de vacance 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Sources : Immostat, DTZ Research Graphique 16 Moins de 1 m² De 1 à 5 m² Plus de 5 m² Disponibilités de première main (de plus de 5 m²) certaines et probables à Paris Nord-Est, en milliers de m² Paris Nord-Est Paris Ile-de-France Source : DTZ Research T Paris 3 Paris 4 Paris 1 Paris 11 Paris 18 Paris 19 Paris 2 Property Times 7

8 Paris T3 214 Paris Sud Rebond de l activité Rebond de l activité au 3 ème trimestre avec 61 2 m² de bureaux placés sur le secteur de Paris Sud. Avec m² de demande placée depuis le début de l année 214, soit une progression de 28% en un an, la performance enregistrée sur l ensemble de l année 213 est d ores-etdéjà égalée. Ce bon résultat doit cependant être pondéré par une année de référence, 213, qui ne restera pas dans les annales. Les volumes d activité restent très éloignés de ceux de la séquence (graphique 17). Les transactions d envergure, moteur traditionnel sur ce marché, ont fait leur retour après une année 213 des plus calmes, avec 7 transactions supérieures à 5 m² pour un volume de 69 m² placés, quatre fois celui enregistré en 213 sur la même période (tableau 3). Deux grandes signatures sont venues animer le marché au 3 ème trimestre : LA MUTUELLE GENERALE sur 12 2 m² dans le «Pushed Slab» (13 ème ) et de SMABTP sur 24 m² dans le 15 ème arrondissement, à chaque fois sur des immeubles neufs. Alors que l activité a à peine progressé d une année sur l autre dans les arrondissements périphériques (12/13/14/15 èmes ), elle a plus que doublé sur les arrondissements centraux (5/6/7 èmes ). Pour la première fois, les arrondissements centraux égalent la performance des 12 ème et 13 ème arrondissements. Remontée des valeurs En baisse en 213, les valeurs locatives sont remontées tant pour les surfaces de première que de seconde main à la faveur du recentrage de l activité transactionnelle vers les arrondissements centraux, plus chers. La valeur moyenne de première main se positionne à 517 /m²/an, soit une progression de 17% par rapport à 213. Plusieurs transactions ont été signées à des valeurs supérieures à 6 /m²/an, notamment dans le 7 ème arrondissement. Ainsi, SALES FORCE s est engagé sur 5 5 m² restructurés dans le «Paris 7 Suffren» à une valeur de 65 /m²/an. A 42 /m²/an, la valeur moyenne de seconde main repasse pour la première fois en plus de 1 ans la barre des 4 /m²/an avec laquelle elle flirtait depuis des années. La signature d une dizaine de transactions à des valeurs comprises entre 5 et 64 /m²/an dans les 6 ème et 7 ème arrondissements explique cette hausse. Graphique 17 Demande placée à Paris Sud, en milliers de m² Tableau 3 Segmentation de la demande placée par tranche de surface Tranche de surface T1-T3 214 Part Evol. sur un an Moins de 1 m² 55 1 m² 36% +13% De 1 à 5 m² 31 1 m² 2% -44% Plus de 5 m² 69 m² 44% +36% Surface totale m² 1% +28% Graphique 18 Evolution des valeurs locatives à Paris Sud, /m²/an T1 T2 T3 T4 Loyer moyen de 2nde main Loyer prime Loyer moyen de 1ère main Property Times 8

