Économie internationale

Transcription

1 ECOLE POLYTECHNIQUE Recueil Programme d approfondissemen Économie Économie inernaionale Texes de conrôles des connaissances proposés les années anérieures Déparemen d Économie

2

3 Promoion 006 Année 3 Période ECO57 PROGRAMME D APPROFONDISSEMENT ÉCONOMIE Économie inernaionale Texes de conrôles des connaissances proposés les années anérieures Édiion 008

4

5 X005 - Economie inernaionale Agnès Bénassy-Quéré Benoî Cœuré 5 mars 008 Economie inernaionale Examen final Chaque exercice compe pour 0 poins. Exercice Commerce inernaional On considère une peie économie produisan deux biens, noés e, à parir d un sock de capial K e d un sock de ravail L fixes. Les foncions de producion son les suivanes : () Y = e 0, 0,8 L K Y = L 0,8 0, K On noe p le prix du bien, p le prix du bien e p = p /p le prix relaif. On noe w la rémunéraion nominale uniaire du ravail e r la rémunéraion nominale uniaire du capial. On suppose que les doaions facorielles son fixes. Les enreprises son en concurrence parfaie sur ous les marchés. ) Calculer les inensiés facorielles k i = K i /L i (i =,) en foncion de w/r à l opimum. Représener graphiquemen le résula dans le plan (L, K). Lequel des deux seceurs es inensif en capial? ) Monrer que le prix relaif à l équilibre auarcique, noé p A, ne dépend que du rappor des rémunéraions de faceurs en auarcie, noé (w/r) A : () A p = ( W / r) A 0,6 3) Le pays s ouvre à l échange. Le prix relaif sur le marché mondial es noé p. A quelle condiion sur w/p le pays expore--il le bien? On suppose désormais que cee condiion es vérifiée. Quel es l effe de l échange sur la rémunéraion des faceurs? Commener. 4) A quelle condiion le pays se spécialise--il enièremen dans la producion du bien? 5) Le seceur bénéficie d un choc posiif de producivié : la nouvelle foncion de producion es : (3) Y 0, 0,8 δ L K = avec δ > Monrer que les inensiés facorielles resen inchangées. Calculer le nouveau prix relaif auarcique p A (δ). Commener l effe d une hausse de δ sur la spécialisaion du pays.

6 Exercice Macroéconomie inernaionale A chaque insan, on noe d la dee exérieure nee des Eas-Unis en pourcenage du PIB e e le logarihme du aux de change réel du dollar (une hausse indique une appréciaion réelle dd du dollar). Le modèle es en emps coninu. On noe d & de = e e & =. On suppose que les d d anicipaions son exaces. La dynamique conjoine de la dee e du aux de change es définie par les deux équaions suivanes : d & = δ d, e, u () + + e = ε d, e&, v () où les signes des dérivées parielles son indiqués au-dessus de chaque variable, u désigne un choc de préférences sur les produis imporés e v un choc de préférence pour les acifs américains. Au dépar, u e v son supposés nuls. ) Le aux de change es-il coé au cerain ou à l incerain? Monrer commen les équaions e découlen de l équaion d accumulaion de la dee exérieure nee des Eas-Unis d une par, de l équilibre du marché des changes d aure par. En déduire les signes des dérivées parielles dans les équaions () e (). Quelles hypohèses de comporemen son nécessaires pour arriver à ce résula? Ces hypohèses son-elles réalises? ) Dans le plan (d,e), racez la relaion enre d e e elle que d & = 0, que vous nommerez DD. Sur le même graphique, racez la relaion enre d e e elle que e& = 0, que vous nommerez EE. Vous supposerez que ces deux relaions son linéaires e que EE es plus e e penue que DD, c'es-à-dire que >. Commen évolue l équilibre en cas de d EE d DD choc posiif sur u? 3) Sur le schéma de la quesion précédene, racez le diagramme des phases e discuez l exisence d un senier de convergence vers l équilibre de long erme. 4) On suppose qu au dépar, l économie américaine se siue à l équilibre de long erme. Monrez graphiquemen l effe d un choc de préférence pour les biens imporés (u > 0). Expliquez la dynamique de la dee e du aux de change enre le cour erme e le long erme. 5) Même quesion pour un choc de préférence pour les acifs américains v > 0. 6) Dans chacun des deux cas, la dynamique du aux de change vous paraî-elle compaible avec un aux d inérê plus faible aux Eas-Unis que dans le rese du monde? Quel choc serai compaible avec l écar de aux d inérê observé?

7 Economie inernaionale - X005 Agnès Bénassy-Quéré Benoî Cœuré 5 mars 008 Exercice Corrigé 0, 0,8 ) poins On maximise le profi dans le seceur : Max π = pl K wl rk L, K Condiions du premier ordre en concurrence parfaie (w, r donnés) : π L = 0, p L 0,8 K 0,8 w = 0 π 0, 0, e = 0,8 pl K r = 0 K On ire : K k = = 4 L w r En procédan de même pour le seceur, on rouve : k K L = = w 4 r Pour un même w/r exogène, on a k > k : le seceur es plus inensif en ravail. K K /L = 4w/r K /L = w/4r ) poins Les condiions de maximisaion du profi son pour le faceur ravail : w 0,8 0,k w = e 0, r = 0,8k, e pour le faceur capial : 0, r 0,8 = 0,8k e = 0,k. On p p p p 0,8 0, p k k en dédui le prix relaif : p = = = 4. 0, 0, 8 p 4 k k L

