COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Information financière au 30 juin 2016

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1 INFORMATION PRESSE Clermnt-Ferrand, le 26 juillet 2016 COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN Infrmatin financière au 30 juin 2016 Résultat pératinnel sur activités curantes en hausse, à millins d, sit 13,7 % des ventes nettes Vlume en crissance de 2,5 %, supérieure aux marchés Guidance 2016 cnfirmée Marchés Turisme caminnette en crissance avec une stabilisatin en Remplacement au 2 ème trimestre, marchés Pids lurd mins dynamiques et marchés Génie civil encre en baisse Vlume en crissance de 2,5 %, supérieure aux marchés pur tutes les activités, en Turisme caminnette (+4 %), en Pids lurd (+1 %) et en Spécialités (- 2 %). Résultat pératinnel sur activités curantes en frte prgressin de 241 millins d à parités cnstantes, à 13,7 % des ventes nettes, sit une améliratin de 1,7 pint ntamment grâce à : Effet Prix-mix / Matières premières psitif de 115 millins d lié à un piltage efficace et cmpte tenu d un effet de base favrable, Plan de cmpétitivité : gains de 155 millins d permettant, cmme attendu, de cmpenser l inflatin sur les cûts de prductin et les frais généraux. Cash flw libre psitif de 8 millins d, en améliratin de 108 millins d par rapprt au 1 er semestre 2015 hrs acquisitins. Rachat d actins : tranche de 150 millins d réalisée au 1 er semestre, lancement prévu d une tranche de 150 millins d au 2 nd semestre. Jean-Dminique Senard, Président, a déclaré : Au premier semestre, le grupe Michelin affiche une perfrmance écnmique élevée qui bénéficie de la qualité de sn ffre de pneumatiques et de services, du piltage efficace de l équilibre crissance et prix, ainsi que de ses effrts de cmpétitivité. Dans des marchés cncurrentiels, ntre entreprise est plus que jamais cncentrée sur les quatre dmaines d améliratin qu elle s est fixés au service de ses ambitins stratégiques : la qualité du service à ns clients, la simplificatin de ns mdes de fnctinnement, le dépliement de ntre ffre digitale et la pursuite de la respnsabilisatin de ns équipes. Perspectives Sur le reste de l année 2016, les marchés Turisme caminnette et Pids lurd devraient se mntrer mins dynamiques en Amérique du Nrd et en Eurpe, tandis qu ils devraient rester prteurs en Turisme caminnette en Chine. Le marché des pneus de Spécialités devrait rester influencé par la fin du déstckage des cmpagnies minières. Dans ce cntexte, le piltage de la marge sur le secnd semestre devrait permettre de dégager un effet prix mix / matières premières psitif sur l année. Ainsi, pur l année 2016, Michelin cnfirme ses bjectifs d une crissance des vlumes supérieure à l évlutin mndiale des marchés, d un résultat pératinnel sur activités curantes en crissance hrs effet de change et de génératin d un cash flw libre structurel supérieur à 800 millins d. 1 / 9

2 (EN MILLIONS ) 1 er semestre er semestre 2015 VENTES NETTES EBITDA SUR ACTIVITES COURANTES MARGE EBITDA SUR ACTIVITES COURANTES 20,3 % 18,2 % RESULTAT OPERATIONNEL SUR ACTIVITES COURANTES * MARGE OPERATIONNELLE SUR ACTIVITES COURANTES 13,7 % 12,0 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE 13,8 % 10,8 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIE 9,9 % 9,6 % ACTIVITES DE SPECIALITES 20,6 % 21,5 % PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS HORS ACTIVITES COURANTES RESULTAT OPERATIONNEL RESULTAT NET RESULTAT PAR ACTION 1 (en ) 4,24 3,79 INVESTISSEMENTS HORS ACQUISITIONS ENDETTEMENT NET RATIO D ENDETTEMENT NET 18 % 18 % DETTE SOCIALE CASH FLOW LIBRE EFFECTIF INSCRIT Part du Grupe 2 Cash flw libre : Flux de trésrerie sur activités pératinnelles flux de trésrerie d investissements flux de trésrerie sur les autres actifs financiers, avant distributins 3 En fin de péride * Afin de faciliter la cmpréhensin et l'analyse de sa perfrmance pératinnelle, le Grupe a chisi de mdifier le libellé du slde de gestin "Résultat pératinnel avant prduits et charges nn récurrents" en "Résultat pératinnel sur activités curantes" et en a précisé la définitin. 2 / 9

