Communiqué de presse Paris, 28 août 2014

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1 RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE CROISSANCE RETROUVEE GRACE A LA BONNE EXECUTION DE LA STRATEGIE FORTE AMELIORATION DES PERFORMANCES AU DEUXIEME TRIMESTRE BONNE CROISSANCE DU CHIFFRE D AFFAIRES (+3% A CHANGE CONSTANT) ET CONQUETE COMMERCIALE TRES SATISFAISANTE FORTE CROISSANCE DE LA CAPACITE D AUTOFINANCEMENT OPERATIONNELLE EN HAUSSE DE 9,9% 2 (13,9% 2 POUR LES SEULES ACTIVITES D EAU ET DE PROPRETE) RESULTAT NET RECURRENT PART DU GROUPE EN CROISSANCE DE 40% A 187 M FINALISATION DE LA TRANSACTION DALKIA LE 25 JUILLET 2014 OBJECTIFS 2014 CONFIRMES Antine Frért, Président Directeur Général du Grupe a indiqué : «Les résultats du premier semestre snt satisfaisants et prmetteurs. Le chiffre d affaires est en sutenue et ns effrts cmmerciaux de cnquête des marchés industriels prtent déjà leurs fruits. Ns résultats se snt frtement amélirés au curs du deuxième trimestre. L effet défavrable du climat au premier trimestre a déjà été absrbé. Au ttal, la capacité d autfinancement pératinnelle est en de 9,9% 2 et même de +13,9% 2 pur les activités Eau et Prpreté, ce qui nus permet de cnfirmer pleinement ntre bjectif annuel d une d envirn 10% à cnstant.» Chiffre d affaires de M cntre M au 30 juin 2013, de 1,4% en dnnées publiées et 3,0 % à cnstant, en frt rebnd au deuxième trimestre (+0,5% au T1, +5,6% au T2). Hrs Dalkia France, le chiffre d affaires est en prgressin sutenue, à +6,5% à cnstant et +3,6% à périmètre et cnstants. En France, l activité est stable dans l Eau et dans la Prpreté en dépit d un cntexte macrécnmique difficile. L Eurpe hrs France (+2,4% à périmètre et cnstants) bénéficie principalement d une bnne dynamique au Ryaume-Uni dans la Prpreté et dans les Pays d Eurpe Centrale et Orientale dans l Eau. 1 Dnnées nn auditées 2 A cnstant. A curant, de la capacité d autfinancement pératinnelle de 8,5% et +12,3% pur les activités Eau et Prpreté. 1

2 Le Reste du mnde affiche une rganique sutenue (+8,0%) grâce à la bnne perfrmance des Services à l Energie aux Etats-Unis en début d année et à la hausse des vlumes enfuis dans la Prpreté en Australie. Le segment bénéficie par ailleurs de l intégratin des activités d Eau et de Prpreté de Practiva en Amérique Latine, ce qui prte la à 22% à cnstant. Les activités mndiales nt retruvé la (+7,8% à périmètre et cnstants), avec une prgressin de tutes les activités (Déchets spéciaux +6%, Sade +7% et ingénierie +10%). Dalkia France demeure en très frte baisse (-14,6 % sur le semestre, après -20,5 % au curs du T1 à périmètre cnstant) du fait d un effet climat très défavrable avec un hiver exceptinnellement dux ainsi que la pursuite de l arrêt prgressif des cgénératins gaz. Par activité, l Eau ressrt en hausse de 3,1% à périmètre et cnstants. La Prpreté enregistre une prgressin de 2,8% à périmètre et cnstants, avec un effet vlumes psitif de 1,7% et une hausse des prix des services (+0,8%). L Energie est en baisse (-10,1% à périmètre et cnstants) pénalisée par un hiver très dux. Une cnquête cmmerciale très dynamique. Au curs du 1er semestre 2014 la cnquête cmmerciale du Grupe a été particulièrement dynamique sur les marchés priritaires ciblés par le Grupe, avec ntamment l extensin du cntrat d utilités industrielles avec Nvartis (CA cumulé estimé de 925 M ), la cnceptin et l explitatin de 2 centrales bimasse au Canada (CA cumulé estimé de 1,1Md ), et le traitement des eaux de prcess du champ de «tight gas» Khazzan, dans le Sultanat d Oman (CA cumulé estimé de 75 M$). Au ttal, les ffres à frte valeur ajutée pur les clients industriels nt représenté 60% des gains de cntrats du semestre. Capacité d Autfinancement Opératinnelle en frte hausse de 9,9% à cnstant, à M et en de 13,9% pur les activités Eau et Prpreté La de la Capacité d Autfinancement Opératinnelle s est frtement accélérée au deuxième trimestre, avec une hausse de 20,5% à cnstant après 2,3% au premier trimestre. Ces chiffres intègrent des charges de restructuratin au niveau du siège de Velia de 22 M au premier semestre 2014 cntre 32 M au premier semestre La Capacité d Autfinancement Opératinnelle a crû sus l effet ntamment de la pursuite des écnmies de cûts, de la très bnne perfrmance de l activité Prpreté dans tutes les gégraphies, ainsi qu à un sensible redressement des perfrmances de l Eau en France. La Capacité d Autfinancement Opératinnelle a par ailleurs bénéficié de la cnslidatin à 100% de Practiva en Amérique Latine. Par segment : à cnstant, la Capacité d autfinancement pératinnelle de la France est en hausse de 6% principalement sus l effet des écnmies de cûts. L Eurpe hrs France prgresse de 2,1% grâce aux bnnes perfrmances du Ryaume Uni ; en Allemagne, l effet psitif du redressement engagé de l activité Prpreté est cmpensé par la baisse de l activité Energie à Braunschweig. Le Reste du mnde crît de 44,3% prté par les Etats-Unis, l Australie et l effet de la cnslidatin de Practiva. Les activités mndiales snt en légère hausse (+1,7%). 2

