Communiqué de presse Paris, 23 février 2017

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1 Dnnées en curs d audit RESULTATS ANNUELS CHIFFRE D AFFAIRES QUASI-STABLE 2 ET RESULTATS SUPERIEURS AUX OBJECTIFS CHIFFRE D AFFAIRES -0,4% 2 A M. AMELIORATION EN FIN D ANNEE (+1,9% 2 AU QUATRIEME TRIMESTRE). EBITDA EN HAUSSE DE 4,3% 2 A M. EBIT COURANT EN CROISSANCE DE 8,5% 2 A M. RESULTAT NET COURANT PART DU GROUPE DE 610 M, EN FORTE HAUSSE DE 10,8% 2, ET DE 19,3% 2 HORS PLUS VALUES FINANCIERES. FREE CASH FLOW NET DE 970 M GRACE A UNE FORTE REDUCTION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT BAISSE DE L ENDETTEMENT FINANCIER NET DE 359 M, A M, SOIT UN LEVERAGE RATIO INFERIEUR A 2,6. ROCE APRES IMPOTS A 7,2%, EN AMELIORATION CONTINUE DEPUIS 4 ANS. PROPOSITION D AUGMENTATION DU DIVIDENDE 2016, A 0,80 PAR ACTION, PAYE EN NUMERAIRE. PERSPECTIVES MOYEN TERME : année de transitin, avec un redémarrage de la crissance du chiffre d affaires, une stabilité u une crissance mdérée de l EBITDA et un effrt accru de réductins de cûts, prtées à plus de 250 M : pursuite de la crissance du chiffre d affaires et reprise d une crissance plus sutenue de l EBITDA avec un bjectif de réductin de cûts supérieures à 300 M 2019 : pursuite de la crissance du chiffre d affaires et plein effet des écnmies. EBITDA cmpris entre 3,3 Mds et 3,5 Mds 4 (hrs effet IFRIC 12) Antine Frért, Président directeur général du Grupe a cmmenté : «2016 est une nuvelle année de frte crissance des résultats de Velia. Ns marges nt ntamment cntinué de prgresser et nus avns 1 Hrs retraitement redevances fixes IFRIC 12 2 A change cnstant En dnnées curantes : le chiffre d affaires est en retrait de 2,3%, et stable (+0,1%) au 4 ème trimestre. L EBITDA est en hausse de 2,0%, l EBIT Curant en hausse de 5,2% et le résultat net curant part du grupe en crissance de 5,1% et de +13,2% hrs plus-values financières. 3 A change cnstant 4 Sit 3,4 Mds à 3,6Mds (hrs IFRIC 12) avant prise en cmpte de l effet de change défavrable cnstaté en

2 atteint un niveau de free cash-flw net prche d 1 Md. Le chiffre d affaires a également enregistré une sensible améliratin au quatrième trimestre, avec une crissance de 1,9% hrs effet de change. Ces bns résultats nt été btenus grâce à des effrts imprtants de chacun des cllabrateurs de ntre Grupe et je tiens à les en remercier. Fin 2015, nus avns présenté ntre plan de dévelppement à 3 ans. Il repse sur une crissance maîtrisée et rentable et s accmpagne d une pursuite de ns effrts de réductin de cûts. Ntre ambitin demeure intacte. Le dernier trimestre mntre que Velia a acquis une capacité à générer de la crissance et je suhaite encre accélérer en y cnsacrant des myens supplémentaires. Par ailleurs, l envirnnement de ns métiers s est durci au curs des derniers mis. Afin de financer ce renfrt du dispsitif cmmercial et de faire face à ce nuveau cntexte, nus intensifins ntre prgramme de réductin de cûts pur le prter à 800 M sur la péride cntre 600 M attendus jusqu à présent. Ces effrts supplémentaires nus permettrnt de cntinuer à inscrire Velia sur une trajectire de crissance rentable.» Chiffre d affaires de M cntre M en 2015, en retrait de 2,3% en curant. Le chiffre d affaires est quasi-stable à change cnstant (-0,4%) et en hausse de 2.0% hrs variatin du prix des énergies (-128 M ) et hrs effet de la réductin des activités travaux (-484 M ). L effet change s est établi à -473 M dnt -276 M dus à la baisse de la livre sterling, -91M pur le pes argentin, -29M pur le Renminbi chinis et -39M pur le zlty plnais. Le quatrième trimestre a enregistré un retur de la crissance, à +1,9% à change cnstant (après -2,1% au T1, +0,1% au T2 et -1,7% au T3) et une sensible accélératin également hrs Travaux et prix des énergies, à +3,4% à change cnstant (après +1,2% au T1, +1,9% au T2 et +1,6% au T3). En France le chiffre d affaires est en retrait de 1,0%. Le chiffre d affaires est stable dans l Eau, avec une très faible indexatin tarifaire (+0,2%). Le gain du cntrat de Lille a cmpensé la baisse des vlumes de 1,5%. Le chiffre d affaires de la Prpreté est en baisse de 2,4%. La crissance des activités d incinératin et de stckage a partiellement cmpensé le recul des vlumes de cllecte municipale (-10,3%) et le retrait de l activité ferrailles, par ailleurs cédée fin nvembre A change cnstant, l Eurpe hrs France affiche une stabilité de sn activité (+0,1%), mais est en crissance de +1,5% au T4. L Eurpe Centrale est stable grâce à un effet climat psitif, au démarrage de cgénératins bimasse en Hngrie et à des vlumes d eau en hausse de 1,3% qui cmpensent l effet de la baisse du prix des énergies. L Allemagne prgresse de 2,2%, avec une baisse de 3,5% dans l Energie mais une activité Prpreté en hausse de 6,1% grâce à de bns vlumes. Le Ryaume-Uni est en retrait de 1,4% à change cnstant, mais en hausse de 2,1% hrs effet travaux (achèvement du PFI de Leeds). Le Reste du mnde est en crissance de 3,7% à change cnstant et +9,1% au T4. A change cnstant, l Amérique du Nrd est stable (+0,6%), l intégratin de l activité régénératin d acide sulfurique de Chemurs ayant cmpensé le recul des services industriels et les effets négatifs du climat et du prix des énergies. L Amérique Latine est en frte prgressin (+12,9%), de même que l Asie (+6,3%), tirée par la Chine (+14,8%) et l Afrique et le Myen-Orient (+6,8%). L Australie est en retrait de 3,1% sus l effet de la baisse des services industriels. Les activités mndiales nt enregistré une décrissance de 4,1% à change cnstant, avec une prgressin des déchets txiques (+2,4%) et la pursuite annncée de la baisse des activités d ingénierie (VWT) et de génie civil (SADE). Par métier, et à change cnstant, l Eau ressrt en retrait de 1,5%, à M sus l effet de la baisse des travaux, la Prpreté enregistre une prgressin de 0,5%, à M, avec des vlumes en hausse de 0,6% et des prix en prgressin de 0,8% et l Energie est en hausse de 0,4%, à M, y cmpris l effet de la baisse du prix des énergies, avec un effet climat légèrement favrable (35 M ) et de bns vlumes 2

