Swiss Finance & Property I Page 1. Swiss Real Estate Funds Day 24. Janvier 2013 Mandarin Oriental Genève

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1 Swiss Finance & Property I Page 1 Swiss Real Estate Funds Day 24. Janvier 2013 Mandarin Oriental Genève

2 Programme Mandarin Oriental Genève Heure Programme Accueil & café Adrian Schenker et Dr. Jean- Marc Schneider Discours de bienvenue, Swiss Finance & Property AG Sandro de Pari Fonds Immobilier Romand, GEP SA Elvire Massacand UBS Direct ResidenQal, UBS Fund Management AG Ulrich Braun CS Hospitality, Credit Suisse AG Pause Jaume Sabater Ed. de Rothschild Real Estate SICAV, BPER SA Esteban Garcia et Pierre Menoux Realstone Development Fund, Realstone SA Table Ronde avec les intervenants et M. Max Roth, CIO, BCV Dr. Jean- Marc Schneider Conclusion et déjeuner buffet Swiss Finance & Property I Page 2

3 Le marché immobilier suisse - un bref tour d'horizon Rendement total de l immobilier suisse Rendement de placement des fonds immobiliers suisses Comparaison des performances des secteurs immobiliers Prévisions d évoluqon des loyers de marché selon W&P Facteurs de rendement et de risque de l immobilier commercial Indice des fonds immobiliers: DiversificaQon régionale et sectorielle Performance des fonds et des acqons immobilières DécorrélaQon récente entre taux d intérêts et immobilier locaqf Les fonds immobiliers sont adracqfs par rapport aux obligaqons Swiss Finance & Property I Page 3

4 Rendement total de l immobilier suisse IPD Suisse 2011 TR: Rendement total NCF: Rendement Cash Flow Net PV: Plus- value Rendement total IPD Suisse 7.8% en 2011 (5.8% en moyenne entre 2002 et 2010) Plus- value 3.2% Rendement Cashflow Net 4.6% Source: IPD/ Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index Swiss Finance & Property I Page 4

5 Rendement de placement des fonds immobiliers suisses SFA ARI Le rendement total des fonds immobiliers suisses cotés à été de 6.18% en 2011 Les fonds immobiliers suisses sont représentaqfs du marché enqer Le «cycle de marché» est visible à travers le rendement de placement moyen des fonds immobiliers Source: Swiss Fund Association Swiss Finance & Property I Page 5

6 Comparaison des performances des secteurs immobiliers IPD 2011 TR: NCF: PV: RésidenQel 7.8% 4.5% 3.3% Bureau 7.7% 5.0% 2.7% Vente de détail 8.5% 4.6% 3.9% Industrie 5.8% 5.6% 0.2% IPD CH TR: 7.8% NCF: 4.6% PV: 3.2% Legende TR: Rendement total NCF: Rendement cashflow net PV: Plus- value Le secteur résidenqel a performé à hauteur du marché malgré des rendement net cashflow inférieur Zurich (TR 9.7%) Genève (TR: 7.2%) Bâle et Berne (TR: 6.7%) Le secteur bureau a performé à hauteur du marché enqer Zurich (TR 8.2%) Genève (TR: 7.7%) Berne (TR: 6.3%) Bâle (TR: 4.5%) Le secteur de vente de détail était généralement très fort pour les «prime assets» Centres commerciaux (TR: 7.6%) Grandes villes (TR: 9.9%) Autres villes (TR: 7.2%) Le secteur industriel (logisqsqque) est au dernier rang (TR: 5.8%) Source: IPD/ Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index Swiss Finance & Property I Page 6

7 Prévisions d évoluqon des loyers de marché selon W&P W&P s adend à une baisse des loyers commerciaux Les loyers sont amenés à progresser dans le secteur résidenqel Source: Wüest & Partner Swiss Finance & Property I Page 7

8 Facteurs de rendement et de risque de l immobilier commercial Risque d augmentaqon du taux de vacance Néanmoins rendement supérieure du secteur commercial par rapport au résidenqel Facteur de croissance dû à l indexaqon des baux à l inflaqon Swiss Finance & Property I Page 8

9 Indice des fonds immobiliers: DiversificaQon régionale et sectorielle Zurich Arc lémanique Nord-ouest de la Suisse Espace Mittelland Est de la Suisse Suisse centrale Tessin Allocation régionale Allocation sectorielle autres mixte CapitalisaQon boursière totale de plus de CHF 28 milliards au 31/12/ fonds immobiliers DiversificaQon des invesqssements Régions Secteurs Style d invesqssement résidentiel commercial Swiss Finance & Property I Page 9

10 Performance des fonds et des acqons immobilières Les fonds immobiliers ont une performance de +6.3% en 2012 Analyse historique Novembre 2002 à Octobre 2012 Fonds immobiliers SWIIT index AcQons immobilières REAL index Rendement 5.63% 10.79% Risque 5.87% 11.06% Sharpe RaQo Source: Bloomberg, Swiss Finance & Property I Page 10

11 DécorrélaQon récente entre taux d interêts et immobilier locaqf Malgré leur baisse l écart entre les rendements immobiliers et les taux d intérêt a augmenté Swiss Finance & Property I Page 11

12 Les fonds immobiliers sont aeracqfs par rapport aux obligaqons L écart de rendement entre les emprunts de la ConfédéraQons et les fonds immobiliers est très élevé en comparaison historique Source: Datastream, CSAM Les rendements sont restés stables malgré la baisse des taux d intérêt. Ce qui consqtue un tampon dans un scénario de hausse des taux d intérêt Swiss Finance & Property I Page 12

13 Programme Mandarin Oriental Genève Heure Programme Accueil & café Adrian Schenker et Dr. Jean- Marc Schneider Discours de bienvenue, Swiss Finance & Property AG Sandro de Pari Fonds Immobilier Romand, GEP SA Elvire Massacand UBS Direct ResidenQal, UBS Fund Management AG Ulrich Braun CS Hospitality, Credit Suisse AG Pause Jaume Sabater Ed. de Rothschild Real Estate SICAV, BPER SA Esteban Garcia et Pierre Menoux Realstone Development Fund, Realstone SA Table Ronde avec les intervenants et M. Max Roth, CIO, BCV Dr. Jean- Marc Schneider Conclusion et déjeuner buffet Swiss Finance & Property I Page 13

14 Merci de votre parqcipaqon et à bientôt! le prochain Swiss Finance & Property Real Estate Funds Day 2014 aura lieu le 23 Janvier 2014 à Genève Swiss Finance & Property I Page 14

15 Agios et évoluqon des taux d intérêt (swap 10 ans) depuis 1990 L agio actuel est bas dans le contexte des taux d intérêt Source: Datastream, CSAM Swiss Finance & Property I Page 15