LE FINANCEMENT DE LA REPRISE D ENTREPRISE. Intervention de BNPPARIBAS Aline MAILLAND Expert Crédit 01/12/2016

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1 LE FINANCEMENT DE LA REPRISE D ENTREPRISE Intervention de BNPPARIBAS Aline MAILLAND Expert Crédit 01/12/2016 BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 1

2 PARTIE I QUAND CONTACTER SA BANQUE? BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 2

3 LE DISPOSITIF BNPPARIBAS REGIONAL et LOCAL Quand contacter la banque? DES QUE POSSIBLE AVEC Une cible Un Business Plan Une lettre d intention ou Protocole Un projet de statuts BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 3

4 PARTIE II LE POINT DE VUE DU BANQUIER PROCESS D ANALYSE BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 4

5 LE POINT DE VUE DU BANQUIER Le profil du repreneur Motivation Expérience et Qualifications Environnement familial Revenus Patrimoine Apport personnel Montage juridique BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 5

6 LE POINT DE VUE DU BANQUIER Analyse qualitative de la cible CARTE D IDENTITE DE L ENTREPRISE RACHETEE MARCHE Marché mature? Marché en croissance? Rupture technologique? MOYENS HUMAINS Turnover Départs en retraite Passif social CLIENTS Top ten Typologie, diversification Modalités de REGLEMENT Risque de défaillance évalué? (Assurance crédit?) BFR à financer? PRODUIT / METIER Avantage concurrentiel Facteur clé de succès MOYENS MATERIELS Besoins récurrents d investissement : besoins de financement Obsolescence? FOURNISSEURS Top ten? Sous traitants? Combien? Dépendance? Où? Imports à financer? Modalités de règlement : crédit fournisseur négociable? CONCURRENCE Atomisée Barrières entrée MOYENS IMMOBILIERS Présence SCI vendeur? Vétusté? BANQUES Lesquelles Concours accordés Utilisations en cours BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 6

7 LE POINT DE VUE DU BANQUIER Analyses des chiffres du passé PERFORMANCES ECONOMIQUES PASSEES pièges du bilan DETTES (y compris hors bilan) Garanties liées DIVIDENDES Réserves distribuables BFR Modification des modalités de règlement clients fournisseurs TRESORERIE Saisonnalité? Ecart / dernier bilan? CC ASSOCIES Qui, Combien? PASSIF SOCIAL IFC? Historiques (3 ans mini) + à jour BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 7

8 LE POINT DE VUE DU BANQUIER La faisabilité juridique et financière CA Management Fees / salaires BFR INVESTISSEMENTS REMBOURSEMENT DETTE EXISTANTE Distribution Exceptionnelle de dividendes Fusion rapide BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 8

9 LE POINT DE VUE DU BANQUIER Rappel des règles de prudence du LBO SOCIETE CIBLE N-2 N-1 N Moyenne Résultat net ( ligne HN du compte de résultat de la liasse fiscale ) Capacité de distribution 93 ( 70% du RN moyen ) Dette maximum théorique envisageable 653 Prix de cession de la cible 100% du capital 900 Apport nécéssaire 247 BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/2016 9

10 LE POINT DE VUE DU BANQUIER Les règles de prudence du LBO PLAN DE FINANCEMENT HOLDING EMPLOIS RESSOURCES Titres achetés 900 Apport 247 CCA 45 Frais d'acquisition 45 Dette bancaire 653 Autres emplois Autres financements TOTAL 945 TOTAL 945 BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

11 PARTIE III LES SOLUTIONS DE FINANCEMENT BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

12 LE FINANCEMENT Que finance-t-on? Fonction de l objet du financement Parts ou titres de sociétés Actifs immatériels (brevets) / matériels Création newco LBO / dette senior Effet de levier Création Sté d exploitation Crédit d investissement BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