3 Evlutin des marchés de pneumatiques TOURISME CAMIONNETTE 1 er semestre 2016/2015 (en nmbre de pneus) Y COMPRIS HORS NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN- ORIENT TOTAL Première mnte + 7 % - 19 % + 7 % Remplacement - 1 % + 4 % 2 e trimestre 2016/2015 (en nmbre de pneus) Y COMPRIS HORS NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN- ORIENT TOTAL Première mnte + 8 % + 9 % - 16 % + 6 % Remplacement - 0 % - 2 % + 4 % - 1 % + 4 % + 0 % * Y cmpris Turquie Le marché mndial des pneumatiques Turisme et Caminnette, Première mnte et Remplacement, est en crissance de 2 % en unités au 1 er semestre PREMIERE MONTE Les marchés snt tujurs prteurs en Eurpe de l Ouest, en Amérique du Nrd, en Chine (+ 6 %) et en Afrique-Inde-Myen Orient, Les marchés d Amérique du Sud (- 19 %) de l ASEAN, du Japn et de la Crée du Sud (- 3 %) et d Eurpe de l Est (- 21 %) demeurent à des niveaux histriquement bas. REMPLACEMENT La demande s établit en hausse dans l ensemble des znes gégraphiques, à l exceptin des marchés d Amérique du Sud (dnt Brésil - 4 %) et d Eurpe de l Est ( 4 %) qui reflètent leur envirnnement écnmique tujurs déprimé. Le marché affiche une crissance tujurs sutenue en Chine (+ 8 %). La demande tend à se stabiliser sur la fin du semestre en Amérique du Nrd et en Eurpe, en raisn d une base de cmparaisn élevée et des stcks de pneumatiques. 3 / 9

4 POIDS LOURD (radial & bias) 1 er semestre 2016/2015 (en nmbre de pneus) Y COMPRIS HORS NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN- ORIENT TOTAL Première mnte + 6 % - 12 % + 1 % - 25 % + 13 % + 0 % Remplacement - 5 % - 1 % + 0 % - 2 % 2 e trimestre 2016/2015 (en nmbre de pneus) Y COMPRIS HORS NORD ASIE (HORS INDE) SUD AFRIQUE INDE MOYEN- ORIENT TOTAL Première mnte - 12 % - 12 % + 11 % + 1 % Remplacement + 4 % - 1 % - 5 % + 1 % + 0 % - 2 % * Y cmpris Turquie Le marché mndial des pneumatiques Pids lurd neufs, Première mnte et Remplacement, est en retrait de 1 % en unités au 1 er semestre 2016; les marchés du rechapage snt également en retrait, particulièrement en Eurpe. PREMIERE MONTE En Eurpe de l Ouest, la demande reste prteuse. Cmme attendu, le marché en Amérique du Nrd pursuit sn recul, cnséquence du frt rajeunissement des flttes de véhicules bservé depuis quelques années. La demande augmente de 3 % en Chine et le marché s établit en frte hausse en Inde (+ 21 %). REMPLACEMENT La demande reste dynamique en Eurpe, tandis que le segment des pneus rechapés subit la cncurrence des pneus asiatiques d entrée de gamme. En Amérique du Nrd, malgré des imprtatins de pneus chinis sutenues par la perspective de barrières duanières aux USA, le marché se stabilise au deuxième trimestre à haut niveau, dans un cntexte de stcks élevés dans la distributin. Dans les nuveaux marchés, la demande recule en Chine (- 8 %), en Thaïlande (- 11 %), tandis qu elle se stabilise au Brésil et en Inde. PNEUMATIQUES DE SPECIALITES GENIE CIVIL : le marché des pneumatiques pur les mines est en baisse significative pur la trisième année cnsécutive, pénalisé par la frte diminutin des stcks dans les mines dans un cntexte d extractin stabilisée. Les marchés du 1 er équipement reculent dans les znes matures du fait d une demande faible et de stcks machines élevés. Le marché chinis est également en décrissance après un retrait prnncé en Les marchés de pneumatiques destinés aux infrastructures et aux carrières subissent l attentisme de la distributin. AGRICOLE : après un frt recul en 2015, les marchés du 1 er équipement snt en reprise dans les pays matures, tirés par la demande de tracteurs de petite puissance. Les perspectives pur les mis à venir restent cependant mal rientées. 4 / 9