8 En remplaçan par les valeurs de k e k rouvées dans la quesion précédene en foncion 0,8 0,8 4 ( w / r) w 0,6 de w/r, soi : k = 4 w/r e k = 0,5 w/r, on a : p = donc p = ( 0, 0, ). 4 0,5 ( w / r) r 3) poins Le pays expore le bien si p > p A 6, c es-à-dire si w A < p. r L échange condui à une égalisaion des prix des deux biens. On a donc, en économie O w 0, 6 A ouvere : w = p >. La rémunéraion du faceur uilisé inensivemen dans la r r producion exporée (ravail) augmene par rappor à celle du faceur uilisé inensivemen dans la producion imporée (capial). C es le héorème de Solper-Samuelson. 4) poins Le pays se spécialise enièremen dans la producion du bien si k (w/r) = K/L, K 0,6 c'es-à-dire si w/r 4K/L e donc si p (4 ). L 5) poins Les produciviés marginales dans le seceur deviennen : w 0,8 r = δ 0,k e 0, = δ 0,8k. p p Les foncions k (w/r) e k (w/r) son inchangées. Le prix relaif en auarcie devien : ' w 0,6 p A = δ ( ) r 0, Commenaire : la hausse de l offre de bien fai baisser son prix relaif en auarcie e affaibli l avanage comparaif du pays dans le seceur. Pour δ suffisammen élevé, le prix relaif du bien en auarcie devien supérieur au prix mondial e l avanage comparaif bascule en faveur du seceur. Pour δ rès élevé, le pays se spécialise enièremen dans la producion du bien. Exercice (pénalisaion de ½ poin en l absence de discussion des hypohèses) ) ½ poin Le aux de change es coé au cerain. poin En emps coninu, si les Eas-Unis son endeés en dollars e placen en devise érangère, alors l équaion d accumulaion de la dee exérieure nee s écri de manière générale : D& = B& A& = rb ( r e& ) A C D& D Y& d& = = rb ( r e& ) a c Y Y Y d& = ( r g) d + ( r r + e& ) a c gd où Y es le PIB, C le solde des ransacions couranes, B la dee brue en dollars, A les avoirs brus en monnaies érangères, r le rendemen du capial aux Eas-Unis, r le rendemen du capial à l éranger, g le aux de croissance du PIB.

9 D où l équaion () : plus le aux de change e es élevé, plus le solde commercial c diminue, ce qui accroî la dee exérieure oues choses égales par ailleurs ; le niveau de la dee joue posiivemen si r > g (effe «boule de neige»). Le aux d appréciaion e& devrai aussi jouer posiivemen sur la dee car, à chaque période, une appréciaion de la monnaie dévalorise les avoirs (en monnaie érangère) sans dévaloriser les dees (en dollars). Le fai que e& n apparaisse pas dans l équaion () signifie que l on suppose que les résidens américains placen à l éranger en dollars. Ceci ne reflèe pas la siuaion réelle des Eas-Unis où les effes de valorisaion des avoirs en devises son imporans. poin L équilibre du marché des changes s écri (cf. PC n 5, exercice n ) : Dollars : Devises : X = γw + (-γ )W/E X/E = (-γ)w + γ W/E où X e X son les socks d acifs américains e érangers (libellés respecivemen en dollars e en monnaie érangère), W e W son les richesses oales des résidens américains e érangers (libellées respecivemen en dollars e en monnaie érangère), γ e γ son les pars de ces richesses invesies respecivemen en dollars e en monnaie érangère. Ici, γ = puisque les Américains ne déiennen pas d acifs en devises érangères (cf. poin précéden). On a par ailleurs : D = X - W e D/E = -D = X/E W/E Donc X = (X-D) + (-γ )( X/E + D) D où la valeur d équilibre du aux de change : E γ X =. γ D D où l équaion () : plus la dee exérieure es élevée, plus le dollar doi êre faible pour que les invesisseurs érangers accepen de la déenir (effe de porefeuille) ; à cela s ajoue évenuellemen la craine d un non-remboursemen ; plus les agens anicipen une appréciaion, plus ils acquièren de la dee américaine e donc plus le dollar es for. Ce dernier mécanisme suppose que la par de richesse des non-résidens invesie en dollars, soi γ, soi une foncion croissane de l appréciaion du dollar, à ravers un modèle de porefeuille. ) poins Choc posiif sur u : 3

10 e E D A 0 D E 3) poins Le diagramme des phases monre l exisence d un senier-selle, qui es la seule rajecoire convergene vers l équilibre de long erme : d e E e& = 0 D A 0 d & = 0 D E 4) poin d e E e& = 0 A 0 D A u>0 D d & = 0 E Le aux de change se déprécie immédiaemen pour rejoindre le nouveau senier-selle. Puis le il se déprécie progressivemen e la dee augmene sous l effe du défici commercial jusqu au nouvel équilibre de long erme. 4 d

11 5) poin E E E & = 0 D A 0 A v>0 D & D = 0 E Le aux de change s apprécie à cour erme car il y a déséquilibre enre offre e demande d acifs en dollars. Puis l appréciaion enraîne une accumulaion de dee via la dégradaion de la balance commerciale. 6) poins La dynamique n es pas compaible avec l écar de aux d inérê : selon la parié non couvere des aux d inérê, la dépréciaion du dollar devrai s accompagner d un aux d inérê plus élevé aux Eas-Unis que dans le rese du monde. Un aux d inérê plus faible aux Eas-Unis n es compaible avec une dépréciaion du aux de change que si cee dernière n es pas anicipée, c es à dire si le dollar se déprécie soudainemen, pour s apprécier ensuie. Ceci correspond à un choc négaif sur la demande d acifs en dollars : v<0. D E E E & = 0 D A A 0 D & D = 0 E v<0 D 5

12 ECOLE POLYTECHNIQUE Promoion 004 MAJEURE D ECONOMIE Economie Inernaionale -ECO 553 CONTRÔLE Durée : heures Correceurs : Mme Bénassy-Quéré, MM. Arus e Coeuré Suje : feuille jaune Suje : feuille rose Les deux sujes devron êre raiés sur des feuilles séparées e de la couleur indiquée, afin de permere une correcion séparée. (feuille jaune) SUJET : correceur Parick ARTUS Quesion (8/0) Nous regardons la siuaion récene de l'inde en ce qui concerne : la balance courane, le défici commercial e les flux de capiaux de la balance des paiemens, les réserves de change e le aux de change, le crédi, les cours boursiers, l'inflaion e les aux d'inérê, la croissance

13 Commen expliquez-vous ces évoluions? Quels son les mécanismes à l'œuvre? La siuaion présene de l'inde vous paraî-elle normale, robuse ou au conraire dangereuse? 6 4 Graphique Inde : Balance courane e commerciale (en % du PIB) Balance commerciale Balance courane Graphique Inde : flux de capiaux (en % du PIB) Invesissemen direc ne Invesissemen ne en porefeuille Capiaux à cour erme nes () Sources : Daasream, NATIXIS Sources : Daasream, NATIXIS Graphique 3 Inde : réserves de change e auix de change Graphique 4 Inde : Indice boursier e crédi Réserves de change (M ds de $, G) Roupie / $ (D) 50,0 47,5 45,0 4,5 40,0 37, Indice boursier (00 en 996, G) Crédi domesique (GA en %, D) Sources : Daasream, NATIXIS ,0 3,5 00 Sources : Daasream, NATIXIS GA = croissance sur an Graphique 5 Inde : Inflaion e aux d'inérê Graphique 6 Inde : PIB e demande inérieure en volume (GA en %) 8 5 Inflaion (GA en %) Taux 3 mois Taux 0 ans PIB en volume Demande inérieure Sources : Daasream, NATIXIS 0 0 Sources: Daasream, NATIXIS