13 LE FINANCEMENT Le plan de financement Actif Immobilisé Eléments incorporels Eléments corporels Eléments financiers Actif circulant BFR Fonds de commerce Frais d établissement Terrain Constructions Agencements Mobilier Matériel Véhicules Titres ( parts ou actions) Stocks Créances clients TVA et divers Trésorerie Fonds propres élargis Capital Comptes courants associés Dettes Moyen Terme Bancaire L et MT ou LBO Crédit vendeur Crédit Bail Dettes Court Terme Apport personnel Business Angels Prêts d honneur Apport personnel Crédit bancaire CT Découvert/Facilité C. Escompte/Affactura Dettes Exploitation Fournisseurs/Social BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

14 Schéma de reprise LBO SCHEMA LBO et Plan de Financement Apport cash Repreneur Associe 1 Repreneur Associe 2 Apport cash Paiement du Prix des titres New Co Holding de reprise Prêt dit «Dette senior» Emplois Ressources Achat titres Apport en capital 100 Frais d acquisition 100 Apport en comptes courants 300 Prêt Bancaire 700 Total Total Cédant actionnaire actuel de la Cible Dividendes Rachat de 100% des titres (parts ou actions) Société cible CA 2000 RN 150 Dividendes possible (70%) 105 Cash Flow net 45 Remboursement du Prêt 7 annuités de 100K + intérêts 1 BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

15 Schéma de reprise Rachat Fonds de Commerce SCHEMA Rachat FDC et Plan de Financement Apport cash Repreneur Associe 1 Repreneur Associe 2 Apport cash Prêt Professionnel Paiement du Prix des Actifs Société d exploitation nouvelle Emplois Ressources Achat FDC Apport en capital 100 Frais d acquisition 100 Apport en comptes courants 300 Prêt Bancaire 700 Total Total Société cédante Remboursement du Prêt 84 mensualités de 9,2 CA 2000 Rachat des actifs de la société venderesse Fonds de commerce ( bail, clientèle, contrats de travail ) RN 150 CAF ( capacité autofinancement) 170 Remboursement du prêt ( K) 91 BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

16 LE FINANCEMENT Les Garanties Le Crédit Bail ne nécessite pas de prise de garantie: le bailleur est propriétaire du bien Les garanties personnelles Les contregaranties Les garanties réelles BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

17 LE FINANCEMENT Les Garanties réelles Objet Type de garantie Type d acte Véhicule Gage véhicule Sous seing privé Matériel mobilier Nantissement matériel Sous seing privé Fonds de Commerce Nantissement Fonds de commerce + subrogation privilège de vendeur de Fonds de Commerce Si nantissement du fonds seul Notarié Acte sous seing privé Actions ou parts sociales Nantissement de parts ou actions Notarié ou sous seing privé Bien immobilier ancien Privilège de prêteur de deniers + subrogation privilège de vendeur d immeuble + hypothèque pour frais et travaux notarié Bien Immobilier en construction Hypothèques notarié Travaux Hypothèques ou nantissement fonds de commerce Notarié ou sous seing privé Créance commerciale Cession de créance dans le cadre code monétaire ( ex loi Dailly) Sous seing privé Stock Gage de stock Sous seing privé BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

18 LE FINANCEMENT Conclusion Quel type de financement? Prêt moyen terme / Crédit Bail ou LBO Solutions Court Terme et engagements par signature Quelles garanties? Quelles conditions? Durée Taux Assurances Frais de dossier Quels Moyens de paiement? Garanties réelle: Nantissement titres ou FDC Caution personnelle Contre garantie SIAGI/BPI FRANCE/autres.. Les solutions pour optimiser la gestion des flux et réduire les BFR Les services au quotidien BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/

19 Vos interlocuteurs à Lyon Aline MAILLAND EXPERT CREDIT GRAND LYON Espace Experts 5 rue de la République LYON Tel / aline.mailland@bnpparibas.com BNPPARIBAS GRAND LYON 01/12/