3 Par activité : l Eau enregistre une prgressin de 3,8% à cnstant, la Prpreté de 16% et l Energie une baisse de 4,4% du fait d un hiver dux en France mais plus favrable aux Etats- Unis. Dalkia France en particulier affiche une Capacité d autfinancement pératinnelle en repli de 14,8% du fait du climat défavrable et de l arrêt des cgénératins gaz. Résultat Opératinnel Récurrent de 564 M cntre 541 M au premier semestre 2013, en de 4,3% en dnnées publiées et 5,8% à cnstant malgré l effet climat qui pénalise les perfrmances de Dalkia Internatinal et une variatin défavrable des prvisins retraites pur envirn 30M. Frte hausse du Résultat Net Récurrent part du grupe, à 187 M cntre 134 M au premier semestre 2013, sit une de 40%. Le cût de financement est en frte baisse, à 222 M cntre 264 M au premier semestre 2013 sus l effet de la baisse de l endettement financier myen. Le taux d impôt récurrent est ramené à 35,3% cntre 42,2 % il y a un an principalement grâce à la remntée des résultats en France. Le Résultat net part du grupe s établit à 151 M cntre 1 M au premier semestre Frte améliratin de la génératin de free cash-flw net 3, à -163M cntre -563M 4 au premier semestre 2013, sit une hausse de 400 M. Pursuite des effrts de cntrôle des investissements industriels (579 M cntre 612 M ) et bnne maîtrise du Besin en Fnds de Rulement. Endettement Financier Net de M au 30 juin 2014, cntre M au 31 décembre Objectifs 2014 cnfirmés. Crissance du chiffre d affaires Crissance de la Capacité d Autfinancement Opératinnelle de l rdre de 10 % à cnstant Crissance significative du résultat pératinnel récurrent Baisse des frais financiers Crissance significative du résultat net récurrent Prpsitin de verser un dividende de 0,70 eur par actin au titre de l exercice Le cash flw avant cessins financières nettes et après paiement des frais financiers et des impôts crrespnd à la smme de la capacité d autfinancement pératinnelle et de la capacité d autfinancement financière, des dividendes reçus des c-entreprises, du rembursement des actifs financiers pératinnels, de la variatin du BFR pératinnel et des investissements industriels et cessins industrielles hrs investissements industriels net des cessins industrielles des activités nn pursuivies. 4 Hrs Emissin de titres super subrdnnés à durée indéterminée en eurs et en livres sterling pur 1 454M (y cmpris cupns versés) en janvier

4 Velia est la référence mndiale de la gestin ptimisée des ressurces. Présent sur les cinq cntinents avec plus de salariés*, le Grupe cnçit et déplie des slutins pur la gestin de l eau, des déchets et de l énergie, qui participent au dévelppement durable des villes et des industries. Au travers de ses tris activités cmplémentaires, Velia cntribue à dévelpper l accès aux ressurces, à préserver les ressurces dispnibles et à les renuveler. En 2013, Velia a servi 94 millins d habitants en eau ptable et 62 millins en assainissement, prduit 86 millins de mégawatheures et valrisé 38 millins de tnnes de déchets. Velia (Paris Eurnext : VIE et NYSE : VE) a réalisé en 2013 un chiffre d affaires de 22,3 milliards d eurs*. (*) Hrs périmètre et chiffre d affaires de Transdev en curs de cessin Avertissement imprtant Velia Envirnnement est une sciété ctée au NYSE et à Eurnext Paris et le présent dcument de presse cntient des «déclaratins prspectives» (frward-lking statements) au sens des dispsitins du U.S. Private Securities Litigatin Refrm Act de Ces déclaratins ne snt pas des garanties quant à la perfrmance future de la Sciété. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclaratins prspectives en raisn d un certain nmbre de risques et d incertitudes, dnt la plupart snt hrs de ntre cntrôle, et ntamment : les risques liés au dévelppement des activités de Velia Envirnnement dans des secteurs très cncurrentiels qui nécessitent d'imprtantes ressurces humaines et financières, le risque que des ments dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Velia Envirnnement, le risque que les autrités publiques puissent résilier u mdifier certains des cntrats cnclus avec Velia Envirnnement, le risque que les acquisitins ne prduisent pas les bénéfices que Velia Envirnnement espère réaliser, les risques liés aux termes et cnditins figurant habituellement dans les accrds de cessin, le risque que le respect des lis envirnnementales puisse devenir encre plus cûteux à l'avenir, le risque que des fluctuatins des taux de aient une influence négative sur la situatin financière de Velia Envirnnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pur résultat une baisse du curs des actins de Velia Envirnnement, le risque que Velia Envirnnement puisse vir sa respnsabilité envirnnementale engagée en raisn de ses activités passées, présentes et futures, de même que les risques décrits dans les dcuments dépsés par Velia Envirnnement auprès de la U.S. Securities and Ex Cmmissin. Velia Envirnnement n a pas l bligatin ni ne prend l engagement de mettre à jur u réviser les déclaratins prspectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mbilières peuvent btenir gratuitement auprès de Velia Envirnnement cpie des dcuments enregistrés par Velia Envirnnement auprès de la U.S. Securities and Ex Cmmissin. Ce dcument cntient des indicateurs nn strictement cmptables («nn GAAP») au sens de la règlementatin (ntamment Regulatin G adptée par la Securities and Ex Cmmissin américaine au titre de la li américaine. Sarbanes-Oxley Act de 2002). Ces indicateurs nn strictement cmptables snt ntamment cnfrmément à l exemptin accrdée par la règlementatin américaine (Rule 100(c) f Regulatin G) Cntacts Relatins Presse Grupe Laurent Obadia Sandrine Guendul Tél : + 33 (0) sandrine.guendul@velia.cm Relatins Investisseurs & Analystes Rnald Wasylec - Ariane de Lamaze Tél. : + 33 (0) / Terri Anne Pwers (États-Unis) Tél. :

5 INFORMATIONS FINANCIERES AU 30 JUIN Dévelppement cmmercial Depuis le 1 er janvier 2014, le Grupe a enregistré de nuveaux succès cmmerciaux dnt : - Le 14 janvier 2014, Le Grand Lyn (France) a annncé l attributin à Velia Eau du cntrat de gestin de prductin et de distributin d eau ptable dans 54 cmmunes pur une durée de huit ans. Ce cntrat, qui prendra effet au 3 février 2015, représente un chiffre d affaires cumulé estimé à 660 millins d eurs (nrmes françaises) ainsi que 55 millins d eurs d investissements ; - Le 29 janvier 2014, le Ministère des municipalités et des travaux publics iraquien a annncé avir chisi Velia en partenariat avec le cnglmérat japnais Hitachi et la sciété de génie civil égyptienne ArabC, pur cnstruire et expliter pendant cinq ans une installatin de dessalement à Bassrah, en Irak. Ce cntrat représente pur Velia un chiffre d affaires cumulé estimé à 115 millins de dllars ; - Le 3 février 2014, le Grupe pharmaceutique suisse Nvartis a annncé avir renuvelé sa cnfiance à Velia, en lui cnfiant à nuveau la gestin des utilités des sites de prductin de Bâle (Suisse), siège histrique du Grupe, mais également la gestin des services techniques et des services aux ccupants de quinze de ses plus imprtants sites en Eurpe de l Ouest. Ces cntrats représentent pur Velia un chiffre d affaires cumulé estimé à 925 millins d eurs sur cinq ans ; - Le 20 février 2014, la municipalité de Buens Aires - Argentine a annncé avir cnfié la gestin de ses services de prpreté à Practiva Medi Ambiente, filiale de Velia en charge de ses activités en Amérique Latine. Ce cntrat, d une durée de dix ans, représente pur Velia un chiffre d affaires cumulé estimé à 500 millins d eurs ; - Le 26 mars 2014, la cmmune de Las Cndes, dans l agglmératin de Santiag du Chili, a annncé avir renuvelé sa cnfiance à Practiva Medi Ambiente, filiale en Amérique Latine de Velia, pur la cllecte de ses déchets ménagers slides. Ce nuveau cntrat, d une durée de huit ans avec une extensin de 2 années supplémentaires, représente un chiffre d affaires cumulé estimé à 40 millins d eurs ; - Le 6 mai 2014, Velia a signé un cntrat de furniture d équipements et de services pur le traitement de l eau en Clmbie avec Ecpetrl America Inc. (filiale américaine de la cmpagnie pétrlière natinale de Clmbie Ecpetrl SA). Ce cntrat de traitement de l eau (prduite par l extractin de pétrle sur le site du partenaire Ecpetrl), situé à castilla dans le sud-est de Bgta, représente un chiffre d affaires cumulé estimé à envirn 60 millins d eurs ; - Le 27 juin 2014, BP a annncé avir chisi Velia cmme partenaire pur l un des plus grands prjets d explitatin de gaz. Velia s est vu cnfié la cnceptin, la cnstructin et l explitatin d une usine de traitement d eau brute qui servira le prjet BP de dévelppement du champ de gaz Khazzan, situé au sud-uest de Muscat, dans le Sultanat d Oman. Ce cntrat, d une durée initiale d explitatin d un an, avec une ptin de prlngatin de quatre années supplémentaires, représente pur Velia un chiffre d affaires cumulé estimé à 75 millins de dllars ; 5 L intégralité des retraitements réalisés sur les cmptes à fin juin 2013 est rappelée sur page 24 de ce cmmuniqué de presse 5