14 Problème (/0) Passage à un objecif de aux de change. Nous allons analyser la siuaion d'un pays qui va choisir de sabiliser son aux de change nominal. Nous uilisons un modèle héorique "à la Dornbusch" qui s'écri : Producion () y = ( r p) + β ( e p) + y α & y es la producion, r le aux d'inérê, p& l'inflaion. e es le logarihme du aux de change nominal (une hausse de e correspond à une dépréciaion), p es le logarihme du prix. p & = dp ; y es la composane exogène de la demande. d La producion décroî avec le aux d'inérê réel e croî avec la compéiivié. Inflaion : () p& = q + θ ( y z) q es l'inflaion anicipée, z l'offre de biens. L'inflaion croî avec l'inflaion anicipée e avec l'excès de demande de biens. Inflaion anicipée L'inflaion anicipée es inere, e s'ajuse à l'inflaion observée : (3) q& = σ ( p& q) q & = dq es la variaion de l'inflaion anicipée. d Marché des changes Il y a parfaie mobilié inernaionale du capial, d'où : (4) e& = r r e & = de es la dépréciaion anicipée du change : d r es le aux d'inérê à l'éranger. 3

15 Premier régime Dans un premier emps, la Banque Cenrale choisi de sabiliser l'inflaion avec une règle de aux d'inérê. (5) r = r + Ap& A > r es le aux d'inérê de référence. Calculer l'équilibre à long erme dans ce premier régime. (A long erme, p & = e& = q ; q& = 0). L'inflaion es sable, égale à la dépréciaion nominale du change. Noer Π l'inflaion de long erme dans ce régime. Calculer Π. On suppose que r r > 0. : le aux d'inérê de référence r es assez faible pour que l'inflaion de long erme soi Π > 0. Expliquer pourquoi Π mone si r baisse. posiive ( ) Deuxième régime Le pays décide de passer de ce équilibre à inflaion consane saionnaire e dépréciaion du e = p& = Π e = e ; e& = 0. change nominal (& ) à un équilibre de changes nominaux fixes ( ) Pour cela, la règle de aux d'inérê ( r = r + Ap& = r + AΠ à long erme) es abandonnée e le aux d'inérê es choisi pour que e = e ( e consan). écrire le modèle correspondan à cee poliique économique (parir du modèle de dépar, y insérer e = e, en enlever le règle de aux d'inérê. déerminer l'équilibre à long erme, que vau l'inflaion à long erme? sans faire de calculs, expliquer l'effe de cee poliique nouvelle sur l'économie à cour erme, juse après le passage en changes fixes nominaux, depuis une siuaion où p & = e& = q = Π. 4

16 (feuille rose) SUJET : Commerce Inernaional Correceurs Agnès Bénassy-Quéré e Benoî Coeuré Chacun des deux exercices es noé sur 0/0. Exercice : les gains à l échange On considère un monde composé de deux pays : A e B. Chaque pays produi les biens e à l aide d un faceur de producion unique : le ravail, noé L. Les quaniés de ravail nécessaires pour produire une unié de chaque bien dans chaque pays son indiquées dans le ableau ci-dessous. Bien Bien Pays A 3 Pays B 5 Le ravail es parfaiemen mobile d un seceur à l aure à l inérieur de chaque pays, mais inernaionalemen immobile. Les doaions en ravail son : L A = 00 e L B = 800. Il y a plein emploi des ressources e la concurrence es parfaie.. Indiquez, pour chaque pays i, le prix relaif du bien (par rappor au bien ) en auarcie. Vous noerez p i (i = A,B) ce prix relaif.. Tracez, dans un même repère (Y,Y ), les fronières de producion des deux pays. Précisez sur quel bien chaque pays se spécialise en siuaion de libre échange. Expliquez. 3. Les deux pays s ouvren au commerce. La foncion d uilié des consommaeurs es, dans / chaque pays, U ( D / i, Di ) = D i Di où D i e D i représenen les consommaions de bien e de bien dans le pays i (i = A, B). (a) Monrer que D i = pd i, où p es le prix relaif du bien en siuaion de libre échange. (b) Calculez le prix relaif mondial d équilibre p. (c) Déerminez les volumes des échanges commerciaux. (d) Monrez que les deux pays gagnen à l échange. Exercice : poliiques commerciales On considère un pei pays produisan une maière première agricole échangeable inernaionalemen. Les foncions de demande e d offre de cee maière première sur le marché domesique son données respecivemen par : d Q = 40 0p e s Q = 0p 0 où p es le prix en dollars par onne e Q es le nombre de millions de onnes. 5

17 . Tracez les courbes d offre e de demande du bien e indiquez le prix d équilibre ainsi que les quaniés produies e consommées en l absence de commerce.. On suppose que le bien es libremen échangé. Le prix mondial es p = $/onne. On suppose que l offre mondiale du bien es infinimen élasique au prix p e que les coûs de ranspor son nuls. (a) Quel sera le prix dans le pays concerné? (b) Trouvez les quaniés produies, consommées e échangées. (c) Calculez la variaion du surplus des consommaeurs e des produceurs par rappor à la siuaion d auarcie. 3. On suppose que le gouvernemen du pays domesique impose un droi de douane ad valorem de 50% sur les imporaions de ce bien. (a) Définissez un droi de douane ad valorem. (b) Déerminez le nouveau prix dans le pays domesique e représenez graphiquemen les effes du droi sur la consommaion, la producion, le commerce e revenus douaniers. (c) Calculez e représenez graphiquemen la variaion du surplus des consommaeurs, des produceurs e du gouvernemen par rappor à la siuaion d auarcie. Commenez cee variaion de surplus avec celle obenue lorsqu il n y a pas de droi de douane. (d) Calculez le niveau du droi de douane qui serai prohibiif pour les imporaions. 4. On suppose que, pluô qu un droi de douane, le gouvernemen insaure un quoa de 40 millions de onnes sur les imporaions du bien. (a) Evaluez e discuez les conséquences de l insauraion du quoa sur les différens agens économiques par rappor à l auarcie e par rappor au libre échange. (b) Comparez avec les effes du droi de douane de 50%. 5. On se replace dans la siuaion avec un droi de douane de = 50%, mais on suppose mainenan que l offre mondiale du bien n es pas infinimen élasique au prix mais prend la forme M s (p) = 70+30p. (a) Calculer le nouveau prix d équilibre sur le marché inérieur e le nouveau niveau des imporaions. Commenez l écar avec la quesion 3. On rappelle que p = (+)p, où p es le prix mondial e p es le prix sur le marché inérieur. (b) Calculer la nouvelle décomposiion du surplus. 6