3 en Chine. Hrs impact de la baisse du prix des énergies et de la baisse de l activité Travaux, les variatins ressrtent respectivement et à change cnstant à +1,8%, +1,6% et +3,2%. Le renfrcement du pids des industriels s est pursuivi et représente à fin % du ttal cntre 44 % fin EBITDA en hausse de 2,0% en dnnées curantes, à M et de 4,3% à change cnstant L effet change a pénalisé la crissance de l EBITDA à hauteur de -71 M. L EBITDA a bénéficié de la pursuite des effrts de réductin de cûts pur 245 M en 2016, niveau supérieur à l bjectif initial de 200 M, qui nt permis d absrber un effet prix net de l inflatin des cûts de -76M, un effet négatif de -31 M au titre des renégciatins dans l Eau en France et divers éléments nn récurrents pur -46M. Par segment : l EBITDA de la France s est établi à 751 M, en baisse de 8,1%. Il est en repli dans l Eau sus les effets cmbinés de la baisse des vlumes d eau, l indexatin tarifaire très faible et l impact des renégciatins cntractuelles et dans la Prpreté du fait d une base de cmparaisn 2015 défavrable et de la baisse du prix des ferrailles. A change cnstant, l EBITDA de l Eurpe hrs France est en frte crissance, à M (+9,1%), grâce à une améliratin dans chacune des gégraphies. Le Reste du mnde est en très frte crissance (+10% à change cnstant) grâce aux très bnnes perfrmances en Asie, en Amérique Latine et à la cnslidatin de l activité régénératin d acide sulfurique aux Etats-Unis. L EBITDA des activités mndiales est également en frte hausse à change cnstant (+17,5%) grâce au redressement des résultats de l ingénierie et à la bnne crissance des déchets txiques. EBIT Curant de M cntre M en 2015 en crissance de 5,2% en curant et de 8,5% à change cnstant. L effet change a pénalisé la crissance de l EBIT Curant à hauteur de -44 M. L EBIT Curant a principalement bénéficié de la bnne prgressin de l EBITDA La cntributin du résultat des JV et des entreprises assciées a atteint 94 M cntre 99 M en Frte crissance du Résultat Net curant part du grupe, à 610 M cntre 580 M en 2015, sit une crissance de 5,1% en curant et +10,8% à change cnstant. Crrigé des plus-values de cessins nettes, le résultat net curant part du grupe à change cnstant est en hausse de 19,3%. Le cût de l endettement financier net est en baisse de 22 M, à -424 M Le taux d impôt curant ressrt à 25,7% La part des minritaires (curante) est stable à -109 M Le résultat net part du Grupe s établit à 382M cntre 450 M en Il inclut des charges de restructuratin pur -163M, des prvisins et dépréciatins d actifs nn curants, ainsi que la cntributin de Transdev, en hausse, en lien avec la cessin de 20% de la participatin du Grupe. 3

4 Free cash-flw net recrd, à 970 M et nuvelle frte baisse de l Endettement Financier Net à M au 31 décembre 2016, cntre M au 31 décembre 2015 Velia a dégagé en 2016 un free cash-flw net de 970 M, après 856 M en 2015, grâce à la hausse de l EBITDA, la maîtrise des investissements industriels, à M, stables par rapprt à 2015 et une nuvelle frte baisse de 270M du besin en fnds de rulement pératinnel. L Endettement financier net s établit ainsi à M au 31 décembre 2016, en baisse de 359 M. Il a bénéficié d un effet de change favrable à hauteur de 279 M et intègre 156 M d acquisitins nettes de cessins. Le leverage rati baisse une nuvelle fis pur atteindre 2,56x cntre 2,73x en ********** Dividende de 0,80 par actin, payé à 100 % en numéraire au titre de l exercice 2016 cntre 0,73 par actin en Le Cnseil d Administratin prpsera à l Assemblée Générale du 20 avril 2017 le versement d un dividende de 0,80 par actin au titre de l exercice 2016, payable en numéraire. La date de négciatin ex-dividende est fixée au 24 avril Les dividendes 2016 sernt versés à partir du 26 avril ********** Perspectives* 2017 : année de transitin Redémarrage de la crissance du chiffre d affaires Stabilité u crissance mdérée de l EBITDA Effrt accru de réductins de cûts prtées à plus de 250 M 2018 Pursuite de la crissance du chiffre d affaires Reprise d une crissance plus sutenue de l EBITDA Objectif de réductin de cûts supérieures à 300 M 2019 Pursuite de la crissance du chiffre d affaires et plein effet des écnmies EBITDA cmpris entre 3,3 Mds et 3,5 Mds (hrs IFRIC 12) ** * à change cnstant ** Sit 3,4 Mds à 3,6Mds (hrs IFRIC 12) avant prise en cmpte de l effet de change défavrable cnstaté en 2016 ********** 4

5 Les définitins de tus les indicateurs mentinnés figurent à la fin de ce cmmuniqué. Le grupe Velia est la référence mndiale de la gestin ptimisée des ressurces. Présent sur les cinq cntinents avec plus de salariés, le Grupe cnçit et déplie des slutins pur la gestin de l eau, des déchets et de l énergie, qui participent au dévelppement durable des villes et des industries. Au travers de ses tris activités cmplémentaires, Velia cntribue à dévelpper l accès aux ressurces, à préserver les ressurces dispnibles et à les renuveler. En 2015, le grupe Velia a servi 100 millins d habitants en eau ptable et 63 millins en assainissement, prduit 63 millins de mégawatheures et valrisé 42,9 millins de tnnes de déchets. Velia Envirnnement (Paris Eurnext : VIE) a réalisé en 2015 un chiffre d affaires cnslidé de 25 milliards d eurs. Avertissement imprtant Velia Envirnnement est une sciété ctée à Eurnext Paris et le présent cmmuniqué de presse cntient des «déclaratins prspectives» (frward-lking statements) au sens des dispsitins du U.S. Private Securities Litigatin Refrm Act de Ces déclaratins ne snt pas des garanties quant à la perfrmance future de la Sciété. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclaratins prspectives en raisn d un certain nmbre de risques et d incertitudes, dnt la plupart snt hrs de ntre cntrôle, et ntamment : les risques liés au dévelppement des activités de Velia Envirnnement dans des secteurs très cncurrentiels qui nécessitent d'imprtantes ressurces humaines et financières, le risque que des changements dans le prix de l'énergie et le niveau des taxes puissent réduire les bénéfices de Velia Envirnnement, le risque que les autrités publiques puissent résilier u mdifier certains des cntrats cnclus avec Velia Envirnnement, le risque que les acquisitins ne prduisent pas les bénéfices que Velia Envirnnement espère réaliser, les risques liés aux termes et cnditins figurant habituellement dans les accrds de cessin, le risque que le respect des lis envirnnementales puisse devenir encre plus cûteux à l'avenir, le risque que des fluctuatins des taux de change aient une influence négative sur la situatin financière de Velia Envirnnement telle que reflétée dans ses états financiers avec pur résultat une baisse du curs des actins de Velia Envirnnement, le risque que Velia Envirnnement puisse vir sa respnsabilité envirnnementale engagée en raisn de ses activités passée, présentes et futures, de même que les autres risques décrits dans les dcuments dépsés par Velia Envirnnement auprès de l Autrités des Marchés Financiers. Velia Envirnnement n a pas l bligatin ni ne prend l engagement de mettre à jur u réviser les déclaratins prspectives. Les investisseurs et les détenteurs de valeurs mbilières peuvent btenir gratuitement auprès de Velia Envirnnement ( cpie des dcuments dépsés par Velia Envirnnement auprès de l Autrités des Marchés Financiers. Ce cmmuniqué de presse cntient des indicateurs nn strictement cmptables («nn GAAP»). Ces indicateurs nn GAAP purraient être définis différemment des indicateurs similaires publiés par d autres grupes, et ne divent pas se substituer aux indicateurs préparés en cnfrmité avec les nrmes IFRS. Cntacts Relatins Presse Grupe Laurent Obadia Sandrine Guendul Tél : + 33 (0) sandrine.guendul@velia.cm Relatins Investisseurs & Analystes Rnald Wasylec - Ariane de Lamaze Tél. : + 33 (0) / Terri Anne Pwers (États-Unis) Tél. :