6 - Le 1er juillet 2014, Hunter Water crpratin a annncé l attributin à Velia de sn plus imprtant cntrat d explitatin de 25 usines de prductin et de traitement de l eau en Australie (régin de Hunter en Nuvelle- Galles du Sud). Ce cntrat, d une durée de huit ans, représente un chiffre d affaires d envirn 193 millins d eurs. 2. Prduit des activités rdinaires 2.1 Cmmentaire général Au 30 juin 2014 (en millins d eurs) Retraité (en millins d eurs) 2014/2013 interne externe effet de , ,8 +1,4% +0,6% +2,4% -1,6% L effet périmètre du chiffre d affaires au 30 juin 2014 est psitif à hauteur de 265,1 millins d eurs, dnt 244,3 millins d eurs liés à la prise de cntrôle de Practiva Medi Ambiente fin nvembre 2013, cnslidé en intégratin glbale depuis cette date dans les cmptes du Grupe. L effet de, quant à lui, est de -169,5 millins d'eurs et reflète essentiellement l appréciatin de l eur par rapprt au dllar australien (-70,0 millins d eurs), au dllar américain (-40,2 millins d eurs), à la curnne tchèque (-20,1 millins d eurs), au yen japnais (-18,6 millins d eurs) et au réal brésilien (-17,4 millins d eurs). La livre sterling elle, s apprécie par rapprt à l eur pur 35,1 millins d eurs. 2.2 Prduit des activités rdinaires par segment (en millins d'eurs) Au 30 juin 2014 Au 30 juin 2013 (%) interne externe effet France 2 765, ,3-0,6% -0,6% n/a n/a Eurpe hrs France 2 427, ,9 +2,6% +2,4% -0,2% +0,4% Reste du mnde 2 162, ,4 +14,7% +8,0% +14,0% -7,3% Activités Mndiales 2 101, ,7 +5,1% +7,8% -0,6% -2,1% Dalkia 1 552, ,5-14,9% -14,6% -0,3% n/a Autres 223,0 218,0 +2,3% -8,8% +10,8% +0,3% Prduit des activités rdinaires , ,8 +1,4% +0,6% +2,4% -1,6% France Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 2 765, ,3-0,6% -0,6% n/a n/a 6

7 Le chiffre d affaires de la France est glbalement stable à -0,6% (en curant et à périmètre cnstant). Pur les activités Eau, le chiffre d affaires diminue de -1,2% (en curant et à périmètre cnstant). Il bénéficie de la prgressin des indexatins tarifaires qui cmpense en partie l érsin cntractuelle et la mindre activité travaux. Les vlumes vendus sur la péride snt stables. Pur les activités Prpreté, le chiffre d affaires reste relativement stable (+0,1% en curant et à périmètre cnstant). Les effets légèrement favrables sur les vlumes ainsi que l augmentatin des prix nets (hrs matières) snt cmpensés par les tendances à la baisse des prix des matières recyclées. Eurpe hrs France Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 2 427, ,9 +2,6% +2,4% -0,2% +0,4% Le chiffre d affaires en Eurpe hrs France est en prgressin de +2,6% en curant (+2,4% à périmètre et cnstants). Cette variatin est essentiellement liée à une sutenue du chiffre d affaires : - au Ryaume Uni : le chiffre d affaires est en frte augmentatin de +13,5% en curant (+9,7% à périmètre et cnstants) du fait de la prgressin des vlumes sur la cllecte cmmerciale et les déchets spéciaux, ainsi que de la cntributin des cntrats intégrés dans la Prpreté (ntamment Leeds et Staffrdshire) ; - dans les pays d Eurpe Centrale et Orientale : le chiffre d affaires bénéficie d une prgressin de +2,9% à périmètre et cnstants, directement en lien avec les hausses tarifaires dans l activité Eau. Ces effets snt en partie cmpensés par la diminutin du chiffre d affaires en Eurpe du Nrd de près de -4,3% en curant, qui prvient principalement de l effet climat défavrable sur le cntrat de Braunschweig en Allemagne. Reste du mnde Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 2 162, ,4 +14,7% +8,0% +14,0% -7,3% Le chiffre d affaires du segment Reste du mnde est en prgressin de +14,7% en curant (+8,0% à périmètre et cnstants). Cette variatin prvient essentiellement d une sutenue du chiffre d affaires : - aux Etats-Unis, ù le chiffre d affaires est en frte prgressin de +6,4% en curant (+8,7% à périmètre et cnstants), en raisn ntamment de l augmentatin du chiffre d affaires sur l activité Services à l Energie (impact des cnditins climatiques rigureuses, des nuveaux prjets, et de la hausse des prix du fuel et du gaz) ; 7

8 - en Australie, ù le chiffre d affaires est en frte prgressin de +11,0% à périmètre et cnstants (-1,8% en curant), en raisn de la prgressin des vlumes enfuis ainsi que des activités services industriels dans la Prpreté. L impact de la externe (à hauteur de 244,3 millins d eurs) est lié à la prise de cntrôle de Practiva Medi Ambiente, intervenue fin nvembre Activités Mndiales Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 2 101, ,7 +5,1% +7,8% -0,6% -2,1% Le chiffre d affaires du segment Activités Mndiales est en prgressin de +5,1% en curant (+7,8% à périmètre et cnstants). Cette évlutin est principalement liée à une sutenue du chiffre d affaires : - chez VWS : +4,0% en curant et +10,0% à périmètre et cnstants. La bnne dynamique du chiffre d affaires prvient ntamment du démarrage de grands prjets dans l activité Design and Build industriel (en particulier des prjets de dessalement au Myen Orient) ; - chez SARPI : +7,6% à périmètre et cnstants et +11,6% en curant, avec une augmentatin des vlumes de déchets spéciaux traités (activité de traitement des huiles et de dépllutin des sls ntamment). Dalkia Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 1 552, ,5-14,9% -14,6% -0,3% n/a Le chiffre d affaires de Dalkia France est en frte diminutin sur la péride : -14,9% en curant (-14,6% à périmètre cnstant). Cette variatin s explique principalement par l impact défavrable du climat de l hiver 2014, cmparé à l hiver particulièrement rigureux de l année précédente, et par l impact de l arrêt prgrammé en France des Cgénératins gaz. Autres Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 223,0 218,0 +2,3% -8,8% +10,8% +0,3% 8