18 ECOLE POLYTECHNIQUE Promoion 004 MAJEURE D ECONOMIE Economie Inernaionale -ECO 553 CORRIGÉ DE L EXAMEN DU AVRIL 007 Sujes proposés par : Mme Bénassy-Quéré, MM. Arus e Coeuré Corrigé du SUJET Equilibre saionnaire à long erme Il vien de : y = z (puisque p& = q = Π ) r = r + Π (puisque e& = Π) r = r + AΠ (de (5)) z = -r + β ( e p) + y d'où : ( A ) Π = r r Equilibre en changes fixes nominaux e = e, e& = 0 : r = r y = α p& = q q& = σ r = r ( r p& ) + β ( e p) + θ ( y z) ( p& q) + y

19 A long erme : d'où nécessairemen : p & = q, q& = 0 donc y = z p& = 0 z = r α β ( e p) + y A cour erme : q = Π p& coninue à êre >0 la compéiivié se dégrade y diminue ce qui ramène l'inflaion à 0 Corrigé du SUJET «commerce inernaional» Exercice Quesion. En concurrence parfaie, le prix relaif es égal au rappor des aux marginaux de ransformaion de chaque bien : p A = p A /p A = TMT A = /3 e p B = p B /p B = TMT B = /5. Le prix de libre échange sera donc compris enre /5 e /3. Quesion Y 400 FPPA 60 FPPB Le pays A se spécialise dans la producion de bien car il a un avanage comparaif dans la producion de ce bien : 3/ < 5/. Le pays B se spécialise dans la producion de bien. Il y a spécialisaion oale car la producivié marginale du ravail es consane. Quesion Y (a) U D i, Di ) D i Di ( = donc TMS = ( U/ D i ) / ( U/ D i ) = D i /D i = p (b) Equilibre mondial des marchés : Bien : Y = 400 = D Bien : Y = 800 = D Y /Y = D /D = ½ = p.

20 (c) Equilibre emplois-ressources dans chaque pays : - Pays A : D A + pd A = D A = 400, d où D A = 00 e D A = D A /p = Pays B : D B + pd B = pd B = 800p = 400, d où D B = 00 e D B = 400. Echanges : - Le pays A expore 00 uniés de bien e impore 400 uniés de bien. Sa balance commerciale es équilibrée puisque le bien vau deux fois moins cher que le bien. - Le pays B expore 400 uniés de bien e impore 00 uniés de bien. (d) Quand le pays A es en auarcie, on a D A = Y A e D A = Y A avec D A = (/3) D A. On a donc : 00 = 3D A + D A = 4D A, d où D A = 300 e D A = 00. Le bien-êre des consommaeurs es plus élevé en libre-échange qu en auarcie puisque la consommaion de bien augmene sans que celle de bien ne diminue. Pour le pays B, on a D B = Y B e D B = Y B avec D B = (/5)D B. On a donc : 800 = 5D A + D A = D A, d où D A = 400 e D A = 80. Le bien-êre des consommaeurs es plus élevé en libre-échange qu en auarcie puisque la consommaion de bien augmene sans que celle de bien ne diminue. Exercice p 7 Q d Q s pˆ =4 p= a b c Q M = 80 Quesion. En auarcie, on a Q d = Q s. Le prix d équilibre es donc pˆ = 4 $/onne, les quaniés produies e consommées son Q d = Q s = 60 Monnes e les imporaions son M = 0. Quesion (a) Après ouverure, le prix s aligne sur le prix mondial p = $/onne qui n es pas affecé par le comporemen du pei pays. (b) Pour p = $/onne, on a Q s = 0, Q d = 00 e M = 80. 3

21 (c) La variaion de surplus du consommaeur par rappor à l auarcie es ΔS cons = 4 Q d ( p) dp = a+b+c = 60 M$ : le consommaeur gagne en raison de la baisse de prix. La variaion de surplus du produceur es ΔS = oal il y a un gain ne de b+c = 80 M$ par rappor à l auarcie. Quesion 3 prod 4 s Q ( p) dp = -a = -80 M$. Au (a) Un droi de douane ad-valorem s applique sur la valeur monéaire, e non sur la quanié en nombre de onnes des biens imporés. (b) Le prix d imporaion devien p =p(+) avec = 50%, donc p =3 $/onne. La producion e la consommaion deviennen Q s =40 Monnes e Q d =80 Monnes, e les imporaions M = 40 Monnes. Les revenus douaniers son : pm = d = 40 M$. p 7 Q d Q s pˆ =4 p =3 p= a b +c d Q M = 40 (c) Par rappor à l auarcie, on a ΔS cons = a +b +c = 70 M$, ΔS prod = -a = -50 M$ e ΔS gouv = d = 40 M$, donc ΔS oal = b +c +d =60 M$. Par rappor au libre échange, les consommaeurs perden60-70 = 90 M$, les produceurs gagnen =30 M$ e le gouvernemen gagne 40 M$. La pere nee de bien êre correspond à la surface des deux riangles vers, soi 0 M$. (d) Il n y a plus d imporaions quand le droi de douane réplique le prix auarcique, ici quand = 00%. Quesion 4 (a) Le quoa M 40 Monnes a le même effe sur les quaniés que le droi de douane de 50%, mais la pere de bien êre es plus imporane puisque le gouvernemen ne récupère plus le monan des drois. Par rappor à la siuaion auarcique, le consommaeur gagne oujours a +b +c =70 M$ par rappor à l auarcie ; le produceur perd oujours a =50 M$, mais cee fois le gouvernemen ne gagne rien. 4