9 Paris T3 214 Légère remontée de l offre Avec 21 m² immédiatement disponibles fin septembre 214, le stock d offre immédiate s est légèrement regarni sur le secteur de Paris Sud (+11% sur les 9 derniers mois). Les surfaces d envergure, qui concentraient plus de 15 m² vacants, soit plus de la moitié de l offre disponible en 21, se sont peu à peu commercialisées jusqu à ne plus représenter qu un tiers de ce volume aujourd hui. Ce sont les surfaces intermédiaires qui représentent le contingent d offre disponible le plus important avec 95 m² vacants (graphique 19). Comme sur le reste de la capitale, l essentiel de l offre disponible sur Paris Sud est localisé dans des immeubles de seconde main. Moins de 2% des surfaces vacantes concernent des surfaces de première main. A 3,8% fin septembre 214, le taux de vacance du secteur de Paris Sud reste parmi les plus faibles de la région Ile-de- France (graphique 2). Le marché est même particulièrement tendu sur les arrondissements centraux (5 ème, 6 ème et 7 ème ), avec un taux de vacance de 2,8%, le plus faible de tout Paris. Un pipeline qui déborde Après le coup de frein de ces dernières années, les livraisons d immeubles neufs ou restructurés vont fortement rebondir, avec 213 m² actuellement en chantier et livrables à horizon 215. Le secteur de Paris Sud concentre à lui seul 6% des surfaces actuellement en chantier sur la capitale. Si le chantier du futur «Pentagone français» représente à lui seul 135 m², 5 autres projets, dont 4 lancés en blanc, sont actuellement en chantier. Ainsi, environ 7 m² d ores-et-déjà en chantier pourront potentiellement alimenter le marché de Paris Sud en surfaces neuves d ici à la fin de l année 215. Au-delà, le pipeline de projets est impressionnant avec un potentiel de 211 m² de surfaces dotées de permis de construire suceptibles de venir alimenter le marché en surfaces de première main à horizon 217. Le 15 ème arrondissement redevient le centre névralgique du développement tertiaire sur le sud de la capitale avec un potentiel de 163 m² de nouvelles surfaces de bureaux d ici à 3 ans (graphique 21). Graphique 19 Offre immédiate à Paris Sud, en milliers de m² Sources : Immostat, DTZ Research Graphique 2 Taux de vacance 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Sources : Immostat, DTZ Research Graphique 21 Moins de 1 m² De 1 à 5 m² Plus de 5 m² Disponibilités de première main (de plus de 5 m²) certaines et probables à Paris Sud, en milliers de m² Source : DTZ Research Paris Sud Paris Ile-de-France T Paris 5 Paris 6 Paris 7 Paris 12 Paris 13 Paris 14 Paris 15 Property Times 9

10 Paris T3 214 Définitions Demande placée Offre immédiate Loyer moyen de 1 ère main Loyer moyen de 2 nde main Loyer prime Production neuve Production neuve certaine Production neuve probable Production neuve potentielle VEFA Ensemble des transactions, à la location ou à la vente, réalisées par des utilisateurs finaux, y compris les précommercialisations, les clés en main et les opérations pour compte-propre, sous réserve de la levée des conditions suspensives. Ensemble des surfaces vacantes proposées à la commercialisation à un instant T. Sont exclus les recherches de successeur et les congés de bail jusqu'à la sortie effective du locataire. Exprimé en euro HT-HC par m² et par an. Le loyer moyen correspond à la moyenne des loyers, pondérée par la surface totale des transactions de première main (surfaces neuves ou restructurées). Exprimé en euro HT-HC par m² et par an. Le loyer moyen correspond à la moyenne des loyers, pondérée par la surface totale des transactions de seconde main (hors surfaces neuves ou restructurées). Le loyer prime correspond à la moyenne des valeurs de transaction les plus élevées observées sur des immeubles neufs ou restructurés, très bien localisés et loués avec une durée d engagement ferme longue. Ensemble des surfaces neuves à construire et en chantier avec ou sans autorisations (PC et agréments) et non encore livrées. Ensemble des opérations mises en chantier à un instant T et non encore livrées. Ensemble des opérations non encore mises en chantier à un instant T et ayant obtenu un agrément et/ou un permis de construire. Ensemble des projets identifiés n'ayant pas encore obtenu d'agrément et/ou de permis de construire. Vente en l Etat Futur d Achèvement. Property Times 1