9 Le chiffre d affaires du segment Autres n appelle pas de cmmentaires particuliers. Le segment Autres cmprend essentiellement le chiffre d affaires de ns activités en Israël et des hldings Grupe (en particulier les cntrats de multiservices industriels, les hldings crprate ainsi que les activités d ingénierie et de cnseil). 2.3 Prduit des activités rdinaires par activité (en millins d eurs) Au 30 juin /2013 interne externe effet de Eau Prpreté Services à l Energie Autres 5 113, , ,6 109, , , ,3 116,4 +2,3% +4,8% -7,0% -5,8% +3,1% +2,8% -10,1% -5,8% +1,2% +3,3% +3,6% n/a -2,0% -1,3% -0,5% +0,0% Prduit des activités rdinaires , ,8 +1,4% +0,6% +2,4% -1,6% Le chiffre d affaires cnslidé du Grupe ressrt en prgressin de +0,6% à périmètre et cnstants (+1,4% en curant) et s établit à ,5 millins d eurs au 30 juin 2014 cmparé à ,8 millins d eurs au 30 juin Il démntre une améliratin glbale sur le 2 ème trimestre 2014 et ressrt en prgressin de +3,1% à périmètre et cnstants cntre une baisse cnstatée de -1,7% à périmètre et cnstants au curs du 1 er trimestre Eau Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 5 113, ,4 +2,3% +3,1% +1,2% -2,0% La prgressin du chiffre d affaires des activités Eau, de +3,1% à périmètre et cnstants (+2,3% en curant), s explique essentiellement par la hausse de l activité Travaux ainsi que par l effet favrable des hausses de tarifs en Eurpe Centrale et Orientale. Le chiffre d affaires démntre une nette améliratin sur le 2 ème trimestre 2014 et ressrt en prgressin de +5,2% à périmètre et cnstants cntre +0,9% au curs du 1 er trimestre Le chiffre d affaire pur les activités de l Eau Explitatin est plutôt stable, +0,4% à périmètre et cnstants (+1,0% en curant). - Les activités de l Eau Technlgies et Réseaux bénéficient d une rganique favrable ; +8,9% à périmètre et cnstants (+5,0% en curant). Cette prgressin prvient principalement de l impact du démarrage de grands prjets chez VWS, ntamment dans les activités Design and Build industriel (prjet de dessalement au Myen Orient). 9

10 Prpreté Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 4 175, ,7 +4,8% +2,8% +3,3% -1,3% Le chiffre d affaires des activités Prpreté est en prgressin de +2,8% à périmètre et cnstants (+4,8% en curant), grâce ntamment : - à une bnne dynamique au Ryaume-Uni du fait de la prgressin des vlumes sur la cllecte cmmerciale et les déchets spéciaux ainsi que de la cntributin des cntrats intégrés (en particulier Leeds et Staffrdshire), - à l intégratin des activités Prpreté de Practiva Medi Ambiente, - à la prgressin en Australie des vlumes enfuis et des services industriels. Il démntre un léger retrait sur le 2 ème trimestre 2014 et ressrt en prgressin de +2,5% à périmètre et cnstants cntre +3,3% au curs du 1 er trimestre Services à l Energie Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 1 833, ,3-7,0% -10,1% +3,6% -0,5% Le chiffre d affaires des activités de Services à l Energie est en diminutin sur la péride : -7,0% en curant (-10,1% à périmètre et cnstants). Cette variatin s explique principalement par l impact défavrable du climat de l hiver , cmparé à l hiver particulièrement rigureux de l année précédente, et par l impact de l arrêt prgrammé en France des Cgénératins gaz. Cependant n cnstate une nette améliratin du chiffre d affaires des activités Services à l Energie sur le 2 ème trimestre 2014, qui ressrt en retrait de -2,8% à périmètre et cnstants cntre -14,2% au curs du 1 er trimestre 2014, liée ntamment à l impact psitif de TNAI en Amérique du Nrd. Autres Chiffre d affaires (M ) Au 30 juin /2013 interne externe effet de 109,7 116,4-5,8% -5,8% n/a +0,0% 10

11 Le chiffre d affaires des activités Autres diminue de -5,8% à périmètre et cnstants (ainsi qu en curant) et n appelle pas à de cmmentaires particuliers. Ce segment inclut ns activités de hldings Crprate, ns cntrats de multiservices industriels, et ns activités d ingénierie et cnseil. 3. Autres éléments du cmpte de résultat 3.1 Cûts cmmerciaux, généraux et administratifs Les cûts cmmerciaux, généraux et administratifs passent de 1 422,1 millins d eurs au premier semestre 2013 à 1 419,3 millins d eurs au premier semestre 2014, sit une baisse -0,2 % en curant. Le rati cûts cmmerciaux, généraux et administratifs est en retrait et passe de 12,8% au 30 juin 2013 à 12,6% au 30 juin A et périmètre cnstants, avant inflatin des salaires et muvements de prvisins sur les retraites des dirigeants, les cûts cmmerciaux, généraux et administratifs snt en retrait de -72 millins d eurs, sit -5%. Cette baisse cnstatée est le reflet de la plitique de recentrage et du plan de réductin des cûts mis en œuvre par le Grupe depuis Récnciliatin du Résultat pératinnel et du Résultat pératinnel après qutepart de résultat net dans les entités mises en équivalence avec le Résultat pératinnel récurrent Le résultat pératinnel se décmpse cmme suit par segment : Résultat pératinnel (en millins d eurs) 30 juin juin 2013 (en %) cnstant (en %) France 106,1 108,6-2,3% -2,3% Eurpe hrs France 126,3 93,6 34,9% 35,6% Reste du Mnde 117,6 66,0 78,3% 85,6% Activités Mndiales 48,4 55,9-13,4% -12,0% Dalkia 108,3 93,7 15,5% 15,5% Autres -88,8-53,9-64,7% -64,7% Ttal 417,9 363,9 14,8% 16,6% Taux de marge de RESOP 3,7% 3,3% 11