22 (b) Le gain oal par rappor à l auarcie es donc ici ΔS oal = b +c =0 M$. Il y a une pere de 80-0 = 60 M$ par rappor au libre-échange e une pere de 40 M$ par rappor à la siuaion avec droi de douane. Quesion 5 (a) La demande d imporaion en provenance du pays concerné es oujours : M d = Q d (p)- Q s (p) = 60-40p. Dans la quesion 3, la courbe d offre mondiale d exporaion M s éai parfaiemen flexible, donc horizonale au prix p= $/onne dans le plan (Q,p). Désormais on a M s (p) = 70+30p. Après droi de douane, la courbe d offre mondiale exprimée en foncion du prix inérieur p devien M s (p ) = p /(+) où = 50%. L équilibre mondial s éabli au poin où M d (p ) = M s (p ). Les imporaions s éablissen donc à M = 00 Monnes, le prix d imporaion es p =,5 $/onne e le prix mondial es p= p /(+) = $/onne. Par rappor à la quesion 3, le pays a exploié son pouvoir de monopsone : en imposan un droi de douane, il a rédui sa demande d imporaions par rappor à la siuaion de libreéchange. Cee baisse de la demande a condui à une réducion du prix mondial pour ce bien, donc à une baisse de son prix sur le marché mondial. Le droi de douane perme donc au pays d améliorer ses ermes de l échange, au dérimen des pays qui le fournissen en imporaions. (b) Le calcul du surplus se fai de la même manière que dans la quesion 3, avec p =,5 $/onne au lieu de p =3 $/onne. Par rappor au libre échange au prix p = $/onne, il y a un gain ne de bien êre mesuré par la surface des deux riangles vers, soi 5 M$. p 7 Q d Q s pˆ =4 p= p =,5 Q M = 00 5

23 Ecole Polyechnique Promoion 003 MAJEURE ÉCONOMIE CONTRÔLE ÉCO 553 Economie Inernaionale Parick Arus e Philippe Marin 8 mars 006 PARTIE à rédiger sur copie BLANCHE Quesion (8/0, pages maximum) Les pays d'europe Cenrale on, le plus souven, e en moyenne : un défici exérieur rès élevé ; un défici public rès imporan, un chômage élevé, une inflaion devenue faible, mais peu êre des risques inflaionnises (insuffisance de l'offre, effes Balassa), un aux d'épargne bas, l'esseniel de leurs échanges commerciaux avec les pays d'europe occidenale. Quel es alors le régime de change qui paraî le plus approprié à ces pays? Quel es le lien avec la poliique monéaire que peuven mener ces pays? Problème (/0) Concurrence ou coordinaion fiscale? Nous nous inéressons aux effes sur le bien êre de la concurrence (ou coordinaion) fiscale dans une Union Monéaire où la Banque Cenrale conrôle l'inflaion e où la fiscalié a une influence sur la localisaion des faceurs mobiles de producion. Les producions viennen de : y = αr + β p p () y = αr + β p p ( ) ( ) ( ( er ème pays) pays) Les variables du ème pays son maquées avec une.

24 y ( y ) es la producion ; r le aux d'inérê commun de l'union Monéaire ; ( p ) p es le prix. Si p p augmene, la compéiivié du er pays s'améliore, la producion du er pays mone, celle du second pays diminue. Les prix (ou de manière équivalene dans ce cadre saique inflaions) viennen de : ( z ) () p = θ p = θ er ( y z) ( pays) ème ( y z ) ( pays) z représene l'offre de biens ; les prix croissen avec l'écar enre la producion e l'offre. Les offres de biens son données par : ( ) (3) z = z γ z = z γ er ( )-δ ( pays) ème ( ) -δ ( es le aux d'imposiion des faceurs mobiles de producion. Si >, les faceurs mobiles de producion (capial, ravail qualifié ) son davanage axés dans le er pays que dans le ème pays e se déplacen vers le ème pays, d'où une baisse de l'offre dans le er pays e une hausse de l'offre dans le ème pays. Si le aux d'imposiion mone dans un pays, ceci en plus des effes de concurrence fiscale, rédui l'offre (ermes en δ ), avec la hausse du coû du capial, du ravail. La Banque Cenrale assure la sabilié des prix pour l'ensemble de l'union Monéaire, soi : (4) p + p = 0 par le choix du aux d'inérê de l'union r Enfin, les foncions de pere des gouvernemens s'écriven : (5) L = L = ( Y y) + A( G ) er ( pays) ( Y y ) + A( G ) ème ( pays)

25 Les gouvernemens pénalisen le chômage (Y es la producion de plein emploi, Y y ou Y y le chômage) e l'insuffisance des recees fiscales par rappor à l'objecif G, qui perme de financer des dépenses publiques suffisanes. Si le aux de axaion ( ) es faible, les recees fiscales son faibles ne peuven financer que des dépenses publiques réduies, d'où la pere G, où G représene le niveau cible de dépenses publiques. Calculer le aux d'inérê r qui assure la sabilié des prix de l'union Monéaire. Commener. Les deux pays (gouvernemens) connaissen le comporemen de la Banque Cenrale, connaissen ses effes sur l'équilibre économique. Calculer la déerminaion des deux producions la Banque Cenrale. Pour cela : calculer z z, puis p p e idenifier les valeurs de α r e Monrer qu'on peu écrire : y y en foncion de p p dans (). y = z H H (6) y = z H H y e y compe enu du comporemen de avec H > 0 H 0 H > H H + H > 0 Donner les expressions de Expliquer : pourquoi H > 0 pourquoi H > 0 ou < 0 H e H à parir des coefficiens de dépar. A parir de mainenan, on uilise la noaion (6).

26 3 Concurrence fiscale Chacun des deux pays, s'il y a concurrence fiscale, choisi son aux d'imposiion ( ) minimiser sa pere ( ou L ) pour L en prenan comme donné le choix de poliique fiscale de l'aure pays ( pour le er pays, pour le ème ). On se rouve donc à l'équilibre de Nash (pour le choix de, par les deux pays). Déerminer l'équilibre de Nash : pour (par exemple) le premier pays, déerminer la foncion de réacion du gouvernemen ( en foncion de, G, z, Y ). Quel es l'effe d'une hausse de (aux d'imposiion du ème pays) sur? Discuer selon le signe de H. Monrer que H < 0 correspond au cas de "concurrence fiscale". pour déerminer l'équilibre de Nash sans faire de calculs, uiliser la symérie : nécessairemen à l'équilibre =. Commener la déerminaion du aux d'imposiion d'équilibre. Calculer les producions (égales) e le bien êre (la pere) à l'équilibre de Nash. 4 Coordinaion fiscale A l'équilibre avec coordinaion fiscale, les aux d'imposiion e son choisis conjoinemen pour minimiser la pere commune des pays (supposés de mêmes poids), soi : Min L + L, Déerminer le aux de axe, la producion, la pere à l'équilibre : Calculer la condiion d'opimalié pour (par exemple) Uiliser la symérie ( = à l'équilibre).