6 INFORMATIONS FINANCIERES AU 31 DECEMBRE 2016 A] PREAMBULE : ÉVOLUTION DES NORMES SUR LES CONCESSIONS Dans le cadre des cntrats de cncessin cnclus avec les cllectivités lcales, les infrastructures snt cmptabilisées, seln le cas, en actif incrprel, en créance financière u une cmbinaisn des deux. Velia peut avir une bligatin de paiement vis-à-vis du cncédant pur utiliser ces actifs. L IFRIC a statué sur ces paiements en juillet 2016 et a cnclu que dans le cas de paiements fixes du cncessinnaire, un actif et une dette devaient être enregistrés (mdèle incrprel). Velia a ainsi prcédé au recensement des cntrats et appliqué les nuvelles dispsitins IFRIC 12 rétractivement au 1 er janvier Les cntrats cncernés les plus significatifs snt ceux de ns cncessins d eau en République Tchèque et Slvaquie. RÉCONCILIATION DES DONNÉES 2015 ET 2016 HORS ET Y COMPRIS IMPACTS DE L APPLICATION DE L INTERPRETATION IFRIC 12 (en millins d eurs) 31 décembre 2016 Impacts IFRIC décembre 2016 y hrs IFRIC 12 cmpris IFRIC 12 Chiffre d affaires , ,2 EBITDA 3 056,0 202, ,4 EBIT Curant 1 383,9 92, ,5 Résultat financier curant -453,6-90,3-543,9 Résultat net part du Grupe 382,2 0,9 383,1 Résultat net curant part du Grupe 609,8 0,9 610,7 Investissements industriels Free cash-flw net Endettement financier net ROCE après impôts 7,2% 7,4% 6

7 (en millins d eurs) 31 décembre 2015 Impacts IFRIC décembre 2015 y hrs IFRIC 12 cmpris IFRIC 12 Chiffre d affaires , ,8 EBITDA 2 997,2 185, ,6 EBIT Curant 1 315,2 78, ,3 Résultat financier curant -418,0-94,1-512,1 Résultat net part du Grupe 450,2-12,5 437,7 Résultat net curant part du Grupe 580,1-12,5 567,6 Investissements industriels Free cash-flw net Endettement financier net ROCE après impôts 6,8% 7,0% Le Chiffre d affaires, le Free cash-flw net et l Endettement financier net ne snt pas impactés par l applicatin de l interprétatin IFRIC 12. B] CHIFFRES CLES HORS IFRIC 12 Les dnnées au 31 décembre 2016, cmmentées ci-après n incluent pas l impact des retraitements liés à l applicatin de cette interprétatin. Ceux-ci snt tutefis présentés dans les tableaux présentés précédemment. (en millins d eurs) 31 décembre 2015 hrs IFRIC décembre 2016 hrs IFRIC 12 Variatin en curant Variatin à change cnstant Chiffre d affaires , ,2-2,3% -0,4% EBITDA 2 997, ,0 +2,0% +4,3% Marge d EBITDA 12,0% 12,5% EBIT Curant (1) 1 315, ,9 +5,2% +8,5% Résultat net curant part du Grupe 580,1 609,8 +5,1% +10,8% Résultat net curant part du Grupe, hrs plus u mins-values de cessins 527,6 597,0 +13,2% +19,3% financières nettes d impôt Résultat net part du Grupe 450,2 382,2 Résultat net curant part du Grupe par actin (nn dilué) (2) 1,06 1,11 Résultat net curant part du Grupe par actin (dilué) (2) 1,06 1,07 Dividende par actin 0,73 0,80 (3) Investissements industriels Free cash-flw net (2) Endettement financier net (1) Y cmpris la qute-part de résultat net curant des c-entreprises dans le prlngement des activités du Grupe et entreprises assciées. (2) Cf. définitin en annexe (3) Sus réserve de l apprbatin par l Assemblée Générale du 20 avril

8 Les principaux impacts de change snt les suivants : Impacts de change au 31 décembre 2016 hrs IFRIC 12 (vs 31 décembre 2015) % M Chiffre d affaires -1,9% -473 EBITDA -2,4% -71 EBIT Curant -3,3% -44 Résultat net curant -5,7% -33 Endettement financier net +3,4% +279 C] COMPTE DE RESULTAT (HORS IFRIC 12) 1. Chiffre d affaires Le chiffre d affaires cnslidé du Grupe s élève à ,2 millins d eurs au 31 décembre 2016 cntre ,8 millins d eurs au 31 décembre 2015, sit une diminutin de -0,4% à change cnstant. Hrs activité Travaux 5 et hrs impact du prix des énergies, le chiffre d affaires est en augmentatin de +2,0% à change cnstant. Le chiffre d affaires cnnaît un rebnd de +1,9% à change cnstant au 4 ème trimestre (après -2,1% au 1 er trimestre, +0,1% au 2 ème trimestre, et -1,7% au 3 ème trimestre à change cnstant), qui traduit le retur de la crissance du Grupe. Hrs Travaux et impact du prix des énergies, le chiffre d affaires du 4 ème trimestre prgresse de +3,4% à change cnstant (cntre +1,2% au 1 er trimestre, +1,9% au 2 ème trimestre, +1,6% au 3 ème trimestre). Le chiffre d affaires se répartit entre le secteur municipal à hauteur de 55% (sit envirn 13 milliards d eurs), et le secteur industriel à hauteur de 45% (sit 11 envirn milliards d eurs). L évlutin du chiffre d affaires entre 2015 et 2016 peut s analyser cmme suit par principaux effets : L effet change pur -473,2 millins d eurs (-1,9% du chiffre d affaires). Il reflète principalement la variatin de la livre sterling (-275,8 millins d eurs), du pes argentin (-90,6 millins d eurs), du yen japnais (+43,9 millins d eurs), du zlty plnais (-38,9 millins d eurs), du pes mexicain (-27,3 millins d eurs), et du renminbi chinis (-29,2 millins d eurs). La baisse du chiffre d affaires de l activité Cnstructin (pur -484 millins d eurs, sit -1,9% du chiffre d affaires du Grupe) prvient essentiellement de Velia Water Technlgies et de la SADE à hauteur de -345 millins d eurs, mais également de l achèvement de la cnstructin des incinérateurs PFI de Leeds et Shrpshire au Ryaume Uni (-80 millins d eurs). Le chiffre d affaires du Grupe est impacté par la baisse du prix des énergies (-0,5%), principalement aux Etats-Unis et en Eurpe Centrale. 5 Les Travaux cncernent les activités ingénierie et cnstructin du Grupe (principalement chez Velia Water Technlgies et la SADE), ainsi que les travaux réalisés dans le cadre des cntrats d explitatin. 8