12 Au 30 juin 2014 et au 30 juin 2013, la récnciliatin du Résultat pératinnel et du Résultat pératinnel après qutepart de résultat net dans les entités mises en équivalence avec le Résultat pératinnel récurrent s analyse cmme suit: 30 juin 2014 Nn récurrent (en millins d'eurs) Résultat Opératinnel (A) QP de résultat net des entités ME (B) Résultat Opératinnel après QP des entités ME (C) Pertes de valeur sur Gdwill (D) Autres (1) Résultat Opératinnel Récurrent (2) France 106,1-0,7 105, ,4 Eurpe hrs France 126,3 16,0 142,3 - -2,0 144,3 Reste du Mnde 117,6 22,1 139, ,7 Activités Mndiales 48,4 4,1 52, ,5 Dalkia 108,3 29,1 137,4 - -1,5 138,9 Autres -88,8 50,3-38, ,0-16,5 Ttal 417,9 120,9 538, ,5 564,3 (E) (F) (C) = (A)+(B) et (F)= (C)-(D)-(E) (1) Au 30 juin 2014, les charges de restructuratin en lien avec le plan de départ vlntaire du siège snt reclassées en éléments nn récurrents du résultat pératinnel, de même que les charges de restructuratin au Ryaume Uni. (2) le résultat pératinnel récurrent est défini en fin de cmmuniqué. 30 juin 2013 Nn récurrent (en millins d'eurs) Résultat Opératinnel (A) QP de résultat net des entités ME (B) Résultat Opératinnel après QP des entités ME (C) Pertes de valeur sur Gdwill (1) (D) Autres (2) (E) Résultat Opératinnel Récurrent (3) France 108,6 1,5 110, ,1 Eurpe hrs France 93,6 3,9 97,5-48,5-146,0 Reste du Mnde 66,0 19,7 85, ,7 Activités Mndiales 55,9 4,2 60, ,1 Dalkia 93,7 67,6 161, ,3 Autres -53,9 14,9-39, ,1-21,9 Ttal 363,9 111,8 475,7-48,5-17,1 541,3 (C) = (A)+(B) et (F)= (C)-(D)-(E) (F) (1) Il s agit des pertes de valeurs hrs Gdwill négatifs, ces derniers snt présentés dans la clnne Autres éléments nn récurrents. Au 30 juin 2013, ils cmprenaient 48,5 millins d eurs de dépréciatin du Gdwill de la Prpreté en Allemagne. (2) les charges de restructuratin en lien avec le plan de départ vlntaire du siège snt reclassées en éléments nn récurrents du résultat pératinnel. (3) le résultat pératinnel récurrent est défini en fin de cmmuniqué. 12

13 L'évlutin du résultat pératinnel récurrent se détaille cmme suit : (en millins d eurs) Résultat pératinnel récurrent 30 juin 30 juin (en %) cnstant (en %) France 105,4 110,1-4,2% -4,2% Eurpe hrs France 144,3 146,0-1,2% -0,7% Reste du Mnde 139,7 85,7 62,9% 69,6% Activités Mndiales 52,5 60,1-12,6% -11,5% Dalkia 138,9 161,3-13,9% -13,1% Autres -16,5-21,9 24,7% 24,7% Ttal 564,3 541,3 4,3% 5,8% Le résultat pératinnel récurrent 6 s élève à 564,3 millins d eurs. Il est en prgressin de 4,3% en curant par rapprt au 30 juin 2013, et 5,8% à cnstant. Cette augmentatin est principalement due : - à la prgressin significative de la capacité d autfinancement pératinnelle sur le premier semestre 2014 ; - à la prgressin de la qute-part de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées qui s élève à 122,4 millins d eurs au 30 juin 2014, en augmentatin de 9,5% en curant (elle s élevait à 111,8 millins d eurs au 30 juin 2013 ). Cette variatin est liée à l impact de la cessin de Marius Pedersen à hauteur de 48,9 millins d eurs en 2014 cmpensé par la mindre perfrmance de Dalkia Internatinal en raisn de l effet climat frtement négatif ; - à un effet de cmparaisn négatif de l rdre de -32 millins d eurs chez VE S.A. par rapprt au premier semestre 2013 sur les reprises de prvisins relatives aux régimes de retraite des hauts cadres dirigeants. La qute-part de résultat des entités mises en équivalence de 120,9 millins d eurs au 30 juin 2014 se décmpse en qute-part de résultat net des c-entreprises et en qute-part des entreprises assciées : Qute-part de résultat net des c-entreprises Elle s établit à 104,3 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 99,5 millins d eurs au 30 juin Cette évlutin favrable s explique d une part par la plus value de cessin de Marius Pedersen, pur un mntant de 48,9 millins d eurs, et d autre part par la mindre perfrmance de Dalkia Internatinal. (1) Cntributin (1) Dalkia Internatinal (en millins d eurs) 30 juin juin 2013 (en %) à périmètre et cnstants (en %) Chiffre d affaires 2 076, ,6-14,8% -9,1% Résultat pératinnel après qute-part des entités ME 144,6 211,6-31,7% -30,7% CAFOP 257,7 313,6-17,8% -14,6% Investissements industriels (y.c AFO) -104,9-107,3 2,2% n/a Cntributin de Dalkia Internatinal à 100% 6 Après qute-part de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées 13

14 Le recul du chiffre d affaires de Dalkia Internatinal s explique essentiellement, à hauteur de -105,3 millins d eurs, par un effet climat défavrable, en particulier en Eurpe Centrale, lié à la duceur exceptinnelle du premier trimestre 2014 par rapprt à un hiver particulièrement rigureux l année précédente. Cntributin (2) Cncessins chinises dans l Eau (en millins d'eurs) 30 juin juin 2013 (en %) à périmètre et cnstants (en %) Chiffre d affaires 264,7 261,5 1,2% 4,9% Résultat pératinnel après qute-part des entités ME 28,6 29,1-2,1% 1,4% CAFOP 55,5 56,6-1,9% 1,5% Investissements industriels (y.c AFO) -24,5-16,9-45,0% n/a (2) En qute-part Grupe Qute-part de résultat net des entreprises assciées Elle s établit à 16,6 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 12,3 millins d eurs au 30 juin 2013, et n appelle pas de cmmentaires particuliers. 3.3 Capacité d autfinancement pératinnelle L évlutin de la capacité d autfinancement pératinnelle par segment est la suivante : (en millins d eurs) CAFOP 30 juin juin 2014 curant cnstant France 311,2 293,5 6,0% 6,0% Eurpe hrs France 293,4 286,7 2,3% 2,1% Reste du Mnde 258,6 188,1 37,5% 44,3% Activités Mndiales 94,8 94,2 0,6% 1,7% Dalkia 109,7 128,7-14,8% -14,8% Autres -59,0-61,2 3,6% 3,4% CAF pératinnelle 1 008,7 930,0 8,5% 9,9% Taux de marge de CAFOP 9,0% 8,4% 14