5 Après une baisse en 2015, les marchés du remplacement snt glbalement stables dans les pays matures sur le semestre. Les marchés d Amérique du Sud restent frtement pénalisés par l envirnnement écnmique. DEUX ROUES : les marchés mt et scter prgressent en Eurpe pur la 4 ème année cnsécutive, tirés par la hausse des achats de la distributin. Ils snt en retrait accentué en Amérique du Nrd, tandis que les nuveaux marchés restent bien rientés grâce au segment du Cmmuting. AVION : le marché des pneumatiques pur l aviatin cmmerciale pursuit sa crissance, prtée par la hausse du trafic passager. Activité et résultats du 1 er semestre 2016 VENTES NETTES Sur les 6 premiers mis de l année, les ventes nettes ressrtent à millins d, en retrait de 2,0 % par rapprt à la même péride de 2015, sus l effet des facteurs suivants : la crissance de 2,5 % des vlumes, supérieure à l évlutin des marchés pur chaque divisin du Grupe, qui reflète la perfrmance de la marque MICHELIN et le dynamisme des autres marques, l effet prix-mix négatif de 2,1 % : l effet prix (- 163 millins d ) crrespnd à hauteur de la mitié à l applicatin des clauses d indexatin et l effet mix (- 61 millins d ) reflète l effet favrable lié au succès cntinu de la stratégie premium de la marque MICHELIN, plus que cmpensé par les effets défavrables de l augmentatin des autres marques, des crissances relatives en Première mnte et au Remplacement et de la baisse des activités Génie civil. l écart favrable de périmètre (+ 0,5 %) lié à l intégratin du grssiste allemand Meyer Lissendrf, de Blackcircles, numér 1 de la vente de pneumatiques sur Internet au Ryaume-Uni et de BkaTable, leader eurpéen de la réservatin en ligne des restaurants; l impact négatif (- 2,8 %) des parités de change. RESULTATS Le résultat pératinnel du Grupe sur activités curantes s établit à millins d, sit 13,7 % des ventes nettes, cntre millins d et 12,0 % au 1 er semestre Afin de faciliter la cmpréhensin et l'analyse de sa perfrmance pératinnelle, le Grupe a chisi de mdifier le libellé du slde de gestin "Résultat pératinnel avant prduits et charges nn récurrents" en " Résultat pératinnel sur activités curantes" et en a précisé la définitin. Le résultat pératinnel sur activités curantes enregistre l effet de la hausse des vlumes (+ 159 millins d ) et l effet net prix-mix / matières premières (+ 115 millins d ), reflet du piltage efficace des prix au Remplacement et de l impact des clauses d indexatins, plus que cmpensé par l effet favrable des matières premières (+ 339 millins d ). La pursuite du plan de cmpétitivité (+ 155 millins d ) permet, cmme anticipé, d absrber l inflatin sur les cûts de prductin et les frais généraux (- 142 millins d ). Hrs effet défavrable des variatins de change (- 98 millins d ), le résultat pératinnel sur activités curantes est en frte augmentatin de 241 millins d. Enfin, utre les autres effets (+ 3 millins d ), les amrtissements augmentent de 49 millins d. Les prduits et charges pératinnels hrs activités curantes de 51 millins d crrespndent principalement aux frais de restructuratin liés aux prjets d adaptatin de l rganisatin des activités du Grupe à Clermnt-Ferrand. Le résultat net s établit en bénéfice de 769 millins d. POSITION FINANCIERE NETTE Au 1 er semestre 2016, le cash flw libre est psitif de 8 millins d, en hausse de 108 millins d par rapprt à la même péride de 2015 hrs acquisitins. Les investissements s élèvent à 623 millins d. Au 30 juin 2016, prenant ntamment en cmpte le cash flw libre psitif, le versement des dividendes (515 millins d ) et les rachats d actins (150 millins d ), le Grupe affiche un rati d endettement de 18 %, stable par rapprt au 30 juin 2015, crrespndant à un endettement financier net de millins d, cntre 11 % et millins d à fin décembre / 9