9 La dynamique cmmerciale favrable (effet Cmmerces/ Vlumes et périmètre) de +423 millins d eurs, est liée : à l augmentatin des vlumes, en lien avec la crissance slide de l activité Déchets au Ryaume Uni et en Allemagne, ainsi que la bnne perfrmance de l Energie en Chine, de l Afrique Myen Orient, et des Déchets txiques. Ces effets psitifs snt cmpensés par la baisse des vlumes d Eau en France (-23 millins d eurs), et le recul des services industriels en Amérique du Nrd et en Australie ; à un impact climat favrable en Eurpe Centrale (+61 millins d eurs) mais négatif aux Etats-Unis (-23 millins d eurs) ; à une bnne dynamique cmmerciale, avec des gains de cntrats dans l activité Déchets en Allemagne et au Ryaume Uni, l intégratin d un cntrat d ptimisatin du cycle de l eau dans un cmplexe pétrchimique en Chine (Sinpec, à hauteur de +56 millins d eurs sur 7 mis), et le démarrage de nuveaux actifs (ntamment l incinérateur de Leeds au Ryaume Uni) ; aux effets périmètre (+207 millins d eurs), en particulier l intégratin des actifs de la divisin Prduits Sulfurés de Chemurs en juillet 2016 (109 millins d eurs sur 6 mis), de la décharge CDR Pedreira au Brésil en mai 2016, de Kurin aux Etats Unis, de Prague Rive Gauche en République tchèque, ainsi que des pératins réalisées en 2015 (ntamment l acquisitin d Altergis dans l Energie en France, et d une entité spécialiste du recyclage des plastiques aux Pays Bas, AKG). Les effets prix favrables snt liés à des indexatins tarifaires tujurs psitives, quique mdérées, et à l impact favrable du prix des matières recyclées (+15 millins d eurs, ntamment le papier). 1.1 Chiffre d affaires par segment En M Hrs IFRIC 12 Au 31 décembre 2015 Au 31 décembre 2016 Variatin 2016/2015 en curant Variatin à change cnstant (c.c) Variatin à c.c hrs impact Travaux et prix de l énergie France 5 471, ,7-1,0% -1,0% -0,9% Eurpe hrs France 8 574, ,3-3,4% +0,1% +2,3% Reste du mnde 5 926, ,4 +1,7% +3,7% +5,0% Activités Mndiales* 4 881, ,2-5,2% -4,1% +3,0% (*) Autres 111,5 31, Chiffre d affaires Grupe , ,2-2,3% -0,4% +2,0% (*)Les activités mndiales incluent les activités de traitement de déchets txiques, ainsi que les activités de slutins et technlgies dans l Eau (sensibles aux variatins des cntrats de Travaux). 9

10 L évlutin du chiffre d affaires au quatrième trimestre 2016 est marquée par un redressement, prté par la crissance de l Eurpe hrs France et du Reste du mnde : Variatin à change cnstant 1 er trimestre ème trimestre ème trimestre ème trimestre 2016 Hrs IFRIC 12 France +0,2% -0,7% -1,3% -2,1% Eurpe hrs France -0,9% +0,3% -0,6% +1,5% Reste du Mnde -2,4% +1,9% +6,3% +9,1% Activités mndiales -2,9% -0,9% -11,4% -1,1% Grupe -2,1% +0,1% -1,7% +1,9% Grupe hrs Travaux et prix des énergies +1,2% +1,9% +1,6% +3,4% FRANCE Au 31 décembre 2016, le chiffre d affaires de la France ressrt à 5 417,7 millins d eurs, en retrait de -1,0% en curant par rapprt au 31 décembre Crrigé de l impact des Travaux et du prix des énergies, le chiffre d affaires diminue de -0,9%. Le chiffre d affaires des métiers de l Eau est en légère prgressin de +0,3% par rapprt au 31 décembre L impact cmmercial psitif des nuveaux cntrats (ntamment Ile à Lille) est atténué par les renégciatins cntractuelles défavrables (recnductin du cntrat du Grand Lyn, de la Cbas et reprise par la ville du cntrat de Mntpellier), par la baisse des revenus liés aux travaux, une faible prgressin des indexatins tarifaires de +0,2% (cntre +0,3% en 2015), et la diminutin des vlumes vendus de -1,5%. Le chiffre d affaires des Déchets est en recul de -2,4% sur l exercice. Malgré la bnne tenue des activités incinératin et des vlumes mis en décharge (+5,4%), ainsi que des effets cmmerciaux psitifs dans le tri, la valrisatin des déchets industriels et dans l incinératin, le chiffre d affaires est impacté par la diminutin des vlumes de cllecte municipale et cmmerciale ainsi que par la baisse des vlumes et du prix des matières recyclées (plastiques et ferrailles). Le prtefeuille cmmercial se dévelppe néanmins de façn significative au 2 ème semestre, avec un taux de renuvellements de cntrats imprtant (incinérateurs du Mans et de Nancy), des gains de cntrats (incinérateur de Tryes, marché de cllecte à Cergy ), et l acquisitin d une entité spécialisée dans la valrisatin des plastiques en décembre 2016 (PMG). EUROPE HORS FRANCE Au 31 décembre 2016, le chiffre d affaires de l Eurpe hrs France s établit à 8 286,3 millins d eurs, en prgressin de +0,1% à change cnstant par rapprt au 31 décembre Le chiffre d affaires cnnaît un rebnd de +1,5% à change cnstant au 4 ème trimestre après être resté quasi stable tut au lng de l année : -0,9% au 1 er trimestre, +0,3% au 2 ème trimestre, -0,6% au 3 ème trimestre. Crrigé de l impact des Travaux et du prix des énergies, le chiffre d affaires est en prgressin de +2,3% à change cnstant sur l exercice. Cette variatin s explique par : Eurpe Centrale : le chiffre d affaires est stable à change cnstant au 31 décembre Après avir été en recul tut au lng de l exercice, le chiffre d affaires se redresse nettement au 4 ème trimestre 10