15 L évlutin de la capacité d autfinancement pératinnelle par activité est la suivante : (en millins d eurs) CAFOP 30 juin juin 2014 curant cnstant Eau 436,4 427,0 2,2% 3,8% Prpreté 463,8 404,1 14,8% 16,0% Services à l Energie 146,5 154,9-5,4% -4,4% Autres -38,0-56,0 32,1% 32,3% CAF pératinnelle 1 008,7 930,0 8,5% 9,9% Taux de marge de CAFOP 9,0% 8,4% La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 1 008,7 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 930,0 millins d eurs au 30 juin 2013, en prgressin de +9,9% à cnstant (+8,5% en curant). Hrs Dalkia France, la prgressin de la capacité d autfinancement pératinnelle serait de +12,3% en curant et de +13,9% à cnstant. La variatin de la capacité d autfinancement pératinnelle sur le premier semestre 2014 bénéficie : - de la cntributin psitive des plans d écnmie de cûts ; - de la prgressin de l activité Eau en France, mais également en Eurpe Centrale et Orientale liée aux hausses tarifaires ; - de la très bnne perfrmance de l activité Prpreté dans les déchets spéciaux, ainsi que de l effet vlume favrable en Australie et au Ryaume-Uni ; - de l effet de la cnslidatin à 100% de Practiva Medi Ambiente en Amérique Latine. La capacité d autfinancement pératinnelle est en revanche affectée : - en France, par l érsin cntractuelle des activités de l Eau, et l évlutin des prix métaux recyclés de la Prpreté ; - par la baisse de la prfitabilité de l activité en Allemagne principalement liée à un effet climat défavrable ; - par un premier semestre difficile pur Dalkia en France, en lien avec un effet climat défavrable et les impacts de l arrêt prgrammé des Cgénératins gaz. La capacité d autfinancement pératinnelle de Dalkia France bénéficie en revanche d un effet favrable sur le prix des services. L effet de est limité à -13,3 millins d eurs sur la capacité d autfinancement pératinnelle et reflète essentiellement l appréciatin de l eur par rapprt au dllar australien (-8,1 millins d eurs), au dllar américain (-2,9 millins d eurs), et à la curnne tchèque (-3,1 millins d eurs). La livre sterling, quant à elle, s apprécie par rapprt à l eur pur 4,2 millins d eurs. Analyse par Segment : FRANCE (en millins d eurs) Au 30 juin 2014 à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 311,2 293,5 6,0% 6,0% Taux de marge CAFOP 11,3% 10,5% Résultat pératinnel récurrent * 105,4 110,1-4,2% -4,2% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. 15

16 La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 311,2 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 293,5 millins d eurs au 30 juin 2013, sit une augmentatin de +6,0% à cnstant et en curant. La capacité d autfinancement pératinnelle prgresse dans l Eau en France sus l effet du prgramme de réductin des cûts, qui est supérieur à l effet cntractuel défavrable. Cncernant les activités Prpreté, la prgressin de la capacité d autfinancement pératinnelle est pénalisée par l évlutin des prix métaux recyclés. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 105,4 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 110,1 millins d eurs au 30 juin 2013, sit un retrait de -4,2% à cnstant et en curant. La diminutin du résultat pératinnel récurrent sur les activités Prpreté en France s explique principalement par la variatin des reprises de prvisins pur dépréciatin d actifs, ainsi que par l impact négatif du ment de taux d actualisatin des prvisins pur remise en état des sites. Le résultat pératinnel récurrent de l Eau en France est, quant à lui, en prgressin par rapprt au 30 juin 2013, en lien avec la variatin de la capacité d autfinancement pératinnelle. EUROPE HORS FRANCE (en millins d eurs) Au 30 juin 2014 à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 293,4 286,7 2,3% 2,1% Taux de marge CAFOP 12,1% 12,1% Résultat pératinnel récurrent * 144,3 146,0-1,2% -0,7% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle de l Eurpe hrs France s élève à 293,4 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 286,7 millins d eurs au 30 juin 2013, sit une augmentatin de +2,1% à cnstant (+2,3% en curant). Au 30 juin 2014, la de la capacité d autfinancement pératinnelle est particulièrement marquée pur les activités Prpreté au Ryaume Uni. Elle bénéficie également de la bnne dynamique des activités Eau en Eurpe Centrale et Orientale liée aux hausses tarifaires, ainsi que de l impact net des plans de réductins des cûts. La capacité d autfinancement pératinnelle des activités allemandes est, quant à elle, pénalisée par un effet climat défavrable sur le premier trimestre 2014, qui impacte de façn négative les marges électricité, gaz et chauffage sur le cntrat de Braunschweig. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 144,3 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 146,0 millins d eurs au 30 juin 2013, sit un léger retrait de -0,7% à cnstant (-1,2% en curant). Ce léger retrait s explique par la variatin favrable de la capacité d autfinancement pératinnelle, tempérée par les variatins sur les prvisins pératinnelles relatives à la mise à juste valeur d actifs en curs de cessin en Plgne (-17,7 millins d eurs.). 16

17 RESTE DU MONDE (en millins d eurs) Au 30 juin 2014 à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 258,6 188,1 37,5% 44,3% Taux de marge CAFOP 12,0% 10,0% Résultat pératinnel récurrent * 139,7 85,7 62,9% 69,6% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 258,6 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 188,1 millins d eurs au 30 juin 2013 e, sit une prgressin de +44,3% à cnstant et +37,5% en curant. Cette sutenue de la capacité d autfinancement pératinnelle cncerne essentiellement : - les activités Energie aux Etats-Unis ; - l intégratin de Practiva Medi Ambiente, cnslidé en intégratin glbale depuis le 28 nvembre 2013 ; - la bnne dynamique des activités Eau et Prpreté en Australie en raisn ntamment de l explitatin de nuveaux cntrats ; - et la bnne perfrmance des activités Eau au Gabn et au Myen Orient. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 139,7 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 85,7 millins d eurs au 30 juin Cette évlutin s explique par la variatin favrable de la capacité d autfinancement pératinnelle, ainsi que par les variatins psitives sur les prvisins pératinnelles en particulier sur l activité Eau aux Etats-Unis. ACTIVITES MONDIALES (en millins d eurs) Au 30 juin 2014 à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 94,8 94,2 0,6% 1,7% Taux de marge CAFOP 4,5% 4,7% Résultat pératinnel récurrent * 52,5 60,1-12,6% -11,5% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle s élève à 94,8 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 94,2 millins d eurs au 30 juin 2013, sit une augmentatin de +1,7% à cnstant (+0,6% en curant). La prgressin de la capacité d autfinancement pératinnelle s explique principalement par : - l impact net des plans de réductins des cûts ; - la des activités de déchets txiques en lien principalement avec la prgressin des vlumes de déchets spéciaux traités (ntamment due à l effet du démarrage de l usine Osilub). Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 52,5 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 60,1 millins d eurs au 30 juin 2013, sit un retrait de -11,5% à cnstant (-12,6% en curant). La variatin du résultat pératinnel récurrent s explique par la cnstatatin du résultat de cessin en 2013 des activités Eau au Prtugal (15,6 millins d eurs). 17