27 5 Evaluaion Par quels canaux passe les exernaliés de la poliique fiscale d'un pays à l'aure? Quel es le signe global de l'exernalié si le mécanisme de concurrence fiscale l'empore? (cas H < 0). Comparer les aux d'imposiion, les producions, les peres à l'équilibre avec concurrence fiscale (Nash) e à l'équilibre coopéraif. Dans le cas où la concurrence fiscale l'empore, d'où vien l'effe posiif de la coopéraion sur le bien êre? (Regarder l'effe d'une hausse de Y z sur le aux d'imposiion dans les deux cas). Commener. S'il n'y avai pas de concurrence fiscale (par exemple avec β = 0, donc H = H ), qu'apporerai la coordinaion des poliiques fiscales ; PARTIE à rédiger sur copie ROSE

28 Ecole Polyechnique Economie inernaionale(philippe Marin) Concurrence imparfaie, économies d échelle e commerce inernaional: On considère deux pays ideniques, Naion e Eranger. Les variables qui décriven le pays Eranger son noées avec un asérisque. Dans les deux pays des enreprises en concurrence monopolisique produisen des biens qu elles venden sur le marché domesique e qu elles exporen. Chaque enreprise a un monopole sur la variéé du bien qu elle produi. Les enreprises fon face au même coû fixe F e au même coû marginal c de producion. Elles paien sur chaque unié vendue à l éranger du fai des barrières sur le commerce. La demande h domesique pour i le bien d une enreprise i naionale es: Q Di = S n+n b(p Di p) où S es la aille oale du marché naional, n e n son le nombre d enreprises dans chaque pays, b es une consane posiive, p Di le prix payé par un consommaeur du pays Naion pour une unié du bien i. p es le prix moyen sur le marché de Naion que les enreprises prennen comme donné. De même, hla demande érangère i pour le bien d une enreprise i naionale es Q Xi = S n+n b(p Xi p ) où p Xi es le prix payé par un consommaeur du pays Eranger pour une unié du bien i. p esleprixmoyensurlemarchéerangerquelesenreprises prennen comme donné. ) Expliquer brièvemen l inuiion qui sous-end ces courbes de demande. ) On commence à raisonner à nombre fixe d enreprises (idenique dans les deux pays).en uilisan l hypohèse que les deux pays son ideniques e que les enreprises fon face aux mêmes condiions, monrer que la producion oale d une enreprise es Q D + Q X = S/n. 3) Les enreprises choisissen leur producion pour le marché domesique e pour le marché éranger afin de maximiser leur profi oal. Trouver le prix sur le marché domesique e sur le marché éranger. Expliquer pourquoi les deux prix augmenen avec les coûs sur le commerce e diminuen avec le nombre d enreprises n. Quel es le coû de commerce maximum pour que les enreprises aien inérê à exporer? On supposera qu il es inférieur à ce niveau maximum. 4) Monrer que la producion d une enreprise sur son marché domesique augmene avec e que la producion pour le marché Eranger diminue avec. Pourquoi le commerce inra-indusriel augmene avec l inégraion commerciale (baisse de )? 5) Monrer que à nombre donné d enreprises, l inégraion commerciale fai baisser les profis oaux. Pourquoi? 6) On suppose mainenan que les enreprises son libres de renrer ou sorir sur ce marché à long erme. Trouver le nombre d enreprises sur le marché. Expliquer pourquoi l inégraion commerciale fai baisser le nombre d enreprises. Pourquoi l effe de l inégraion commerciale sur le niveau moyen des prix dans chaque pays es il différen à cour erme (à nombre d enreprises donné) e à long erme?

29 Ecole Polyechnique Promoion 003 MAJEURE ÉCONOMIE CORRIGÉ DU CONTRÔLE ÉCO 553 Economie Inernaionale Parick Arus e Philippe Marin 8 mars 006 PARTIE Quesion (8/0, pages maximum) Les pays d'europe Cenrale on, le plus souven, e en moyenne : un défici exérieur rès élevé ; un défici public rès imporan, un chômage élevé, une inflaion devenue faible, mais peu êre des risques inflaionnises (insuffisance de l'offre, effes Balassa), un aux d'épargne bas, l'esseniel de leurs échanges commerciaux avec les pays d'europe occidenale. Quel es alors le régime de change qui paraî le plus approprié à ces pays? Quel es le lien avec la poliique monéaire que peuven mener ces pays? Problème (/0) Concurrence ou coordinaion fiscale? Nous nous inéressons aux effes sur le bien êre de la concurrence (ou coordinaion) fiscale dans une Union Monéaire où la Banque Cenrale conrôle l'inflaion e où la fiscalié a une influence sur la localisaion des faceurs mobiles de producion. Les producions viennen de : y = αr + β p p () y = αr + β p p ( ) ( ) ( ( er ème pays) pays) Les variables du ème pays son maquées avec une. y ( y ) es la producion ; r le aux d'inérê commun de l'union Monéaire ; ( p ) p es le prix. Si p p augmene, la compéiivié du er pays s'améliore, la producion du er pays mone, celle du second pays diminue.

30 Les prix (ou de manière équivalene dans ce cadre saique inflaions) viennen de : ( z ) () p = θ p = θ er ( y z) ( pays) ème ( y z ) ( pays) z représene l'offre de biens ; les prix croissen avec l'écar enre la producion e l'offre. Les offres de biens son données par : ( ) (3) z = z γ z = z γ er ( )-δ ( pays) ème ( ) -δ ( es le aux d'imposiion des faceurs mobiles de producion. Si >, les faceurs mobiles de producion (capial, ravail qualifié ) son davanage axés dans le er pays que dans le ème pays e se déplacen vers le ème pays, d'où une baisse de l'offre dans le er pays e une hausse de l'offre dans le ème pays. Si le aux d'imposiion mone dans un pays, ceci en plus des effes de concurrence fiscale, rédui l'offre (ermes en δ ), avec la hausse du coû du capial, du ravail. La Banque Cenrale assure la sabilié des prix pour l'ensemble de l'union Monéaire, soi : (4) p + p = 0 par le choix du aux d'inérê de l'union r Enfin, les foncions de pere des gouvernemens s'écriven : (5) L = L = ( Y y) + A( G ) er ( pays) ( Y y ) + A( G ) ème ( pays)