11 (+3,7% à change cnstant), en particulier en République tchèque grâce à un effet climat favrable et au démarrage du cntrat de Prague Rive Gauche. Le chiffre d affaires de l exercice bénéficie de la hausse des tarifs et des vlumes dans l Eau en République tchèque, de l effet climat favrable en Lituanie, Plgne, République tchèque et Hngrie, et du démarrage de deux usines de cgénératin en Hngrie (Debrecen et Nyiregyhaza). Ces éléments snt cmpensés par la baisse des tarifs et des vlumes d Energie (chaleur, électricité) en République tchèque et en Lituanie au premier semestre. Ryaume Uni et Irlande : le chiffre d affaires est en retrait de -1,3% à change cnstant au 31 décembre Pénalisés par un premier semestre en baisse de -3,4% à change cnstant, le Ryaume Uni et l Irlande snt néanmins en prgressin de +0,8% au 2 ème semestre. Malgré le recul du chiffre d affaires de l activité Travaux, le chiffre d affaires bénéficie du dévelppement de l activité de cllecte cmmerciale (ntamment le nuveau cntrat de Sainsbury et la nuvelle activité de recyclage de bis à Bristl), des nuveaux cntrats municipaux dans les Déchets (St Albans, Suthend n Sea, Hampshire), de la hausse des vlumes et du prix des matières recyclées (papier, métaux), de la bnne perfrmance des métiers de l Energie, et de la mise en service de l incinérateur de Leeds fin Eurpe du Nrd : le chiffre d affaires cnfirme sa bnne dynamique tut au lng de l exercice et prgresse de +5,9% à change cnstant au 31 décembre Si l Allemagne bénéficie de la frte crissance des Déchets et de l intégratin de nuveaux cntrats (en particulier les parcs industriels rachetés à Nun), les autres pays d Eurpe du Nrd snt prtés par l intégratin d AKG dans le recyclage de plastiques aux Pays Bas et des gains de cntrats en Scandinavie. L Italie, ù le chiffre d affaires des métiers de l Energie diminue de -11,5%. RESTE DU MONDE Au 31 décembre 2016, le chiffre d affaires du Reste du mnde s élève à 6 028,4 millins d eurs, en hausse de +3,7% à change cnstant par rapprt au 31 décembre Après un recul de -2,4% à change cnstant au 1 er trimestre, le chiffre d affaires n a ensuite cessé de prgresser tut au lng de l exercice : +1,9% au 2 ème trimestre, +6,3% au 3 ème trimestre, et +9,1% au 4 ème trimestre. Crrigé de l impact des Travaux et du prix des énergies, le chiffre d affaires du Reste du mnde crît de +5,0% à change cnstant. La prgressin du chiffre d affaires du Reste du mnde témigne d une crissance slide, à l exceptin de l Australie: En Amérique Latine (+12,9% à change cnstant au 31 décembre 2016), ù la crissance du chiffre d affaires tut au lng de l exercice s accentue encre davantage au 4 ème trimestre en Argentine, au Brésil et au Mexique. Le chiffre d affaires de l exercice bénéficie de la hausse des tarifs essentiellement dans les Déchets en Argentine (mais également au Brésil, au Mexique et en Clmbie), atténuée par l arrêt prévu du cntrat d Avellaneda en janvier La crissance de l activité au Mexique résulte essentiellement de la hausse des vlumes d eau facturés tandis que le Brésil bénéficie de l impact psitif lié à l acquisitin de la décharge de Pedreira et du gain d un nuveau cntrat dans l Eau. Le chiffre d affaires d Amérique du Nrd est en augmentatin de +0,6% à change cnstant sur l exercice. Après un premier semestre en retrait de -9,4% à change cnstant, pénalisé par la baisse du prix du gaz dans l Energie, la baisse des vlumes de chaleur vendus (en raisn d un hiver très dux), et le recul des activités de services industriels, le chiffre d affaires se redresse frtement au 2ème semestre avec une prgressin de +12,0% à change cnstant. Cette dynamique du chiffre d affaires s explique ntamment par l intégratin des actifs de la divisin Prduits Sulfurés de Chemurs. 11

12 Le chiffre d affaires de la zne Asie est en nette prgressin de +6,3% à change cnstant sur l exercice. En Chine, la crissance du chiffre d affaires s accélère au 4 ème trimestre (+34,6% à change cnstant) et résulte de l intégratin de Sinpec, de la prgressin des vlumes vendus dans l Energie sur les réseaux de chaleur de Harbin et Jiamusi et dans les cntrats industriels (cntrat de Hngda), malgré la baisse du prix des énergies (chaleur et électricité). Le chiffre d affaires du Japn prgresse de +6,1% à change cnstant au 31 décembre 2016, en lien avec le dévelppement de l activité «custmer service» (démarrage du cntrat de Tky en avril 2015) et de l activité O&M Eau (cntrat d Omuta). En Afrique / Myen-Orient, la crissance sutenue du chiffre d affaires (+6,8% à change cnstant au 31 décembre 2016) cncerne tus les pays de la zne. Cette prgressin repse ntamment sur la hausse des ventes d électricité au Gabn, et le dévelppement cmmercial au Myen Orient. La bnne crissance du Reste du mnde est pénalisée par une diminutin du chiffre d affaires de l Australie (-3,1% à change cnstant au 31 décembre 2016). Dans les Déchets, la hausse des activités de cllecte et de traitement ne cmpense que partiellement la diminutin des activités de services industriels. ACTIVITÉS MONDIALES Au 31 décembre 2016, le chiffre d affaires du segment Activités mndiales s élève à 4 626,2 millins d eurs, en baisse de -4,1% à change cnstant par rapprt au 31 décembre Après un recul de -5,2% à change cnstant au 30 septembre 2016, le chiffre d affaires du 4 ème trimestre cnnaît une baisse mindre de -1,1% à change cnstant. Le chiffre d affaires prgresse de +3,0% à change cnstant hrs impact des Travaux et du prix des énergies. L évlutin du chiffre d affaires s explique principalement par : La bnne crissance des Déchets txiques (+2,4% à change cnstant), qui prvient ntamment des activités de traitement et de valrisatin (liées au démarrage du chantier de la ligne de métr 14 à Paris), des activités de stckage, de la hausse des services industriels dans la dépllutin, et des bnnes perfrmances en maintenance industrielle ; La baisse de l activité Travaux de la SADE : la faible activité à l internatinal en lien avec le décalage de prjets en fin d année 2016 et le recul des travaux en France est légèrement cmpensée par les bnnes perfrmances dans les Télécms. Le chiffre d affaires de la SADE s amélire néanmins au 4 ème trimestre (+11,4% à change cnstant) avec une prgressin du carnet de cmmande en France et à l internatinal. La réductin prgressive de l activité de Velia Water Technlgies qui se traduit par la fin de grands prjets, en particulier dans la désalinisatin au Myen-Orient, et la baisse de l activité Slutins. Le «backlg» de Velia Water Technlgies est en baisse de 6% à 1,8 milliard d eurs, en raisn ntamment de cmmandes en baisse dans l Oil & Gas aux Etats Unis. 12

13 1.2. Chiffre d affaires par métier En M Hrs IFRIC 12 Au 31 décembre 2015 Au 31 décembre 2016 Variatin 2016/2015 en curant Variatin à change cnstant Variatin à c.c hrs impact Travaux et prix de l énergie Eau , ,7-1,9% -1,5% +1,8% Déchets 8 684, ,2-3,3% +0,5% +1,6% Energie 4 924, ,3-1,5% +0,4% +3,2% Chiffre d affaires Grupe , ,2-2,3% -0,4% +2,0% EAU Le chiffre d affaires de l Eau est en repli de -1,5% à change cnstant par rapprt au 31 décembre 2015, et en augmentatin de +1,8% à change cnstant hrs impact de l activité Travaux et du prix des énergies. Cette évlutin s explique par : la stabilité des activités Explitatin. En France, les effets cmmerciaux psitifs liés à de nuveaux cntrats gagnés (Lille) cmpensent des vlumes en baisse de -1,5%, et des indexatins tarifaires faibles (+0,2%), tandis que l Eurpe Centrale bénéficie de bns vlumes ; la baisse de l activité Travaux de Velia Water Technlgies et de la SADE (impact de -345 millins d eurs). DÉCHETS Le chiffre d affaires de l activité Déchets est en prgressin de +0,5% à change cnstant par rapprt au 31 décembre 2015, et en hausse de +1,6% à change cnstant hrs impact de la baisse de l activité Travaux, en lien avec, au glbal, un effet vlume psitif de +0,6%, et un effet prix de +0,8%, et plus spécifiquement : une bnne perfrmance au Ryaume Uni hrs activité Travaux grâce aux nuveaux cntrats et à la mise en service de l incinérateur de Leeds ; une nette crissance en Allemagne, résultant de la bnne activité cmmerciale, de la prgressin des vlumes et de la hausse des prix des papiers recyclés de 11% ; une bnne crissance dans les déchets txiques de +2,4% à change cnstant ; l intégratin de la décharge de Pedreira au Brésil ; atténués par la cntre-perfrmance des services industriels aux Etats-Unis et en Australie ; et par un léger repli en France, ù les succès cmmerciaux et la bnne tenue des activités incinératin et des vlumes mis en décharge snt cmpensés par le recul de la cllecte municipale (baisse des vlumes de -10,3%). 13