18 DALKIA (en millins d eurs) Au 30 juin 2014 à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle 109,7 128,7-14,8% -14,8% Taux de marge CAFOP 7,1% 7,1% Résultat pératinnel récurrent * 138,9 161,3-13,9% -13,1% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle de Dalkia France s élève à 109,7 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 128,7 millins d eurs au 30 juin 2013 e, sit une diminutin de -14,8% à cnstant et en curant. Cette évlutin est principalement liée à un effet climat particulièrement défavrable, à l impact de l arrêt prgrammé des Cgénératins gaz, et à une évlutin défavrable du prix des énergies. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à 138,9 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 161,3 millins d eurs au 30 juin Le résultat pératinnel récurrent est significativement impacté par le climat défavrable en Eurpe Centrale chez Dalkia Internatinal. La qute-part de résultat net des entités mises en équivalence de Dalkia, y cmpris Dalkia Internatinal, s élève en effet à 29,1 millins d eurs au 30 juin 2014, cntre 67,5 millins d eurs au 30 juin AUTRES (en millins d eurs) Au 30 juin 2014 à curant cnstant Capacité d autfinancement pératinnelle -59,0-61,2 3,6% 3,4% Taux de marge CAFOP -26,5% -28,1% Résultat pératinnel récurrent * -16,5-21,9 24,7% 24,7% * y cmpris QP de résultat net récurrent des c-entreprises et des entreprises assciées. La capacité d autfinancement pératinnelle du segment Autres s élève à -59,0 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre -61,2 millins d eurs au 30 juin 2013, sit une augmentatin de +3,4% à cnstant (+3,6% en curant). La capacité d autfinancement pératinnelle bénéficie de la variatin des charges de restructuratin du plan de départ vlntaire du siège entre le premier semestre 2014 et le premier semestre 2013, ainsi que de l effet des réductins de cûts suite au regrupement des sièges crprate intervenu depuis juillet Cette évlutin favrable est en partie cmpensée par la dégradatin de la capacité d autfinancement pératinnelle des captives d assurance en lien avec la hausse de la sinistralité. Le résultat pératinnel récurrent ressrt à -16,5 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre -21,9 millins d eurs au 30 juin 2013, sit une prgressin significative de +24,7% à cnstant et en curant. Cette s explique par la variatin de la capacité d autfinancement pératinnelle, ainsi que par l impact de la cessin de Marius Pedersen pur 48,9 millins d eurs intervenue en juin 2014 et cmptabilisé en qute-part de résultat net des c-entreprises et des entreprises assciées. Le résultat pératinnel récurrent est affecté par les reprises de prvisins retraites de VE S.A. liées aux mdificatins de régimes des cadres dirigeants, qui varient de -32 millins d eurs par rapprt au 30 juin 2013, ainsi que par des prvisins pur risques cntractuels sur un cntrat multiservices industriels. 18

19 3.4 Charges financières nettes (en millins d eurs) Au 30 juin 2014 Prduits 24,3 22,5 Charges -250,9-328,1 Cût de l'endettement financier net -226,6-305,6 Autres revenus et charges financiers 16,3 13,4 Le cût de l'endettement financier net est de -226,6 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre -305,6 millins d eurs au 30 juin Pur rappel, au 30 juin 2013 le cût de l endettement financier incluait une charge nn récurrente de 43,0 millins d eurs liée au rachat de 699 millins d équivalents eurs de dettes bligataires réalisé en juin Le taux de financement s élève au 30 juin 2014 à 5,16% et reste stable par rapprt au taux du 30 juin 2013 hrs cûts de rachat des dettes bligataires de juin La stabilité du taux de financement entre juin 2014 et juin 2013 s'explique par l'effet psitif de la gestin active de la dette avec ntamment les rachats partiels de 2013 et les amrtissements de suches 2013 et 2014, qui est cmpensé par le cût de prtage de la liquidité, la hausse des taux curts sur la part variable de l'endettement financier net, et la cnslidatin des dettes externes de Practiva depuis sa prise de cntrôle (150 millins d eurs d'encurs myen au premier semestre 2014 au taux de 11%). 3.5 Impôts sur les résultats Au 30 juin 2014, la charge d impôt s établit à -100,1 millins d eurs. Le taux d impôt récurrent est ramené à 35,3% cntre 42,2 % il y a un an principalement grâce à la remntée des résultats en France Après retraitement des éléments pnctuels (principalement des impacts de cessins réalisées sur le premier semestre 2014 et des dépréciatins d actifs), le taux d impôt au 30 juin 2014 s élève à 38,2%., le taux d impôt s affichait à 52,6% après retraitement des éléments pnctuels principalement cnstitués d une perte de valeur sur le gdwill de l activité Prpreté en Allemagne, et de charges nn déductibles, u dnt la déductin fiscale n avait pu être retenue cmpte tenu des prjectins fiscales sur ces filiales. La diminutin du taux d impôt des éléments pnctuels s explique essentiellement par l améliratin du résultat du grupe fiscal France, tujurs déficitaire (sans effet sur la charge d impôt cmpte tenu de la nn activatin des déficits sur le grupe fiscal France.) 3.6 Résultat net des activités nn pursuivies Il s élève à -22,4 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre -16,4 millins d eurs au 30 juin 2013 et intègre les entités mises en équivalence des activités en curs de cessin u cédées. Le résultat net de ces activités au 30 juin 2014 est principalement lié aux activités en curs de cessin u cédées, sit l activité Eau au Marc, et les activités d éclairage public urbain «Citelum» à vcatin mndiales dans les activités de Services à l Energie. 19

20 3.7 Résultat net des autres entreprises assciées Le résultat net des autres entreprises assciées (Transdev Grup) s élève à 4,4 millins d eurs au 30 juin 2014, versus -5,5 millins d eurs au 30 juin Par ailleurs, les indicateurs clés pératinnels de Transdev Grup à 100% au 30 juin 2014 et au 30 juin 2013, snt les suivants : (en millins d eurs) Transdev Grup au Transdev Grup au 30 juin 2014 (*) 30 juin 2013 (*) Prduit des activités rdinaires 3 216, ,7 Capacité d autfinancement pératinnelle 175,2 173,7 Résultat pératinnel 57,3 26,3 Résultat net 21,8-25,5 (*) Transdev Grup à hauteur de 100%, dnt les résultats de la SNCM. A périmètre et cnstants, Transdev Grup présente un prduit des activités rdinaires en retrait de -2,3%. Cette diminutin prvient de l arrêt u la perte de cntrats aux Pays Bas (Transprt Public d Utrecht et Twente, et Taxi Valys), aux Etats-Unis (Las Vegas, OCTA) et en France (Nice, Mentn), partiellement cmpensés par le cntrat de Melburne démarré en aût 2013, par la prgressin en France de l Interurbain et du Francilien, et également par une activité en à l internatinal, principalement en Allemagne (lancement du cntrat de train réginal de Rsenheim), au Chili, aux Etats-Unis (transprt n demand). La capacité d autfinancement pératinnelle de Transdev Grup s amélire de 6,5% à périmètre et taux de cnstants. Cette améliratin, malgré l impact négatif des pertes de cntrats, s explique par les bnnes perfrmances pératinnelles enregistrées en particulier en France et en Australie. Le résultat pératinnel au 30 juin 2014 varie sus l effet de la de la capacité d autfinancement pératinnelle, ainsi que des variatins favrables des prvisins, de la dépréciatin de gdwill cmptabilisée sur le Ryaume Uni au premier semestre 2013 et de la hausse de la cntributin des résultats des entreprises cnslidées par mise en équivalence. Le résultat net de Transdev Grup est psitif sur le semestre et reflète essentiellement la bnne perfrmance pératinnelle sur la péride. 3.8 Résultat net attribuable aux participatins ne dnnant pas le cntrôle La part du résultat attribuable aux participatins ne dnnant pas le cntrôle représente -59,3 millins d eurs au 30 juin 2014, cntre -84,7 millins d eurs au 30 juin Sn retrait s explique principalement par la mindre perfrmance de Dalkia Internatinal et Dalkia France sur la péride. 3.9 Résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère Le résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère est de 151,1 millins d'eurs au 30 juin 2014 cntre 0,8 millins d'eurs au 30 juin Le résultat net récurrent attribuable aux prpriétaires de la sciété mère est de 187,5 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 133,8 millins d eurs au 30 juin Cmpte tenu du nmbre myen pndéré d actins en circulatin qui s élève à 536,2 millins au 30 juin 2014 (dilué et nn dilué) et 510,9 millins au 30 juin 2013 (dilué et nn dilué), le résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère 20