6 INFORMATION SECTORIELLE MILLIONS D VENTES NETTES RESULTAT OPERATIONNEL MARGE OPERATIONNELLE SUR ACTIVITES COURANTES SUR ACTIVITES COURANTES S S S S S S TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE ,8 % 10,8 % POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE ,9 % 9,6 % ACTIVITES DE SPECIALITES ,6 % 21,5 % GROUPE ,7 % 12,0 % TOURISME CAMIONNETTE ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du secteur pératinnel Turisme caminnette et distributin assciée s élèvent à millins d, cntre millins d au 1 er semestre 2015, sit une hausse de 1,0 %. Le résultat pératinnel sur activités curantes s est ainsi établi à 814 millins d sit 13,8 % des ventes nettes, cntre 632 millins d et 10,8 % au 1 er semestre Cette hausse de 3 pints de la marge pératinnelle sur activités curantes traduit une perfrmance écnmique rbuste, d abrd liée à la frte baisse des cûts de matières premières par rapprt à la base de cmparaisn 2015, que l évlutin des prix n a que partiellement amputée. L améliratin du résultat pératinnel reflète également la crissance de 4 %, supérieure à celle du marché (), et l améliratin de la cmpétitivité industrielle. POIDS LOURD ET DISTRIBUTION ASSOCIEE Les ventes nettes du secteur pératinnel Pids lurd et distributin assciée s élèvent à millins d, cntre millins d pur la même péride de Le résultat pératinnel sur activités curantes s élève à 288 millins d, représentant 9,9 % des ventes nettes, à cmparer à 293 millins d et 9,6 % des ventes nettes au 1 er semestre Cette légère améliratin de la rentabilité dans un cntexte de parités défavrables et de marchés en baisse reflète d abrd la résilience des vlumes, en hausse de 1 % ntamment grâce au succès de l activité en Première mnte et à celui des nuvelles gammes Intermediate lancées dans les znes émergentes et en Amérique du Nrd. Le bn piltage de l activité, s agissant ntamment du psitinnement prix, de l apprvisinnement des marchés en crissance et de la maîtrise des frais, a également cntribué à la pursuite du redressement de la rentabilité. ACTIVITES DE SPECIALITES Les ventes nettes du secteur pératinnel des Activités de spécialités s élèvent à millins d, à cmparer à millins d à fin juin Le résultat pératinnel sur activités curantes atteint 303 millins d sit 20,6 % des ventes nettes, cntre 337 millins d et 21,5 % au 1 er semestre Outre un effet limité de parités, cette bnne résistance de la marge pératinnelle enregistre principalement l effet des ajustements de prix liés aux clauses d indexatin dans un cntexte de retrait des cûts de matières premières, ainsi que le retrait de 2 % des vlumes dans un marché en recul attendu de 2 à 5 % sur l'année. 6 / 9

7 Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin La Cmpagnie Générale des Etablissements Michelin a réalisé un bénéfice de millins d pur le 1 er semestre de 2016, en frte améliratin par rapprt au bénéfice de 541 millins d pur les 6 premiers mis de Les cmptes nt été présentés au Cnseil de Surveillance qui s est réuni le 22 juillet Les prcédures de revue des cmmissaires aux cmptes nt été effectuées et le rapprt d examen limité a été émis le 25 juillet / 9