31 Les gouvernemens pénalisen le chômage (Y es la producion de plein emploi, Y y ou Y y le chômage) e l'insuffisance des recees fiscales par rappor à l'objecif G, qui perme de financer des dépenses publiques suffisanes. Si le aux de axaion ( ) es faible, les recees fiscales son faibles ne peuven financer que des dépenses publiques réduies, d'où la pere G, où G représene le niveau cible de dépenses publiques. Calculer le aux d'inérê r qui assure la sabilié des prix de l'union Monéaire. Commener. Les deux pays (gouvernemens) connaissen le comporemen de la Banque Cenrale, connaissen ses effes sur l'équilibre économique. Calculer la déerminaion des deux producions la Banque Cenrale. Pour cela : calculer z z, puis p p e idenifier les valeurs de α r e Monrer qu'on peu écrire : y y en foncion de p p dans (). y = z H H (6) y = z H H y e y compe enu du comporemen de avec H > 0 H 0 H > H H + H > 0 Donner les expressions de Expliquer : pourquoi H > 0 pourquoi H > 0 ou < 0 H e H à parir des coefficiens de dépar. A parir de mainenan, on uilise la noaion (6).

32 3 Concurrence fiscale Chacun des deux pays, s'il y a concurrence fiscale, choisi son aux d'imposiion ( ) minimiser sa pere ( ou L ) pour L en prenan comme donné le choix de poliique fiscale de l'aure pays ( pour le er pays, pour le ème ). On se rouve donc à l'équilibre de Nash (pour le choix de, par les deux pays). Déerminer l'équilibre de Nash : pour (par exemple) le premier pays, déerminer la foncion de réacion du gouvernemen ( en foncion de, G, z, Y ). Quel es l'effe d'une hausse de (aux d'imposiion du ème pays) sur? Discuer selon le signe de H. Monrer que H < 0 correspond au cas de "concurrence fiscale". pour déerminer l'équilibre de Nash sans faire de calculs, uiliser la symérie : nécessairemen à l'équilibre =. Commener la déerminaion du aux d'imposiion d'équilibre. Calculer les producions (égales) e le bien êre (la pere) à l'équilibre de Nash. 4 Coordinaion fiscale A l'équilibre avec coordinaion fiscale, les aux d'imposiion e son choisis conjoinemen pour minimiser la pere commune des pays (supposés de mêmes poids), soi : Min L + L, Déerminer le aux de axe, la producion, la pere à l'équilibre : Calculer la condiion d'opimalié pour (par exemple) Uiliser la symérie ( = à l'équilibre).

33 5 Evaluaion Par quels canaux passe les exernaliés de la poliique fiscale d'un pays à l'aure? Quel es le signe global de l'exernalié si le mécanisme de concurrence fiscale l'empore? (cas H < 0). Comparer les aux d'imposiion, les producions, les peres à l'équilibre avec concurrence fiscale (Nash) e à l'équilibre coopéraif. Dans le cas où la concurrence fiscale l'empore, d'où vien l'effe posiif de la coopéraion sur le bien êre? (Regarder l'effe d'une hausse de Y z sur le aux d'imposiion dans les deux cas). Commener. S'il n'y avai pas de concurrence fiscale (par exemple avec β = 0, donc H = H ), qu'apporerai la coordinaion des poliiques fiscales ;

34 Corrigé - Il fau, + p = 0 p don ( ) z z z y y + = + = + δ avec, r y y α = + d'où : z r + + = δ α On par de : ( ) ( ) ( ) ( )( ) z z p p y y z z y y p p + = = δ γ β θ θ d'où : ( )( ) ( )( ) p p + = + δ γ θ βθ On a : ( ) p p r y + = β α avec z r + + = δ α d'où : ( )( ) ( )( ) z y z y + + = + + = δ γ βθ βθ δ δ γ βθ βθ δ d'où : ( ) ( ) δ γ βθ βθ δ δ γ βθ βθ δ + = > + + = 0 H H 0

35 Corrigé 3 Le premier pays (par exemple) minimise par le choix de : L = ( Y z + H + H ) + A( G ) En prenan comme donné. d'où : H ( Y z + H + H ) A( G ) = 0 ( H + A) = AG H ( Y z) HH H > 0 Si H > 0, une hausse de rédui y, d'où une baisse de ( H posiif correspond à δ grand, β ( γ + δ ) pei : la mobilié des faceurs mobiles de producion es faible) ; Si H < 0, une hausse de accroî y, d'où une hausse de (l'effe de concurrence fiscale l'empore). A l'équilibre, =, d'où : [ A + H ( H + H )] = AG H ( Y z) = ; H + H > 0 On a y = z ( H + H ) à l'équilibre, donc : y ( A + H ( H + H ) = Az + H ( H + H ) Y A( H + H )G

36 Corrigé 3 d'où : A( A + H ) ( A + H ( H + H ) ( Y z ( H H ) G) L = Min ( Y z + H + H ) + ( Y z + H + H ) + A( G ) + A( G ) Par rappor à : ( z + H + H ) + H ( Y z + H + H ) H Y A G ( ) = 0 Soi : ( A + H + H ) = AG H ( Y z) - H ( Y z) HH A l'équilibre symérique ( = ): A + + ( H H ) = AG ( H + H )( Y z) ( H H ), y = z + donc : y A + + y = y ; = ( H H ) = Az + ( H + H ) ( H + H ) Y A( H + H )G ( Y z ( H H ) G) A L = + A +

37 Corrigé 4 5 La déerminaion des producions monre : une exernalié (négaive dans le cas de la hausse de la pression fiscale qui passe par la réacion de la Banque Cenrale (hausse des aux d'inérê), une exernalié (posiive dans le cas de la hausse de la pression fiscale) qui passe par la concurrence fiscale.

38 Corrigé 5 Le bien êre à l'équilibre coopéraif es inférieur au bien êre à l'équilibre de Nash si : A + A ( H + H ) < A( A + H ) ( A + H ( H + H ) Soi si : 0 < H, ce qui es oujours vrai. Comparons les réacions du aux d'imposiion à Y z à l'équilibre de Nash, varie avec H A + H ( Y z) ( H + H ) ( H + H )( Y z) à l'équilibre coopéraif, varie avec A + Si H < 0 (effe de concurrence fiscale dominan), A + H + H H < ( H + H ) A + H ( H + H ) ( H + H ) : la coordinaion rédui la variaion du aux de axe puisque les effes négaifs sur l'aure pays de la concurrence fiscale son pris en compe. Sans concurrence fiscale ( β = 0, H = H > 0), chaque pays prend en compe le fai que s'il accroî sa pression fiscale, il fai moner le aux d'inérê de la Banque Cenrale, ce qui rédui le bien êre de l'aure pays.

