CORRATERIE GESTION SA NOTRE APPROCHE DE LA GESTION DE PORTEFEUILLE

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2 CORRATERIE GESTION SA

3 NOTRE OBJECTIF Notre objectif Réaliser des rendements robustes et réguliers en optimisant le profil rendement-risque du portefeuille avec un accent sur le contrôle du risque. Pour atteindre ce but, nous contrôlons avec attention différentes mesures qui caractérisent le risque du portefeuille : le «Ratio de Sharpe», la «Value at Risk» et le «Maximum Drawdown». Ratio de Sharpe Le Ratio de Sharpe ratio (S) est une mesure de rendement ajustée au risque qui aide à expliquer si l excès de rendement d un portefeuille est le résultat de décisions d investissement brillantes ou d une prise de risque supplémentaire. Il peut être interprété comme la profitabilité marginale obtenue par unité de risque et permet ainsi de déterminer si le risque pris est correctement rémunéré. De plus, ce ratio peut être utilisé pour étudier l effet, sur le profil rendement-risque, d une modification de la structure du portefeuille. Les ratios supérieurs à 0.75 sont considérés bons. 3

4 NOTRE OBJECTIF Value at Risk La «Value at Risk» (VaR) mesure, sous certaines hypothèses, la perte potentielle maximale à laquelle le portefeuille est exposé, sur une période donnée et avec une probabilité donnée. Maximum Drawdown Le «Maximum Drawdown» (MDD) du portefeuille est une mesure de la baisse du portefeuille sur une période donnée. Il représente le recul maximal d un plus haut à un plus bas et permet de déterminer avec précision le profil de risque du portefeuille. 4

5 NOTRE PROCESSUS D INVESTISSEMENT Notre processus d investissement Allocation d actifs Notre allocation d actifs est le fruit d une analyse approfondie de nombreux indicateurs macroéconomiques ainsi que de l étude permanente du comportement des marchés financiers. Construction de portefeuille Nous apportons beaucoup de soin à la construction de portefeuille à travers une diversification judicieuse reposant sur une combinaison de solutions d investissement actives et passives dans les obligations, les actions et les investissements alternatifs. Une attention toute particulière est dédiée à la solidité du portefeuille grâce, notamment, à une étude approfondie des corrélations permettant de diversifier au mieux le risque. Contrôle du risque du portefeuille Nous effectuons un contrôle rigoureux et permanent des caractéristiques de risque du portefeuille. Réactivité Au cas où un changement significatif de notre scénario macroéconomique ou de tendances au sein des marchés financiers devait intervenir, nous sommes prêts à adapter rapidement le profil de risque du portefeuille. 5

6 NOTRE PROCESSUS DE SELÉCTION DES VÉHICULES D INVESTISSEMENT Notre processus de sélection des véhicules d investissement Univers d investissement Notre univers d investissement est relativement large. Une fois notre allocation d actifs définie, nous recherchons les meilleurs solutions d investissement dans chaque classe d actifs, que ce soit des fonds d investissement, des ETFs ou des titres vifs. Investment funds Les fonds d investissements sont rigoureusement sélectionnés grâce à un processus en deux étapes : une approche qualitative à travers une «due diligence» complète, ainsi que une approche quantitative à travers une analyse approfondie des caractéristiques des fonds, couplée à une comparaison avec les pairs. Les mesures de performances et de risques des fonds d investissement sélectionnés sont révisées de manière régulière, au même titre que des rencontres sont organisées avec les gérants. ETFs Si l exposition à travers des fonds d investissement ne donne pas entière satisfaction, des ETFs (réplication physique) sont considérés. Titres vifs Si les fonds d investissement ne peuvent être utilisés, une sélection de titres est effectuée en s appuyant sur les meilleures idées de nos gérants de fonds. 6

7 NOTRE OFFRE Notre offre 7

8 STRATÉGIE ACTUELLE POUR UN PORTEFEUILLE «ÉQUILIBRÉ» CHF Stratégie actuelle pour un portefeuille «équilibré» CHF Corrélations des différents véhicules d investissement Allocation d actifs Ce tableau montre les corrélations des différentes véhicules d investissement constituant le portefeuille. Performance et risque du portefeuille (3 ans, données mensuelles) Rendement annualisé : 5.8% Volatilité annualisée : 5.4% Ratio de Sharpe : 1.2 Maximum Drawndown (Mai15-Janvier16) : -4.9% 8

9 PORTEFEUILLES MODÈLES CHF Portefeuilles modèles CHF analyse des performances et du risque (risque de change totalement couvert) 9

10 PORTEFEUILLES MODÈLES CHF Portefeuilles modèles CHF corrélations des véhicules d investissements 10