11 Paris T3 214 Les publications de DTZ Research L ensemble de nos études sont téléchargeables sur Vous y trouverez: Occupier Perspective Dernières informations sur le marché à destination des entreprises avec commentaires, analyses, graphiques et données. Global Occupancy Costs Offices Global Occupancy Costs Logistics Occupier Perspective - User Guide to The Americas Occupier Perspective - User Guide to Asia Pacific Occupier Perspective - User Guide to EMEA Occupier Perspective - Global User Guide Global Office Review India Office Demand and Trends Survey Sweden Computer Games Developers November 213 Property Times Mises à jour périodiques à destination des investisseurs du marché des utilisateurs, avec commentaires, analyses, graphiques, données et prévisions. Nos publications couvrent : Asie Pacifique, Bangkok, Barcelone, Berlin, Brisbane, Bristol, Bruxelles, Budapest, Chengdu, Chongqing, Dalian, Edinbourg, l Europe, Francfort, Glasgow, Guangzhou, Hangzhou, Ho Chi Minh City, Hong Kong, Inde, Jakarta, Japon, Kuala Lumpur, Londres, Luxembourg, Madrid, Manchester, Melbourne, Milan, Nanjing, Newcastle, Paris, Pékin, Pologne, Prague, Qingdao, Rome, Séoul, Shanghai, Shenyang, Shenzhen, Singapour, Stockholm, Sydney, Taipei, Tianjin, Ukraine, Varsovie, Wuhan et Xian. Investment market update Mises à jour périodiques du marché de l investissement avec commentaires, principales transactions, graphiques, données et prévisions. Nos publications couvrent : Allemagne, Angleterre, Asie Pacifique, Asie du Sud-Est, Australie, Belgique, Chine Continentale, Espagne, Europe, France, Italie, Japon, République Tchèque et Suède. Money into Property Depuis 35 ans, cette étude phare analyse la valorisation du parc immobilier et les flux de capitaux en immobilier à travers le monde. Elle mesure la structure et les changements dans la valorisation du parc immobilier dans le Monde. Disponible pour Monde, Asie Pacifique, Europe et Angleterre. Foresight Analyse trimestrielle basée sur nos prévisions des grands indicateurs immobiliers incluant DTZ Fair Value Index. Disponible pour Monde, Asie Pacifique, Europe et Angleterre. Une étude annuelle sur nos prévisions est également disponible. Insight Etude thématique sur une problématique particulière liée aux marchés immobiliers. China Insight Establishing the Capital Economic Region Aug 214 Insight European Transaction Based Price Index Q2 214 Insight European Nursing homes -July 214 Insight GB Retail Property Health Index (RPHI) - July 214 Insight Beijing TMT Office Occupier Survey- June 214 Net Debt Funding Gap - May 214 China Insight Office Pipeline and Dynamics May 214 Deflation and Commercial Property - March 214 Tokyo Retail Market 214 Great Wall of Money March 214 German Open Ended Funds March 214 China Investment Market Sentiment Survey - January 214 China The Technology Sector - January 214 DTZ Research Data services Pour plus d informations, vous pouvez contacter Graham Bruty (graham.bruty@dtz.com). Property Market Indicators Séries historiques d indicateurs des marchés en Asie Pacifique et en Europe. Forecasts immobiliers, incluant DTZ Fair Value Index TM Prévisions à 5 ans sur les principaux indicateurs de marché en Asie Pacifique, aux Etats-Unis et en Europe. Investment Transaction Database Données agrégées sur le marché de l investissement en Asie Pacifique et en Europe. Money into Property Données sur la valorisation du parc immobilier (taille, structure, propriété), les flux de capitaux et les résultats de nos enquêtes sur les intentions des investisseurs et des prêteurs. Property Times 11

12 DTZ Research DTZ Research Contacts Global Head of Research Hans Vrensen Phone: +44 () DTZ Business Contacts Head of CEMEA Research Magali Marton Phone: +33 () Head of Strategy Research Nigel Almond Responsable des Etudes - France Delphine Mahé Phone: +33 () delphine.mahe@dtz.com mail Head of Greater China Research David Ji nic.brown@dtz.com Chief Executive, EMEA John Forrester Phone: +44 () john.forrester@dtz.com DTZ France Antoine Derville Phone: +33 () antoine.derville@dtz.com Conseil Jean-Louis Guilhamat Phone: + 33() jean-louis.guilhamat@dtz.com Investissement Nils Vinck Phone: + 33 () nils.vinck@dtz.com Chief Executive, EMEA John Forrester Phone: +44 () john.forrester@dtz.com Agency Marc-Henri Bladier Phone: +33 () marc-henri.bladier@dtz.com Valuation Jean-Philippe Carmarans Phone: +33 () jean-philippe.carmarans@dtz.com Asset Management Alban Liss Phone: + 33 () alban.liss@dtz.com Agence Phone: + 33() Phone: +33 () marchenri.bladier@dtz.com Expertise Jean-Philippe Carmarans Phone: +33() jeanphilippe.carmarans@dtz.com DISCLAIMER Il ne saurait être initié de transaction, basée sur le présent document, sans l appui d un avis professionnel spécifique et de qualité. Bien que les données aient été vérifiées de façon rigoureuse, la responsabilité de DTZ ne saurait être engagée en aucune manière en cas d erreur ou inexactitude figurant dans le présent document. Toute référence, reproduction ou diffusion, totale ou partielle, du présent document et des informations qui y figurent, est interdite sans accord préalable exprès de DTZ. En tout état de cause, toute référence, reproduction ou diffusion devra en mentionner la source. DTZ Octobre Property Times 12