39 Ecole Polyechnique Economie inernaionale(philippe Marin) Concurrence imparfaie, économies d échelle e commerce inernaional: On considère deux pays ideniques, Naion e Eranger. Les variables qui décriven le pays Eranger son noées avec un asérisque. Dans les deux pays des enreprises en concurrence monopolisique produisen des biens qu elles venden sur le marché domesique e qu elles exporen. Chaque enreprise a un monopole sur la variéé du bien qu elle produi. Les enreprises fon face au même coû fixe F e au même coû marginal c de producion. Elles paien sur chaque unié vendue à l éranger du fai des barrières sur le commerce. La demande h domesique pour i le bien d une enreprise i naionale es: Q Di = S n+n b(p Di p) où S es la aille oale du marché naional, n e n son le nombre d enreprises dans chaque pays, b es une consane posiive, p Di le prix payé par un consommaeur du pays Naion pour une unié du bien i. p es le prix moyen sur le marché de Naion que les enreprises prennen comme donné. De même, hla demande érangère i pour le bien d une enreprise i naionale es Q Xi = S n+n b(p Xi p ) où p Xi es le prix payé par un consommaeur du pays Eranger pour une unié du bien i. p esleprixmoyensurlemarchéerangerquelesenreprises prennen comme donné. ) Expliquer brièvemen l inuiion qui sous-end ces courbes de demande. La demande domesique pour une variéé dépend posiivemen de la demande oale S. Si oue les variéés on le même prix, chaque firme a une par de marché égale S/(n + n ). La demande pour la varié i dépend negaivemen de la différence de prix de cee varié e du prix moyen sur le marché: l élasicié prix de la demande n es donc pas infinie car les firmes réussissen à différencier leurs variéés sur lesquelles elles on un monopole. Chacune des enreprises es rop peie pour affecer le prix moyen e donc le prennen comme dinné. Sur le marché éranger, la logique es similaire. ) On commence à raisonner à nombre fixe d enreprises (idenique dans les deux pays).en uilisan l hypohèse que les deux pays son ideniques e que les enreprises fon face aux mêmes condiions, monrer que la producion oale d une enreprise es Q D + Q X = S/n. Puisque les deux pays son ideniques on a: n = n e puisque oues les enreprises fon face aux mêmes condiions on a: p Di = p D e p Xi = p X donc: p= p D+p X donc Q D = S n b(p D p) e Q X = S n b(p X p) donc Q D + Q X = S/n 3) Les enreprises choisissen leur producion pour le marché domesique e pour le marché éranger afin de maximiser leur profi oal. Trouver le prix sur le marché domesique e sur le marché éranger. Expliquer pourquoi les deux prix augmenen avec les coûs sur le commerce e diminuen avec le nombre

40 d enreprises n. Quel es le coû de commerce maximum pour que les enreprises aien inérê à exporer? On supposera qu il es inférieur à ce niveau maximum. Le problème pour une enreprise i es de choisir Q D e Q X pour maximiser: π i = p D Q D +p X Q X F cq D (c + )Q X Les deux condiions de premier ordre son donc: p D Q D bs c = 0 p X QX bs c = 0 Donc (en uilisan la quesion ): p= c+ + bn e p D = c bn ; p X = c bn p D augmene avec car une augmenaion des coûs sur le commerce augmene le prix moyen e rédui donc la concurrence sur le marché naional. Pour p X il s agi d une augmenaion du coû marginal qui n es pas enièremen reporée sur le prix car cela diminue aussi le degré de concurrence. Une augmenaion du nombre d enreprises augmene le degré de concurrence (augmene la valeur absolue de l élasicié prix) e oblige les enreprises à diminuer leur prix. Le coû maximum pour que les enreprises aien inérê à exporer es el que: p X Q X (c + )Q X 0 ou bn 4) Monrer que la producion d une enreprise sur son marché domesique augmene avec e que la producion pour le marché Eranger diminue avec. Pourquoi le commerce inra-indusriel augmene avec l inégraion commerciale (baisse de )? On rouve Q D = S n b e Q X = S n + b Unebaissede diminue la proecion des enreprises naionales sur le marché domesique e facilie l accès au marché éranger les incie donc à changer leur srucure de producion: produire moins pour le marché naional e plus pour le marché éranger. A nombre fixe d enreprises, l ouverure commerciale ne change pas la aille des enreprises. Il y a donc augmenaion des imporaions e des exporaions. Il s agi de commerce inra-indusriel car les deux pays échangen des variéés différenciées à l inérieur d un même seceur indusriel. 5) Monrer que à nombre donné d enreprises, l inégraion commerciale fai baisser les profis oaux. Pourquoi? Les profis son: bn π =(p D c) Q D +(p X c )Q X F = 4 (Q D Q X )+ S n F bn S n F = Sb 8 + A nombre donné d enreprises, une baisse de diminue la proecion des enreprises sur chaque marché. Leur profis oaux baissen donc même si les profis à l exporaion augmenen 6) On suppose mainenan que les enreprises son libres de renrer ou sorir sur ce marché à long erme. Trouver le nombre d enreprises sur le marché. Expliquer pourquoi l inégraion commerciale fai baisser le nombre d enreprises. Pourquoi l effe de l inégraion commerciale sur le niveau moyen des prix dans

41 chaque pays es il différen à cour erme (à nombre d enreprises donné) e à long erme? Pour rouver le nombre d enreprises à long erme, on suppose qu il n y a pas d inciaion à renrer ou sorir, c es-à-dire que n es el que π =0 q On rouve: n = 4S 8FbSb Donc le nombre de variéés e d enreprises présenes sur le marché diminuen avec l inégraion. En effe, on vien de voir que du fai de l augmenaion de concurrence, les profis baissen à nombre donné d enreprises. ceraines doiven disparaîre (fusions e acquisiions par exemple) pour diminuer la concurrence sur le marché e réablir des profis nuls. Le prix moyen es donné par: p= c+ + bn A cour-erme les prix baissen du fai de l augmenaion de concurrence lorsque diminue. Puis quand le nombre d enreprises diminue à long erme, les prix réaugmenen. Cependan, comme les enreprises deviennen plus grosses, on peu monrer que les économies d échelle permeen que les prix ne remonen pas à leur niveau iniial. 3

42

43

44

45

46

47

48

49

50

51