14 ENERGIE Le chiffre d affaires de l activité Energie est en hausse de +0,4% à change cnstant par rapprt au 31 décembre 2015, et de +3,2% à change cnstant hrs impact de la baisse des prix des énergies (impact de -115 millins d eurs). Cette évlutin s explique par : un impact climat favrable de +35 millins d eurs : psitif en Eurpe Centrale (+61 millins d eurs), mais négatif aux Etats Unis (-23 millins d eurs) ; la prgressin de l activité Energie en Chine dans les réseaux de chaleur et les cntrats industriels. 2. Autres éléments du cmpte de résultat 2.1 EBITDA L évlutin de l EBITDA par segment est la suivante : (en millins d eurs) 31 décembre 2015 hrs IFRIC décembre 2016 hrs IFRIC 12 Variatin 2015 / 2016 en à change curant cnstant France 816,4 750,6-8,1% -8,1% Eurpe, hrs France 1 104, ,6 +5,0% +9,1% Reste du mnde 805,0 861,5 +7,0% +10,0% Activités mndiales 225,8 262,7 +16,4% +17,5% Autres 45,9 21,6 - - EBITDA 2 997, ,0 +2,0% +4,3% Taux de marge EBITDA 12,0% 12,5% En 2016, l EBITDA cnslidé du Grupe s élève à 3 056,0 millins d eurs, sit une augmentatin de 4,3% à change cnstant par rapprt à 2015, permettant une prgressin du taux de marge (12,5% en décembre 2016, cntre 12,0% en décembre 2015). Cette prgressin de l EBITDA est liée principalement à l efficacité pératinnelle, avec des réductins de cûts à hauteur de 245 millins d eurs. Par segment, l évlutin de l EBITDA entre 2015 et 2016 peut s analyser cmme suit : En France, l EBITDA est en baisse. Dans les métiers de l Eau, malgré les réductins de cûts, l EBITDA est pénalisé par la baisse des vlumes de -1,5% (impact de -20 millins d eurs), l impact négatif du pincement tarifaire (-26 millins d eurs) lié à des indexatins tarifaires très faibles (+0,2%), et l effet négatif des renégciatins cntractuelles (-31 millins d eurs) ; Dans les Déchets, l EBITDA est également en baisse malgré les réductins de cûts, en raisn d effets prix négatifs et d éléments pnctuels en Frte crissance de l EBITDA en Eurpe hrs France, en particulier : 14

15 En Eurpe Centrale et Orientale grâce aux effrts de réductin de cûts et à un effet climat favrable (+23 millins d eurs) ; Au Ryaume Uni, grâce aux plans d efficacité, aux cntrats PFI, et à l impact favrable des matières recyclées (hausse du prix du papier); En Allemagne, en lien avec une bnne activité dans les Déchets, des gains d efficacité, et le rembursement d une indemnité d assurance suite à un sinistre. Pursuite de la crissance dans le Reste du mnde : Aux Etats Unis, l EBITDA prgresse de +8,7% à change cnstant. Dans l Industriel, la baisse d activité des services industriels (ntamment auprès des clients Oil & Gas) est cmpensée par l effet des restructuratins engagées dès le 1er trimestre et l intégratin des actifs de la divisin Prduits Sulfurés de Chemurs (+22 millins d eurs sur 6 mis). Dans le secteur Municipal, la baisse des vlumes liée au climat, ainsi que l effet prix défavrable dans l Energie, snt cmpensés par des mesures d efficacité. En Chine, l EBITDA crît de 26,3% à change cnstant, prté par la frte prgressin de l Eau industrielle (intégratin de Sinpec), des déchets txiques (démarrage de l incinérateur de Changsha) et du réseau de chaleur de Harbin, ainsi que par la pursuite des écnmies de cûts. Dans le segment Activités mndiales, l EBITDA de Velia Water Technlgies duble par rapprt à La restructuratin mise en œuvre de même que la réslutin favrable d une fin de cntrat nt cnduit à une améliratin de la marge (4% en 2016, cntre 1,7% en 2015). Les Déchets txiques affichent une bnne perfrmance sur l exercice. Par effet, l évlutin de l EBITDA entre 2015 et 2016 peut s analyser cmme suit : L impact change sur l EBITDA est négatif et s élève à -71,4 millins d eurs. Il reflète principalement la variatin de la livre sterling (-38,2 millins d eurs), des devises sud-américaines (-14,7 millins d eurs, essentiellement le pes argentin), du renminbi chinis (-8,7 millins d eurs) et du zlty plnais (-8,3 millins d eurs). Les effets prix nets de l inflatin des cûts snt négatifs, principalement en France, en lien avec l indexatin très faible des cntrats. L impact des renégciatins cntractuelles dans l Eau France s élève à -31 millins d eurs. Les effets vlumes, cmmerce et périmètre snt favrables, à hauteur de +38 millins d eurs : L EBITDA est impacté par la baisse des vlumes en France dans l Eau ( -20 millins d eurs) et dans les Déchets (baisse de la cllecte municipale), ainsi que dans les services industriels aux Etats Unis et en Australie. Ces éléments snt cmpensés par le démarrage de nuveaux actifs, la bnne activité des Déchets txiques et un impact climat favrable (+15 millins d eurs) ; Les effets cmmerce bénéficient ntamment de bns dévelppement en Chine (intégratin de Sinpec). Les effets périmètre pur +39,1 millins d eurs cncernent principalement l intégratin des actifs de la divisin Prduits Sulfurés de Chemurs en juillet 2016 (+22 millins d eurs) et l acquisitin de la décharge CDR Pedreira au Brésil en mai