8 Faits marquants du 1 er semestre 2016 Avec l acquisitin de BkaTable, Michelin devient le leader eurpéen de la réservatin en ligne de restaurants (11 janvier 2016) MICHELIN Pilt Sprt4, une nuvelle génératin de pneu pur berlines premium et sprtives (12 janvier 2016) Le MICHELIN Pilt Sprt All-Seasn 3+, dévilé à Détrit (15 janvier 2016) Michelin reçit le Gld Class Sustainability Award 2016, la plus haute distinctin attribuée par le Dw Jnes Sustainability Wrld Index (DJSI) (15 février 2016). Michelin lance la dernière versin de sa gamme Pids lurd MICHELIN X LINE ENERGY Z en Amérique du Nrd (28 février 2016) Michelin cnfirme la transparence de sa plitique de tests de pneus (26 février 2016) Michelin adapte l rganisatin de ses activités à Clermnt-Ferrand (1 er mars 2016) Le classement mndial 2016 du Reputatin Institute, (cnsacré à la réputatin des entreprises) place Michelin à la 15 ème place au classement général, 1 ère entreprise française et 1 er équipementier autmbile (24 mars 2016) MICHELIN X WORKS : une ffre destinée aux prfessinnels de la cnstructin pur amélirer leur prductivité et cnstruire l avenir (18 avril 2016) Le Grupe PSA décerne à Michelin sn premier award «Respnsabilité Sciale et Envirnnementale» (2 juin 2016) A l ccasin de sa Jurnée Investisseurs au Centre de Technlgies de Ladux (France), Michelin a présenté sa visin stratégique, ses ambitins de crissance et sn plan de cmpétitivité de 1,2 milliard d à l hrizn 2020 (6 juin 2016) Michelin et Harley-Davidsn, un succès de prestige : Harley-Davidsn uvre la distributin des pneus MICHELIN Scrcher à l ensemble de sn réseau (8 juin 2016) Une nuvelle usine de prductin de pneus haut de gamme au Mexique (4 juillet 2016) Michelin et Aviall, filiale de Being, annncent la signature d'un accrd de cllabratin stratégique (12 juillet 2016) La liste cmplète des Faits marquants du 1 er semestre 2016 est dispnible sur le site Internet du Grupe : 8 / 9

9 PRESENTATION ET CONFERENCE CALL Les résultats au 30 juin 2016 sernt cmmentés aux analystes et investisseurs lrs d une présentatin en anglais, simultanément traduite en français ce jur (mardi 26 juillet 2016) à 11h, heure de Paris. Webcast La présentatin sera diffusée en direct sur le site internet : Cnférence téléphnique Veuillez cmpser à partir de 10h50 l un des numérs suivants : Depuis la France (en français) Depuis la France (en anglais) Depuis le Ryaume-Uni (0) (en anglais) Depuis l Amérique du Nrd (en anglais) Depuis le reste du mnde +44 (0) (en anglais) La présentatin de l infrmatin financière au 30 juin 2016 peut être cnsultée sur le site ainsi que des infrmatins pratiques relatives à cette cnférence. CALENDRIER Infrmatin trimestrielle au 30 septembre 2016 : Mercredi 19 ctbre 2016 après Burse Ventes nettes et résultats au 31 décembre 2016 : Mardi 14 février 2017 avant Burse Relatins Investisseurs Valérie Maglire +33 (0) (0) (mbile) valerie.maglire@michelin.cm Matthieu Dewavrin +33 (0) (0) (mbile) matthieu.dewavrin@michelin.cm Humbert de Feydeau +33 (0) (0) (mbile) humbert.de-feydeau@michelin.cm Relatins Presse Crinne Meutey +33 (0) (0) (mbile) crinne.meutey@michelin.cm Actinnaires Individuels Jacques Engasser +33 (0) jacques.engasser@michelin.cm AVERTISSEMENT Ce cmmuniqué de presse ne cnstitue pas une ffre de vente u la sllicitatin d une ffre d achat de titres Michelin. Si vus suhaitez btenir des infrmatins plus cmplètes cncernant Michelin, nus vus invitns à vus reprter aux dcuments publics dépsés en France auprès de l Autrité des marchés financiers, également dispnibles sur ntre site Internet Ce cmmuniqué peut cntenir certaines déclaratins de nature prévisinnelle. Bien que la Sciété estime que ces déclaratins repsent sur des hypthèses raisnnables à la date de publicatin du présent dcument, elles snt par nature sumises à des risques et incertitudes puvant dnner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués u induits dans ces déclaratins. 9 / 9