21 (dilué et nn dilué) par actin ressrt à 0,15 eur au 30 juin 2014, cntre -0,03 eur au 30 juin Le résultat net récurrent par actin attribuable aux prpriétaires de la sciété mère (dilué et nn dilué) ressrt à 0,35 eur au 30 juin 2014 cntre 0,26 eur au 30 juin Au 30 juin 2014 la frmatin du résultat net récurrent est la suivante : Au 30 juin 2014 (en millins d'eurs) Résultat pératinnel après QP dans les entités mises en équivalence Récurrent Nn récurrent Ttal 564,3-25,5 (*) 538,8 Cût de l endettement financier net -226, ,6 Autres revenus et charges financiers 16,3-16,3 Charges d impôts sur les sciétés -100,5 0,4-100,1 Résultat net des autres sciétés mises en équivalence - 4,4 4,4 Résultat net des activités nn pursuivies - -22,4-22,4 Part des participatins ne dnnant pas le cntrôle -66,0 6,7-59,3 Résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère 187,5-36,4 151,1 * Les éléments nn récurrents du résultat pératinnel snt présentés au paragraphe 3.2., le résultat net récurrent s établissait de la manière suivante : (en millins d'eurs) Résultat pératinnel après QP dans les entités mises en équivalence Récurrent Nn récurrent Ttal 541,3-65,6 (*) 475,7 Cût de l endettement financier net -262,6-43,0 (**) -305,6 Autres revenus et charges financiers 13,4-13,4 Charges d impôts sur les sciétés -76, ,1 Résultat net des autres sciétés mises en équivalence - -5,5-5,5 Résultat net des activités nn pursuivies - -16,4-16,4 Part des participatins ne dnnant pas le cntrôle -82,2-2,5-84,7 Résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère 133,8-133,0 0,8 * Les éléments nn récurrents du résultat pératinnel snt présentés au paragraphe 3.2. ** Cûts liés aux rachats de suches bligataires en fin d année. Vir paragraphe Cash Flws Capacité d autfinancement La capacité d autfinancement ttale s élève à 1 049,5 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 988,6 millins d eurs au 30 juin 2013, dnt 1 008,7 millins d eurs de capacité d autfinancement pératinnelle (cntre 930,0 millins d eurs au 30 juin 2013 ), 42,9 millins d eurs de capacité d autfinancement financière (cntre 50,8 millins d eurs au 30 juin 2013 ) et -2,1 millins d eurs de capacité d autfinancement des activités nn pursuivies (cntre 7,8 millins d eurs au 30 juin 2013 ). 21

22 La variatin du Besin en Fnds de rulement Opératinnel s élève au 30 juin 2014 à -586,4 millins d eurs, cntre -748,8 millins d eurs à juin fin Cette variatin résulte principalement de l incidence de la saisnnalité de l activité du grupe. Le Grupe pursuit une plitique d investissement sélective tut en préservant les investissements industriels à caractère cntractuel u nécessaires à l util industriel. Les acquisitins et les cessins snt détaillées ci-dessus : (en millins d eurs) 30 juin juin 2013 Investissements Industriels Nuveaux actifs financiers pératinnels Ttal investissements industriels Investissements Financiers Transactins entre actinnaires : acquisitins partielles Ttal Investissements Bruts Cessins industrielles Cessins financières Transactins entre actinnaires : cessins partielles 2 - Augmentatins de capital suscrites par les minritaires - 1 Ttal cessins Rembursements des actifs financiers pératinnels Ttal Investissements Nets Au 30 juin 2014, les investissements industriels diminuent de près de -5% par rapprt au 30 juin Cette baisse est particulièrement marquée en France et au Canada. Les investissements industriels de diminuent de -8,2% sur la péride et s élèvent à 303 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 329 millins d eurs au 30 juin Les investissements industriels de maintenance diminuent de -4,3% sur la péride et s élèvent à 198 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 207 millins d eurs au 30 juin Il cnvient de suligner la frte prgressin des PFI au Ryaume-Uni : ils s élèvent à 98 millins d eurs au 30 juin 2014 cntre 53 millins d eurs au 30 juin 2013, sit une augmentatin de près de +85%, sur les investissements de principalement. Les investissements financiers au 30 juin 2014 incluent le rachat des minritaires dans les activités Eau en Eurpe Centrale et Orientale pur 90,9 millins d'eurs, et la prise de cntrôle dans Kendall aux Etats-Unis qui s est réalisée au prix de 19 millins d eurs. Les cessins financières (en valeur d'entreprise) et industrielles s élèvent à 311 millins d'eurs au 30 juin 2014 (y cmpris les transactins entre actinnaires) et incluent ntamment la cessin de la qute-part de Marius Pedersen pur 240 millins d eurs. Pur mémire, les activités Eau au Prtugal étaient cédées sur le premier semestre 2013 pur un mntant de 91 millins d'eurs en valeur d entreprise. Le Grupe suit l indicateur de free cash flw net, avant acquisitins et cessins financières. Il s agit d un indicateur nn-gaap défini cmme suit : Le free cash flw net avant cessins financières nettes et après paiement des frais financiers et des impôts crrespnd à la smme de la capacité d autfinancement pératinnelle et de la capacité d autfinancement financière, des dividendes reçus des c-entreprises, du rembursement des actifs financiers pératinnels, de la variatin du BFR pératinnel et des investissements industriels et cessins industrielles hrs investissements industriels net des cessins industrielles des activités nn pursuivies. 22