16 La cntributin des plans d écnmies de cûts s élève à 245 millins d eurs. Elles prtent principalement sur l efficacité pératinnelle (à hauteur de 42%), et les achats (35%). Elles cncernent l ensemble des gégraphies : la France (à hauteur de 31%), l Eurpe hrs France (26%), le Reste du mnde (26%), les Activités mndiales (12%) et le Siège (5%). Impact EBITDA Objectif cumulé Objectif 2016 Réalisatin 2016 Gains bruts Les Autres variatins cncernent divers éléments pnctuels à hauteur de -46 millins d eurs, ntamment en France. 2.2 EBIT COURANT L évlutin de l EBIT Curant par segment est la suivante : Variatin 2015 / 2016 (en millins d eurs) 31 décembre 2015 hrs IFRIC décembre 2016 hrs IFRIC 12 en curant à change cnstant France 197,1 129,5-34,3% -34,3% Eurpe, hrs France 558,9 638,3 +14,2% +19,1% Reste du mnde 465,9 463,1-0,6% +2,5% Activités mndiales 99,2 153,7 +54,8% +56,9% Autres -5,9-0,7 - - EBIT Curant 1 315, ,9 +5,2% +8,5% L EBIT Curant cnslidé du Grupe au 31 décembre 2016 s établit à 1 383,9 millins d eurs, en frte prgressin de +8,5% à change cnstant cmparé à Cette bnne crissance de l EBIT Curant prvient principalement : de l améliratin de l EBITDA du Grupe ; de l augmentatin des charges d amrtissement à change cnstant à hauteur de +3,1%, en lien avec des effets périmètre en France, au Ryaume Uni et aux Etats Unis ; de la variatin favrable des reprises nettes de prvisins pératinnelles ; de la variatin psitive des plus-values réalisées sur la cessin d actifs industriels, liée à une revue cntinue des prtefeuilles d actifs industriels ; de la variatin légèrement négative de la cntributin des entités mises en équivalence liée à des effets périmètre au Ryaume Uni, tandis que les cncessins chinises snt en crissance à change cnstant. L effet change sur l EBIT Curant est négatif de -43,8 millins d eurs et reflète principalement la variatin de la livre sterling (-24,1 millins d eurs), des devises sud-américaines (-7,5 millins d eurs, dnt le pes argentin), et du renminbi chinis (-7,7 millins d eurs). 16

17 Les éléments de passage de l EBITDA à l EBIT Curant aux 31 décembre 2016 et 2015 snt les suivants : En millins d eurs, hrs IFRIC décembre décembre 2016 EBITDA 2 997, ,0 Dépenses de renuvellement -278,4-272,4 Amrtissements (*) , ,3 Prvisins, juste valeur et autres : 47,1 72,4 Pertes de valeurs nettes curantes sur actifs crprels, incrprels et AFOs -28,3-26,4 Dtatins nettes de reprises aux prvisins pératinnelles, ajustements de juste valeur et autres 75,4 98,8 Qute-part du résultat net curant des c-entreprises et entreprises assciées 98,7 94,2 EBIT Curant 1 315, ,9 (*) Y cmpris rembursement des actifs financiers pératinnels (AFO) à hauteur de -201,2 millins d eurs au 31 décembre 2016 (cntre -173,1 millins d eurs au 31 décembre 2015), et plus u mins-values de cessins industrielles à hauteur de 29,1 millins d eurs au 31 décembre 2016 (cntre 4,3 millins d eurs au 31 décembre 2015.) Les dtatins nettes de reprise aux amrtissements (-1 394,2 millins d eurs au 31 décembre 2016) snt en augmentatin de 3,1% à change cnstant, sit -42,7 millins d eurs par rapprt au 31 décembre 2015 (-1 380,6 millins d eurs) principalement en raisn des acquisitins et de la mise en service de nuveaux actifs. Les plus u mins-values de cessins industrielles au 31 décembre 2016 cncernent des plus-values réalisées sur la cessin d actifs industriels, liée à une revue cntinue des prtefeuilles d actifs industriels. La qute-part de résultat net curant des c-entreprises et des entreprises assciées est cnstituée des entités du Ryaume Uni (Eau et Déchets) pur 9,0 millins d eurs (cntre 15,9 millins d eurs au 31 décembre 2015 en raisn de muvements de périmètre), et des entités chinises dans l Eau et les Déchets à hauteur de 44,3 millins d eurs (cntre 44,8 millins d eurs au 31 décembre 2015). Les cncessins chinises dans l Eau snt néanmins en prgressin à change cnstant (35,8 millins d eurs en 2015, versus 36,2 millins en 2016). Les dtatins nettes de reprise aux prvisins pératinnelles au 31 décembre 2016 cmprennent ntamment les reprises usuelles de prvisins sur remise en état des sites CET (principalement en France et au Ryaume Uni), ainsi que des reprises de prvisins liées à la levée de risques en France et en Italie. Au 31 décembre 2015, cette rubrique cmprenait une reprise de prvisin au titre des cntrats «Olivet» dans l Eau en France, et la levée de certains risques en France et en Australie. 17

18 2.3 Analyse par segment de l EBITDA et de l EBIT Curant FRANCE En millins d eurs Hrs IFRIC 12 Au 31 décembre 2015 Au 31 décembre 2016 Variatin en curant Variatin à change cnstant EBITDA 816,4 750,6-8,1% -8,1% Taux de marge EBITDA 14,9% 13,9% EBIT Curant 197,1 129,5-34,3% -34,3% L EBITDA de la France est en diminutin de -8,1% sur l exercice. Dans les métiers de l Eau, les effrts de réductins de cûts ne cmpensent que partiellement l érsin cmmerciale à hauteur de -31 millins d eurs (dégradatin des marges), la baisse des vlumes, et les effets prix nets de l inflatin. Dans les Déchets, l EBITDA diminue également malgré les écnmies de cûts. Cette baisse s explique par le recul du chiffre d affaires, des effets prix négatifs et des éléments pnctuels en L EBIT Curant de la France est en net retrait, en raisn de la baisse de l EBITDA. EUROPE, HORS FRANCE En millins d eurs Hrs IFRIC 12 Au 31 décembre 2015 Au 31 décembre 2016 Variatin en curant Variatin à change cnstant EBITDA 1 104, ,6 +5,0% +9,1% Taux de marge EBITDA 12,9% 14,0% EBIT Curant 558,9 638,3 +14,2% +19,1% L EBITDA de l Eurpe hrs France cnnait une augmentatin significative dans la plupart des pays, ntamment : au Ryaume Uni, en lien avec l excellente perfrmance des installatins (mise en service du PFI de Leeds) et l impact favrable des matières recyclées ; en Eurpe Centrale : la bnne perfrmance de l EBITDA est particulièrement marquée en Plgne, et en Hngrie, et bénéficie ntamment d un effet climat favrable ; en Eurpe du Nrd ù l Allemagne en particulier est prtée par la crissance des Déchets et le rembursement d une indemnité d assurance suite à un sinistre. La prgressin de l EBITDA en Eurpe hrs France traduit également les effrts de réductin de cûts engagés dans tutes les gégraphies. L EBIT Curant de l Eurpe hrs France crît, en lien avec la prgressin de l EBITDA, et la variatin psitive des prvisins pératinnelles en particulier sur les décharges au Ryaume Uni. 18

19 RESTE DU MONDE En millins d eurs Hrs IFRIC 12 Au 31 décembre 2015 Au 31 décembre 2016 Variatin en curant Variatin à change cnstant EBITDA 805,0 861,5 +7,0% +10,0% Taux de marge EBITDA 13,6% 14,3% EBIT Curant 465,9 463,1-0,6% +2,5% L EBITDA du Reste du mnde crît frtement en Asie, mais également en Amérique Latine et en Amérique du Nrd. L EBITDA de l Asie affiche une slide crissance tut au lng de l année, prtée par les réductins de cûts et la hausse du chiffre d affaires, en particulier en Chine et au Japn. En Chine, l EBITDA bénéficie ntamment d une frte prgressin dans l Eau industrielle (intégratin du cntrat de Sinpec), les déchets txiques (démarrage de l incinérateur de Changsha) et les réseaux de chaleur en particulier à Harbin. L EBITDA de l Amérique Latine est en nette augmentatin au 2 ème semestre, en particulier en Argentine, en lien avec l évlutin du chiffre d affaires. Après un premier semestre en baisse, en particulier dans l Energie, l EBITDA de l Amérique du Nrd rebndit au 2 ème semestre grâce aux effrts de réductin de cûts et à l intégratin des actifs de la divisin Prduits Sulfurés de Chemurs, qui cmpensent le recul du chiffre d affaires dans les services industriels ainsi que la baisse du prix du gaz dans l Energie. L EBIT Curant du Reste du mnde est en augmentatin à change cnstant, mais de façn mindre que la crissance de l EBITDA, pénalisé par la hausse des dtatins aux amrtissements liée à l intégratin des actifs de la divisin Prduits Sulfurés de Chemurs, la variatin défavrable des prvisins pératinnelles aux Etats Unis et en Australie, et le rembursement anticipé d une créance en Crée. Les résultats des cncessins d Eau en Chine cmptabilisés en qute-part de résultat net des c-entreprises et entreprises assciées prgressent à change cnstant. ACTIVITÉS MONDIALES En millins d eurs Hrs IFRIC 12 Au 31 décembre 2015 Au 31 décembre 2016 Variatin en curant Variatin à change cnstant EBITDA 225,8 262,7 +16,4% +17,5% Taux de marge EBITDA 4,6% 5,7% EBIT Curant 99,2 153,7 +54,8% +56,9% L EBITDA des Activités mndiales est en nette prgressin : 19

20 Dans les activités Travaux (VWT et Sade), l EBITDA bénéficie des effrts de réductin de cûts, de l améliratin des marges et de la réslutin favrable d une fin de cntrat. Dans les Déchets txiques, la hausse de l EBITDA résulte de la bnne tenue des activités et de la pursuite des plans d efficacité. L EBIT Curant des Activités mndiales crît également grâce à l augmentatin de l EBITDA, et à l effet de cmparaisn favrable lié à des dépréciatins d actifs dans les Déchets txiques en Charges financières nettes En millins d eurs, hrs IFRIC 12 Au 31 décembre 2015 Au 31 décembre 2016 Cût de l'endettement financier net (1) -445,9-423,6 Plus u mins-values de cessins financières (*) 59,5 12,8 Gains nets / Pertes nettes sur les prêts et créances 25,5 9,0 Résultats sur actifs dispnibles à la vente 4,0 5,0 Résultat de change 6,4 5,3 Désactualisatin des prvisins -39,0-41,7 Autres -28,5-20,4 Autres revenus et charges financiers curants (2) 27,9-30,0 Résultat financier curant (1)+(2) -418,0-453,6 Autres revenus et charges financiers nn curants (**) - 25,7 Résultat financier -418,0-427,9 (*) Y cmpris frais de cessins financières (**) Essentiellement liés à l impact de l pératin de cessin de 20% de Transdev COÛT DE L ENDETTEMENT FINANCIER NET Le cût de l endettement financier net s établit à -423,6 millins d eurs au 31 décembre 2016, cntre -445,9 millins d eurs au 31 décembre Le cût de l endettement financier net est dnc en retrait de 22,3 millins d eurs par rapprt à Cette baisse du cût de l endettement financier net traduit principalement les effets du rembursement de la suche Inflatin par l utilisatin de la trésrerie dispnible en juin 2015, du refinancement bligataire à de meilleures cnditins, les effrts du Grupe en matière de gestin dynamique de sa dette et un effet change psitif de 6 millins d eurs cmpensant l augmentatin du cût des dérivés de change. Le taux de financement passe de 5,0% au 31 décembre 2015 à 4,95% au 31 décembre AUTRES REVENUS ET CHARGES FINANCIERS Les autres revenus et charges financiers curants s élèvent à -30,0 millins d eurs au 31 décembre 2016, cntre 27,9 millins d eurs au 31 décembre Les autres revenus et charges financiers curants incluent les impacts des cessins financières à hauteur de 12,8 millins d eurs, ntamment ceux relatifs à la mise à juste valeur de la qute-part antérieurement détenue de participatins en France et en Chine. Au 31 décembre 2015, les plus u mins-values de cessins financières s élevaient à 59,5 millins d eurs et incluaient la plus-value de cessin sur les activités du Grupe en Israël. Les gains nets / pertes nettes sur les prêts et créances au 31 décembre 2015 incluaient la rémunératin du prêt à Transdev, intégralement rembursé en mars

21 Les autres revenus et charges financiers nn curants au 31 décembre 2016 cncernent essentiellement l pératin de cessin de 20% de la participatin du Grupe dans Transdev. 2.5 Charge d impôt La charge d impôt s établit à -192,3 millins d eurs au 31 décembre 2016, cntre -199,5 millins d eurs au 31 décembre Le taux d impôt au 31 décembre 2016 est en diminutin et s affiche à 25,7% (cntre 28,0% au 31 décembre 2015) après retraitement de l impact des cessins financières, des éléments nn curants du résultat net des entités cntrôlées et de la qute-part de résultat net des sciétés mises en équivalence. En millins d eurs, hrs IFRIC décembre décembre 2016 Résultat avant impôt Eléments curants (a) Dnt qute-part de résultat net des c-entreprises et entreprises assciées (b) Dnt plus u mins-values de cessins financières (c) Résultat avant impôt retraité Eléments curants : d=a-b-c Charge d impôt retraitée (e) Taux d impôts retraité sur les éléments curants du cmpte de résultat (e) / (d) 28,0% 25,7% 2.6 Résultat net curant / Résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère La part du résultat attribuable aux participatins ne dnnant pas le cntrôle représente 102,0 millins d eurs au 31 décembre 2016, cntre 101,1 millins d eurs au 31 décembre Le résultat net attribuable aux prpriétaires de la sciété mère est de 382,2 millins d'eurs au 31 décembre 2016 cntre 450,2 millins d'eurs au 31 décembre Le résultat net curant attribuable aux prpriétaires de la sciété mère est de 609,8 millins d eurs au 31 décembre 2016 cntre 580,1 millins d eurs au 31 décembre Cmpte tenu du nmbre myen pndéré d actins en circulatin au 31 décembre 2016 qui s élève à 549,0 millins en nn dilué, et 568,5 millins en dilué, cntre 548,5 millins au 31 décembre 2015 (dilué et nn dilué), le résultat net par actin attribuable aux prpriétaires de la sciété mère au 31 décembre 2016 ressrt à 0,57 eur en nn dilué et 0,55 eur en dilué, cntre 0,69 eur au 31 décembre 2015 (dilué et nn dilué). Le résultat net curant par actin attribuable aux prpriétaires de la sciété mère au 31 décembre 2016 ressrt à 1,11 eur en nn dilué et 1,07 eur en dilué cntre 1,06 eur au 31 décembre L effet dilutif pris en cmpte dans le calcul du résultat net par actin cncerne les bligatins à ptin de cnversin et/u d échange en actins nuvelles et/u existantes émises en mars 2016, ainsi que les actins attribuées dans le cadre du dispsitif de rémunératin incitative de lng terme mis en place en